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一、概念题

1． 限制性条款（restrictive covenants）

【答案】为了避免道德风险，债权人可以在债务合约中加入一些条款，限制债务人使用资金的范围，并且监督债务人，保证债务人严格执行合约。通常有四种限制性条款：

（1）可以禁止债务人从事高风险的经营，贷款只能用于特定项目，专款专用。

（2）限制性条款也可以鼓励债务人投资于更有利于偿付贷款的项目。如在对个人住房抵押贷款中，可以要求借款人同时买入一份人寿保险；万一借款人死亡，就可以用保险金来支付分期付款。在对企业的贷款中，则可以鼓励企业提高股本金，或必须持用某些特定的资产的最小数额。

（3）由于抵押品对贷款人来说是一种很重要的保护，可以在条款中要求借款人保证抵押品在他的控制之下中，并保持抵押品的状况良好。如在汽车销售信贷合同中，通常要求借款人购买车辆碰撞失窃险，并且在付清贷 款之前，不得将车辆转售他人。

（4）限制性条款也可以要求企业定期提供会计报表，以便贷款人监督企业的经营。

限制性条款通过排除不合意的行为或者鼓励合意的行为，直接弱化了道德风险。

2． M1

【答案】M1是狭义的货币。在现代货币体系中，将公众持有的纸币与硬币划分为流通中的通货M0, 加上商业银行体系支票类型的活期存款，两者之和为Ml 。即：

M1=流通中的现金+商业银行体系的支票类存款

这类划分的依据是：它们都是直接的流通手段与支付手段，流动性最强，属于完全流动的资产。它们几乎没有收益，普遍为人们所接受。

在本书中，M1是按照美国标准的划分，包括通货、旅行支票、活期存款和其他可签发支票的存款。由于M1具有很强的流动性，基本可以作为交易媒介来使用。

3． 总供给曲线（aggregate supply curve）

【答案】总供给曲线是指在以商品和服务的总产出水平为横轴、以价格总水平为纵轴的坐标图上，表示一国经济的总供给量与市场价格总水平之间变化关系的曲线。在任一给定的价格总水平上，社会上都存在一个商品和服务 的意愿总产出量与之相对应。总供给量与价格总水平成正比，即当价格总水平上升时，生产者愿意生产出来的总 供给量亦上升；当价格总水平下降时，生产者愿意生产出来的总供给量亦下降。因此，在一般情况下，或在短期 和中期内，总供给曲线表现为一条由左下方向右上方倾斜的曲线，也就是说，总供给曲线的斜率为正。一般认为，从较长的时期考察时，总供给曲线是趋于垂直的，即总供给量的变化与价格总水平几乎无关。因为从长期看，总 供

给量是由潜在产出水平决定的，并不受价格总水平的影响。

4． 国际储备

【答案】国际储备又称自有储备, 指一国政府持有的, 可以随时用于平衡国际收支差额、对外进行支付和干预外汇市场的国际间可以接受的资产总和。须具备三个特性:可得性、流动性、普遍接受性。一国货币当局持有, 而不是其他机构或经济实体持有的储备资产。国际储备的形式有货币性黄金、外汇、在基金组织的储备头寸（普通提款权）、特别提款权四个部分组成。

国际储备的作用为:①从世界范围来考察。它起着国际商品流动和世界经济发展媒介的作用。②具体到每一国家来考察。国际储备具有:充作干预资产、平衡国际收支差额、一国向外举债和偿债能力的保证。

国际储备的来源, 从一个国家讲, 主要通过其国际收支顺差、货币金融当局的国外借款、外汇市场干预（出售本币、购入外币）、基金组织分配的特别提款权、货币当局收购的黄金等渠道获得。从世界的角度讲, 国际储备主要来源于:①黄金的产量减去非货币用金量；②基金组织创设的特别提款权；③储备货币发行国的货币输出。

