2017年河北经贸大学金融综合之金融市场学考研复试核心题库
● 摘要
一、概念题
1． 基础货币
【答案】基础货币又称强力货币，是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货两者总和，前者还包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。基础货币通常表达为:B=R+C。式中，B 为基础货币；R 为存款货币银行（即商业银行）保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C 为流通于银行体系之外的现金。基础货币直接表现为中央银行的负债。
2． 流动性溢酬
【答案】流动性溢酬是指流动性风险对应的流动性溢价。流动性越好，交易量越大，其流动性风险越低，流动性报酬越高。
3． 实值期权
【答案】实值期权具有正的内涵价值，即如果期权立即执行，买方能够获利时的期权。当看涨期权标的资产的市场价格大于执行价格，或看跌期权的标的资产市场价格小于执行价格时，如果买方决定执行期权，均会获利，此时期权为实值期权（不计交易成本）。
4． 可延期性
【答案】可延期债券是一种较新的债券形式。与可赎回债券相比，它给予持有者而不是发行者一种终止或继续拥有债券的权利。如果市场利率低于息票率，投资者将继续拥有债券；反之，如果市场利率上升，超过了息票率，投资者将放弃这种债券，收回资金，投资于其他收益率更高的资产。这一规定有利于投资者，所以可延期债券的息票率和承诺的到期收益率较低。
5． 资产配置线
【答案】在允许无风险贷款的情况下，投资于由一种无风险资产和一种风险资产组成的投资组合。该投资组合的收益率为：
如图所示：
图
在图中，A 点表示无风险资产，B 点表示风险资产，由这两种资产构成的投资组合的预期收益率和风险一定落在AB 这个线段上，因此线段AB 可以称为资产配置线。由于线段AB 上的组合均是可行的，因此允许无风险贷款将大大扩大可行集的范围。
6． 货币政策
【答案】货币政策指货币当局为实现一定的宏观经济目标而采取的各种有关控制和调节货币供应量或信用的方针、政策和措施，包括宏观经济最终目标、政策工具、操作目标、中介目标（中间目标）及货币政策操作技巧的总和。货币政策按其执行主体的不同范围，有广义与狭义之分。
广义的货币政策，是指政府、中央银行以及宏观经济部门制定的所有与货币相关的各种规定，以及采取的一系列影响货币数量和货币收支的措施的总和。而狭义的货币政策，即现代通常意义的货币政策所涵盖的范围则限定在中央银行行为方面，指中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针、措施。
在现代经济社会，市场经济运行始终与货币流通和资金运动紧密结合在一起，货币关系和信用关系覆盖整个社会，其中包括货币流通状况、货币供应与信用总量増长速度，以及结构比例等，对各项经济活动和整体经济运行具有决定性影响。
以调控货币流通、货币供应和信用规模为中心内容的货币政策对经济的作用是总体性的和全方位的，突出表现为:（1）通过调控货币供应总量，保持社会总供给与社会总需求的平衡；（2）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；（3）调节国民收入中消费与储蓄的比重，引导储蓄向投资转化，并实现资源的合理配置，促进经济增长。
7． 汇率制度
【答案】汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。如规定本国货币对外价值、规定汇率的波动幅度、规定本国货币与其他货币的汇率关系、规定影
1973年以后，响和干预汇率变动的方式等。传统上，汇率制度分为固定汇率制和浮动汇率制两类；
汇率制度日益多样化，国际货币基金组织重新将汇率制度分为钉住汇率制和弹性汇率制两种，后者包括浮动汇率制。
8． 条件资本资产定价模型
【答案】条件资本资产定价模型将传统的资本资产定价模型的风险资产收益率、市场组合的收益率变量増加条件限制，假设他们的变化受前期信息集的影响，这个前期信息集即可以包括这
些变量本身的历史信息，也包括其他与之相关的经济变量的历史信息。于是被她系数不再是固定的，而是受前期信息或其他变量信息的变动而变动的。
二、简答题
9． 某年8月15日我国某公司按汇率GBP1=USD1.6700向英国某商人报出销售核桃仁的美元和英镑价格，任其选择，该商人决定按美元计价成交，与我国某公司签订了数量1000公吨合同，价值750万美元。但到了同年11月20日，美元与英镑的汇率却变为GBP1=USD1.6650，于是该商人提出应该按8月15日所报英镑价计算，并以增加3%的货价作为交换条件。你认为能否同意该商人要求？为什么？
【答案】应该同意该商人的要求。我们可以计算这样两种支付方法的收益，就能了解到哪种方法更加有利于我国公司。
第一种方法，按照原来的合同，仍然用美元来支付。英国商人支付750万美元，我国公司得到750万美元；
第二种方法，如果按照英国商人的要求，按照8月15日的所报英镑价支付，则我国公司得到英镑为750×（1+3%）+1.6700=462.5749万英镑，然后我国公司再把得到的英镑按照11月20日的汇率GBP1=USD1.6650兑换为美元，得到美元462.5749×1.6650=770.1871万美元。第二种方法的收益比第一种要多。所以，我国公司应该同意该商人的要求。
10．目前国际货币基金组织将其成员国汇率制度划分为哪几种类型？
【答案】1999年1月，国际货币基金组织对各成员国的汇率制度进行了重新分类，根据各成员国汇率安排的实际情况，按照汇率制度弹性的大小以及是否存在对于给定汇率路径（目标）的正式或非正式的承诺，将汇率制度划分为8大类。
（1）无独立法定通货的汇率安排。指以另一国家的通货作为唯一的法定通货（如正式的美元化），或属于某一货币联盟，在这一货币联盟中其成员共同使用某种货币（如欧元区国家）。采用这种汇率制度意味着该国完全丧失了对本国货币政策的独立控制权。
（2）货币局。指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可按一同定比率进行无限制兑换，并要求货币发行当局确保这一兑换义务的实现。这意味着国内货币必须要以确定的外国货币作为充足保证的情况下才可以发行，且必须保持充分的外汇资产作为支持，这削弱了传统中央银行的功能。
（3）其他传统的固定钉住安排（水平钉住）。指一国将本国货币钉住另一货币或一篮子货币，与其保持固定比率。在这种汇率制度下，货币当局无需承诺货币平价的不可撤消。汇率可以在围绕中央汇率上下最多不超过1%的范围内波动，或将汇率最高值和最低值维持在中央汇率的2%的范围内至少三个月。货币当局随时准备通过直接干预（外汇公开市场操作）或间接干预（积极的利率政策的运用、外汇管制的施加、限制外汇活动的道义劝说或通过其他公共机构的干预）维持汇率的稳定。
（4）水平区间钉住。是本币对外币仍然规定固定平价，但波动幅度相对其他传统的固定钉住