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一、简答题

1． 国际债务危机爆发的原因。

【答案】国际债务危机的爆发和国家外部债务有直接的关系，尤其是一国的中长期债务。一国国际债务主要包括 生产性贷款和消费性贷款，这两种贷款都会可能引发国际债务危机，下面分析如下：

（1）生产性贷款对债务危机的影响，

当一国国内投资的预期收益率与世界利率都比较确定时，如果该国投资的预期收益率高于世界市场利率，那 么从国际市场上吸收资金用于投资是有利可图的，也就是应该借入生产性贷款。而生产性贷款会产生债务危机的 原因，要从对这一贷款的使用条件和使用效率中寻找，即国内投资的预期收益率高于所借资金的利率，当这条件 不能满足时，资金偿还就有问题。具体来说，包括以下几种情况：

①资金借入时用的是浮动利率贷款，在贷款使用期间其利率大幅度上升超过投资收益率水平。国际资金市场 受到各种因素的影响，其利率常常变动很大，如果只依据借款时的世界利率水平而未能考虑其今后的变动便做出 决策，那么其后的利率变化就会对这一贷款带来困难。

②从资金使用角度看，利用资金进行投资的实际收益率低于预期水平。导致这一收益率下降的原因既可能是 对投资项目的经营管理不善，也有可能是外在冲击导致原有项目难以发挥出预期收益。

③资金市场运作中出现的低效率。一个有效率的资金市场在运行中应该采取一定的控制风险措施，如果这些 措施没有得到商业银行的重视，那么发生债务危机的潜在风险很大。另外，如果贷款使用者是经济比较落后的发 展中国家，那么它们在偿付贷款时还面临一个特殊的问题，即贷款必须用外汇偿还。由于发展中国家外汇一般比 较稀少，因此出口的下降常常也会形成贷款偿付困难。

（2）消费性贷款对债务危机的影响。

中长期资金流动实际上是利用资金使用与偿还之间的时间差异，对国内吸收与国民收入进行

跨时期优化。当 资金的使用与偿还存在时间上的不一致，那么资金流动就会产生债务危机的可能。

债务危机产生于消费性贷款的原因在于，一是利用资金提前消费后，国民收入未能有预期的增长，二是利用 资金未能熨平消费而是加剧了消费时间波动。在这两种情况下，偿还资金势必压缩即期消费，而如果社会的消费水平很难下降，就会发生偿还到期债务的困难。

2． 请简述国际收支不平衡的几种类型。哪些因素会导致国际收支的不平衡？

【答案】一国的国际收支不平衡，可以由多种原因引起，并适合用不同的方法解决。国际收

支失衡可分为以下六种:

（1）临时性不平衡

临时性不平衡，是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。这种性质的国际收支失衡，程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，因此，可以认为是一种正常现象。

（2）结构性不平衡

结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上。结构性失衡包括两层含义:第一层含义是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。第二层含义的结构性不平衡，是指一国的产业结构比较单一，随着经济发展或外来冲击的出现，就会发生国际收支失衡。结构性不平衡与暂时性不平衡不同，它具有长期的性质，扭转起来相当困难。

（3）货币性不平衡

货币性不平衡，是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。在这里，国内货币成本与一般物价上升的原因被认为是货币供应量的过分增加，因此，宂其根源，国际收支失衡的原因是货币性的。货币性失衡可以是短期的，也可以是中期的或长期的。

（4）周期性不平衡

周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。周期性不平衡在二战前的发达资本主义国家中表现得比较明显》在战后，由于发达国家对进口产品的消费相对稳定，经济衰退期间出口下降，国际收支的表现经常出现扭曲。

（5）收入性不平衡

收入性不平衡是一个比较笼统的概念，它统称一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因有多种多样，可以是周期性的、货币性的，或经济处在高速增长阶段所引起的。

（6）预期性不平衡

预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响。从实物角度而言，当预期一国经济将快速增长时，本国居民和外国投资者都会增加在本国的实物投资，当本国的资本品供给不能满足需求时，投资就通过进口资本品来实现，出现资本品进口的增加和经常账户的逆差。从金融角度而言，一方面，经常账户的逆差要由资本和金融账户的顺差来融资；另一方面，在资金自由流动的情况下，对本国经济增长和证券价格上升的预期会吸引国外资金直接投资于本国的证券市场，带来资本和金融账户的顺差。

3． 讨论本币贬值对本国贸易条件的影响。

【答案】（1）所谓国际贸易交换条件（以下简称贸易条件）是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比率，公式为式中，T 为贸易条件；为出口商品单位价格

指数；为进口商品单位价格指数。当比率上升，称为贸易条件改善，它表示由于进出口相对价格的有利变动而使相同数量的出口能换回较多数量的进口；反之，当这一比率下降，称为贸易条件恶化，它表示由于进出口相对价格的不利变动而使相同数量的出只能换回较少数量的进口，这意味着实际资源的损失。汇率的变化会引起进出口商品价格的变化，从而对贸易条件发生影响。

（2）本币贬值对本国贸易条件的影响

①假设本国在出口品方面是大国经济，在进口品方面是小国经济。

在进口方面，进口品的国际价格由国际市场上的供需决定，本国仅是价格的接受者。当本币贬值时，以外币计价的进口价格不变。

在出口方而，本国是出口品国际价格的制定者。当本币贬值时，在出品国内价格不变的情况下，出口品的外币价格会下降。这样，以外币计，本国的贸易条件会恶化。

②汇率变动对贸易条件的影响是比较复杂的。以上仅仅分析了大国经济、小国经济与进口、出口、本币计价、外币计价等多种组合中的一种情况。在下述情况下本币贬值对贸易条件的负面影响会十分有限。

第一，一国的进出口在世界市场上所占的份额非常小，其进出口商品的外币价格便可以不受其进出口数量的

影响。

第二，一国商品在国际市场上具有定价权。本币贬值的宗旨仅仅在鼓励出口商品的生产和进口商品的减少，而不在于降低出口商品的外币价格。本币贬值后，出口商品的外币价格仍保持不变。

第三，出口商品的需求弹性较高而出口商品的供给弹性较低，也能阻止本币贬值后贸易条件的恶化。

在现实生活中，一国所有进出口商品都要完全满足上述条件是很困难的，因此，货帀贬值或多或少会恶化本国的贸易条件。

4． 简要回答汇率政策控制国际资本流动的作用。

【答案】大量资本流入会造成本币实际汇率上升，所以汇率政策的作用，就是让名义汇率实现某种变动，减轻资本流入对货币当局的压力。

一般而言，允许名义汇率升值，有三方面的优点:（1）使货币供给、国内信贷以及国内银行体系免受资本大量流入的不利影响。（2）通过汇率调整国内相对价格，有助于缓解通货膨胀压力。（3）允许汇率波动带来一定的

不确定性，可以很好地阻止国际投机资本的流入。

汇率政策的实施可以采取三种形式:（1）实行浮动汇率制；（2）让货币法定升值；（3）采取较灵活的汇率制度。

如果实行浮动汇率制，让汇率可以适应资本流入而作出变化将由市场自动完成，不需要任何专门的政策措施。但在纯粹的浮动汇率下，大量资本流入可能带来国内通货名义的和实际的急剧升值，这种升值会对一国的出口部门造成相当大的打击，并最终有损于一国的经济发展战略。另