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一、单选题

1． Super 公司2010年的销售额为720万元，所有的销售均为赊销。同时，应收账款为90万元。如果1年以365天计算，该公司的平均收账期为多少天？（ ）。

【答案】D

【解析】根据公式，平均收账期=365/应收账款周转率=365×应收账款/销售

额

（天）。

2． 影响企业价值的两个最基本的因素是（ ）。

A. 时间和利润 B. 利润和成本 C. 风险和报酬 D. 风险和贴现率 【答案】C

【解析】企业价值是企业未来所获的净现金流量以风险收益率为贴现率折现后的净现值。

3． 某抵押贷款的月利率为则该抵押贷款的年利率是（ ）。

D. 以上答案均不对

【答案】C

【解析】根据复利的计息公式，年利率

4． 河海公司目前有7个投资项目可供选择，每一项目的投资额与现值指数如下表：

河海公司目前可用于投资的总金额为1200万，根据资本限量决策的方法，选出河海公司的最优投资方案组合（假设投资于证券市场的净现值为0）为（ ）。 A.A+B+C

B.C+D，剩下的钱投资于证券市场

C.D+E，剩下的钱投资于证券市场 D.D+F 【答案】D

【解析】所谓现值指数法又称盈利指数法，是指未来收益的现值总额和初始投资现值总额之比，其实质是每 一元初始投资所能获取的未来收益的现值额，盈利指数可以表示为

当资金不足以支付所有净现值为正的项目时，在这种情况下就需要进行资本配置。在资本配置时就应该优先考虑盈利指数大的项目。D 项，现值指数为：为最大。

5． 对于i ，j 两种证券，如果CAPM 成立，那么下列哪个条件可以推出

A. B. C. 【答案】B

【解析】根据CAPM 模型，股票的期望收益率为：式中，

是无风险利率，

场收益率或市场风险溢价。对于证券，贝塔的计算公式：

当时，

6． S 公司的财务数据如下：速动比率为1，流动比率为2, 其中流动资产为4000元，则其存货规模为（ ）元。

？（ ）

其中分别代表证券i ，j 与市场组合回报率的相关系数

其中

为市场组合的回报率

分别为证券i , j的收益率的标准差

D. 以上都不是

是市场组合的期望收益与无风险利率之差，称为期望超额市

A.1500 B.1800 C.2000 D.300 【答案】C

【解析】流动比率和速动比率主要用于反映企业短期偿债能力。其中流动比率是企业流动资产与流动负债之比；速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产等于流动资产减存货。因此企业的流动负债为

：=

速动资产为

：

因此存货

二、简答题

7． 闲置资金的利用减少企业剩余现金的一种实用方法是加快支付供应商的货款，阐述一下这种方法的优势和劣势。

【答案】潜在的优势是加快支付一般意味着价格较低，劣势是使得企业现金周转的周期变长。

8． 转换溢价Eckley 公司近来发行的债券转换率为12.8。如果发行债券时的股价在61.18美元，转换溢价为多少？

【答案】首先，要计算出转换价格，转换价格等于面值除以转换率，即：

转换溢价等于使债券可转换所需的股价必要增长率，转换溢价为：

9． 非抛补套利平价和抛补套利平价的含义是什么？有何区别？

【答案】（1）二者的含义

①非抛补套利平价是指投资者在进行没有抵补的外汇投资时所获得的收益等于没有汇率风险时所获得的收益，即等于预期获得的收益。在资本具有充分国际流动性的条件下，投资者的非抛补套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致，也就是说，套利资本的跨国流动保证了“一价定律”适用于国际金融市场。

②抛补套利平价与无抛补套利平价相比，并未对投资者的风险偏好做出假定，即套利者在套，确定在到期日交利的时候，可以在期汇市场上签订与套利方向相反的远期外汇合同（掉期交易）

割时所使用的汇率水平。通过签订远期外汇合同，按照合同中预先规定的远期汇率进行交易，以达到套期保值的目的。由于套利者利用远期外汇市场固定了未来交易时的汇率，避免了汇率风险的影响，整个套利过程可以顺利实现。

（2）二者的区别

①对投资者的风险偏好假设不一样，抛补套利平价假设投资者是风险规避的，而无抛补套利平价假设投资者是风险中性的。

②在无抛补的套利中，投资者忽略了汇率变动，或认为汇率变动完全在其预期当中，没有通过远期外汇合同来锁定未来兑换的比率；而在抛补套利中，投资者在期汇市场上签订与套利方向