5． 《巴塞尔协议》（Basel Accord）

【答案】巴塞尔协议是由巴塞尔银行管理和监督委员会（简称“巴塞尔委员会”）制定的关于国际问银行监管的协议。该委员会成立于1974年12月，由设在瑞士巴塞尔的国际清算银行发起，十国集团（美国、加拿大、法国、联邦德国、英国、意大利、荷兰、瑞典、比利时、日本）及瑞士、卢森堡的中央银行和银行监管当局的高级代表组成。1975年9月，该委员会签署了第一个巴塞尔协议，即《对银行国外机构的监管原则》。该协议于1978年实施，1983年修订。该协议对海外银行监管责任进行了明确的分工，其监管的重点是现金流量和偿付能力。1988年7月，该委员会颁布了第二个巴寨尔协议，即《关于统一国际银行资本清算和资本标准的协议》。这是统一国际

银行业资本充足率标准的国际监管条例。资本充足率是衡量商业银行自有资本金充足程度的比率。

由巴塞尔委员会公布的各种相关标准、原则和文件，已形成“巴塞尔协议体系”，成为各国银行普遍认可的准则。1999年6月，该委员会又提出了《新巴塞尔资本协议》草案；2001年1月，公布了该草案第二稿；2003年4月，公布了第三次征求意见稿。新协议草案以资本充足率、监管部门监督检查、市场纪律为三大要素，体现了银行业监管的发展趋势和方向，进一步强化了监管的标准和手段。

6． 长期货币中性（long-run monetary neutrality）

【答案】长期货币中性是指在长期中，货币供应量的一次性、一定百分比的上升，将被价格水平相同比例的上升所抵消，从而使实际货币供应量和利率等其他所有实际经济变量保持不变。

7． 防御性公开市场操作（defensive open market operations）

【答案】防御性公开市场操作是指中央银行为了抵消那些非中央银行所能控制的因素对存款货币机构准备金水平和货币供给量的影响、维系既定的货币政策而进行的公开市场操作。防御性公开

市场操作通常是通过回购协议和逆回购协议两种方式进行的。在此目标下, 中央银行通常采用短期性的回购协议和逆回购协议进行操作, 以及时而准确地抵消那些非中央银行所能控制的因素对存款货币机构准备水平和货币供给量的影响, 确保既定货币政策的实现。回购协议政策的意义在于为社会提供短期资金, 满足临时资金需求, 防止政府债券不规则的波动, 稳定金融市场。逆回购协议的政策意义在于通过中央银行的逆回购协议操作, 吸收因外部因素所造成的暂时过剩的准备金, 维系货币供给的稳定。

8． 远期交易（forward transaction）

【答案】远期交易是指远期外汇交易，又称期汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇交易。它可以通过远期合同、期货、期权等衍 生金融工具来实现。远期交易与即期交易的主要区别在于起息日不同。凡起息日在两个营业日以后的外汇交易均属于期汇交易，有时也有长至1年，短至几天，远期交易所适用的汇率就使各种不同交割期限的远期汇率。

远期交易根据交割日是否固定，又可分为固定交割日的远期外汇买卖和选择交割日的远期外汇买卖。人们进行远期交易的目的主要是套期保值和投机。

二、简答题

9． 论述利率的经济功能。

【答案】一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：

（1）中介功能。指在各种主体以及各种市场间起联系作用。具体体现在三个方面：首先，它连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经济决策中；其次，它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关；再次，它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。

（2）分配导向功能。指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹集和使用资金，从而促进国民经济发展。首先，在借贷双方的初次分配时，利率从总体上确定了剩余价值的分割比例；然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流向赤字部门，对整个国民收入在各领域的投入进行再分配，对资金流向和流量加以引导和调节，提高效率。

（3）调节功能。指通过利率的灵活变动，可以协调国家、企业和个人三者的利益，促使资金运动符合客观规律，促使各种比例关系得到合理调整。一方面，它可以调节宏观经济活动，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系；另一方面，可以调节微观经济活动，主要是调节企业和个人的经济活动等，使之符合经济发展的需求和国家的政策意图。

（4）动力功能。利率的存在能全面、持久地影响各经济主体的物质利益，物质利益的实现成为推动社会经济发展的内在动力，激发经济主体从事经济活动的动力，从而推动整个社会经济走向繁荣。

（5）控制功能。利率的变动可以控制关系到国民经济全局的重大经济活动，使其达到平衡协