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2017年山东科技大学数学与系统科学学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研题库

  摘要

一、单选题

1. 一般而言,在红利发放比率大致相同的情况下,拥有超常增长机会(即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率)的公司,( )。

A. 市盈率(股票市场价格除以每股盈利,即P/E)比较低

B. 市盈率与其它公司没有显著差异

C. 市盈率比较高

D. 其股票价格与红利发放率无关

【答案】C

【解析】根据公式:每股价格两边分别除以EPS ,得到:

左边是市盈率的计算公式,这个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。

2. 某公司每股盈利为元,同行业可比公司平均市盈率倍数为30, 则该公司的股票价值为( )元。

【答案】D

【解析】市盈率又称本益比,是指股票市场价格与盈利的比率,其计算公式为:市盈率=每股

价格/每股收益。因此该公司的股票价值=

3. 在资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( )。

A. 长期借款成本

B. 留存收益成本

C. 债券成本

D. 普通股成本

【答案】B

【解析】在个别资金成本的计算中,由于保留盈余是从企业税后净利中形成的,所以,不必考虑筹资费用因素的影响。

4. 假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司的债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司

债利息。在不考 虑其他条件的情况下,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。

A. 甲公司与乙公司之间的关系

B. 甲公司与丙公司之间的关系

C. 甲公司与丁公两之间的关系

D. 甲公司与戊公司之间的关系

【答案】D

【解析】甲公司与乙公司是商业信用关系;甲公司为丙公司的债权人;甲公司是丁公司的股东;戊公司是甲公司的债权人。

5. 下列哪项是在计算相关现金流时需要计算的?( )

A. 前期研发费用

B. 营运资本的变化

C. 筹资成本

D. 市场调查费用

【答案】B

【解析】对净营运资本的投资是任何资本预算分析的一个重要部分。营运资本的投资当做项目的现金流出。随着项目的开展,对净营运资本的需求将有所增长。年与年之间的净营运资本的改变量代表了増减的现金流量。

二、简答题

6. 股票类别许多公开交易的公司发行了不止一种类别的股票。为什么公司会发行超过一种类别的股票呢?

【答案】当一个公司有二元股份时,不同类别股权的区别在于投票权。二元股份允许少数股权所有者保持对公司的控制,即使他们没有拥有大部分发行在外的股份。通常,二元股份公司由家族建立、上市,但是创建者想保持对公司的控制。

7. 请简要分析回购协议的交易原理及特点。

【答案】(1)回购协议的交易原理

回购协议实际上是一种以证券为抵押品的短期资金融通。其具体操作是,在货币市场上买卖证券的同时签订一个协议,由卖方承诺在日后将证券如数买回,买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。这一交易将一种现货 买卖和远期交易相结合,达到融通资金的目的。

回购协议是对商业银行活期存款不付利息的一种变通性对策。当企业出现暂时闲置资金时,存在银行是没有 利息的。为了把这笔资金吸引到银行,银行可以与企业签订协议,向企业出售证券,并同意在次日或在企业运用 这笔资金时,按原价买回证券,另按约定利率支付利息。这样,企业可以获得报酬,等于银行变相对活期存款支 付利息。回购协议虽然表现为买卖证券的形式,

但买卖价格却与真正买卖证券的价格脱离,一般低于市价。实际上是银行的一种融资方式。

(2)回购协议的特点

①回购协议的对象一般都是国债,因此这种抵押品一般无论是流动性还是收益都是很有保证的,如果到期银 行或券商不能赎回这些债券,投资方可以将这些债券进行转让,所以这种融资方式的风险性是很低的。

②借贷时间短,回购协议的交易时间一般只有几天或者几个月,借贷时间很短。

③回购协议的出售方多是银行和证券商,用于获得短期融资,而购买方是一些大企业,利用闲置资金获得收

益,应该说这是银行的一项重要负债业务。

④回购协议的单笔交易数额巨大,利率相对其他融资方式较高,是属于一个批发金融市场。所以利率的微小变化,其放大效应将会非常的明显。

8. 计算支付额Thakor 公司从供应商处订购的数额等于下一季度销售额预测值的75%, 应付账款周期为60 天。工资、税收以及其他支出为销售额的20%,同时利息以及股利为每季度73美元。公司未计划进行资本支出。

如下所示为季度预测销售额:

明年第一季度的销售额预计为970美元。计算公司现金支出,完成下表:

【答案】由于应付账款周期为60天,因此每期的支付额为: