2017年北京航空航天大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]之投资学考研题库
● 摘要
目录
2017年北京航空航天大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]之投资学考研题库（一） . 2 2017年北京航空航天大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]之投资学考研题库（二） . 6 2017年北京航空航天大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]之投资学考研题库（三）10 2017年北京航空航天大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]之投资学考研题库（四）14 2017年北京航空航天大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]之投资学考研题库（五）17
一、选择题
1． 某投资者选择证券甲和证券乙进行组合投资，这两种证券的分析数据如下：①证券甲的收益率期望值和标准差分别为0.08和10%; ②证券乙的收益率期望值和标准差分别为0.16和14%; ③证券甲和证券乙的相关系 数为1; ④证券甲和证券乙的投资比重分别为0.45和0.55。那么，（ ）。
A. 该投资者的投资组合的期望收益率等于0.124 B. 该投资者的投资组合的标准差等于14.2% C. 该投资者的投资组合的期望收益率等于0.14 D. 该投资者的投资组合的标准差等于12.2% 【答案】AD 【解析】
2． 假设某资产组合的益率为
系数为1.5, 詹森指数为
组合的实际平均收益率为
如果无风险收
那么根据詹森指数，市场组合的期望收益率为（ ）。
【答案】A
【解析】根据詹森指数公式
:
代入数据
求得，
得
:
3． 根据有效市场假说理论，下列说法正确的是（ ）
A. 在有效率的市场中，资源配置更为合理和有效 B. 在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体现
C. 在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益
D. 只要证券价格充分反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场
【答案】ABCD
【解析】在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益。因而，在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体
现，同时资源配置更为合理和有效。由此可见，不断提高市场效率无疑有利于证券市场持续健康发展。只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。
4．
若投资组合的系数为1.35,
该投资组合的特雷诺指数为
则无风险收益率为（ ）。
【答案】B
【解析】根据特雷诺指数公式，有:
5． 如果证券A 的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小是相同的，那么，（ ）。
A. 证券A 的期望收益率等于9.5 % B. 证券A 的期望收益率等于9.0% C. 证券A 的期望收益率等于1.8% D. 证券A 的期望收益率等于1.2% 【答案】A
【解析】可以用观察法，由于四个投资收益率是等可能的，所以证券A 的期望收益率为这四项的平均数，明显的可以判断出A 项正确。或者采用计算方法，即：
如果投资组合的期望收益率为
二、计算题
6． X 公司与Y 公司股票的收益风险特征如下：
（1）计算每只股票的期望收益率和α值；
（2）识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求： a. 将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合； b. 将该股票作为单一股票组合来持有。 【答案】（1）根据CAPM ， 股票X 的期望收益率：
股票X 的α值=股票Y 的期货收益率：股票Y 的α值=（2）a.X ；b.Y
a. 在风险被充分分散的投资组合中，没有非系统风险，仅有系统风险，可以运用特雷纳指数的思想。股票X 每单位β值对应的期望收益=（14%-5%）/0.8=11.25%，股票Y 每单位β值对应的期望收益=（17%-5%）/I.5=8%，因此在a 需求下，投资者选择股票X 。
b. 作为单一股票组合来持有，既有系统风险和非系统风险，可以运用夏普指数的思想。股票X 每单位标准差对应的期望收益=（14%-5%）/0.36=0.25，股票Y 每单位标准差对应的期望收益=（17%-5%）/0.25=0.48，因此在b 需求下，投资者选择股票Y 。
7． 什么是消费p 系数? 它是如何决定的? 它在消费资本资产定价模型中起什么作用？
【答案】消费资本资产定价模型为:
其中
和
是资产收益和组合收益的消费
系数。
任意风险资产的消费P 系数定义为:
如果存在一种资产的收益同下一时刻的总消费完全相关，则消费资本资产定价模型式可以记为:
其中，由于
为任意资产对于该资产的消费系数；
为该种资产的收益率。
可以是任意资产组合，因此式（11.59）说明在均衡时，任意两种资产（或者资产组合）
换句话说，
就代替CAPM 中的市场
系数。这是对前面的多
的超额收益就等于它们对总消费的的相对比率。因此一种资产收益的相关风险。可以简化为对总消费的惟一一个系数，的ICAPM —种简化。
8． 利用Fama 业绩分解评价方法，对习题3中的基金B 的超额收益率进行分解，并用图示进行说明。
【答案】总超额回报率:风险增益:
净选择回报率:分散化增溢:
相关内容
相关标签