2018年云南大学经济学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库
● 摘要
一、单项选择题
1． 在下列各项中，影响速动比率可信性的最主要因素是（ ）。
A. 应收账款的变现能力
B. 短期证券的变现能力
C. 存货的变现能力
D. 产品的变现能力
【答案】A
【解析】流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。速动资产与流动负债的比值称为速动比率。通常影响速动比率可信度的最主要因素是应收账款的变现能力，如果企业的应收账款中有较大部分不易收回，可能会成为坏账，那么速动比率就不能真实地反映企业的偿债能力。因此，在使用速动比率分析企业短期偿债能力时，应结合应收账款账龄结构进行分析。
2． 采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。
A. 现金
B. 应付账款
C. 存货
D. 公司债券
【答案】D
【解析】销售百分率法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素连接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，预计企业的外部筹资需要量。资产是资金使用的结果，随着销售额的变动，经营性资产项目将占用更多的资金。同时，随着经营性资产的増加，相应的经营性短期债务也会増加，如存货增加会导致应付账款增加，此类债务称之为“自动性债务”，可以为企业提供暂时性资金。经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。这里，经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
3． 外部融资销售増长比就是销售收入每増加1元需要追加的外部融资额, 下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，不正确的是（ ）。
A. 外部融资销售增长比是一个常数
B. 外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于増加股利
C. 若股利支付率为100%且无可动用金融资产，外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分比之差额，此时的外部融资需求最大
D. 在其他条件不变的情况下，外部融资销售增长比与销售净利率反向相关
【答案】A
【解析】外部融资销售增长比=外部融资额/销售收入増长。外部融资销售增长比是销售额每增长1元需要追加的外部融资额。外部融资销售增长比与销售增长（或增长率）呈同方向变动。
4． 下列有关信用期限的说法正确的是（ ）。
A. 信用期限越长，赊销企业坏账风险越小
B. 信用期限越长，赊销企业享受的信用条件越优越
C. 延长信用期限不利于销售收入扩大
D. 信用期限越长，应收账款的机会成本越低
【答案】B
【解析】信用期限过短，会影响营业额，但如果信用期限过长，企业得到的利益有时会被增长的费用抵消，结果得不偿失。因此，企业必须规定适宜的信用期限。
5． 在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是（ ）。
A. 只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富
B. 当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率
C. 增加债务会降低加权平均资本成本
D. 不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量
【答案】A
【解析】使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：①项目的风险与企业当期资产的平均风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。如果市场是完善的，増加债务比重并不会降低加权平均成本。股东的现金流量需要用股东要求的报酬率来折现。
6． 债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括（ ）。
A. 激励
B. 规定资金的用途
C. 提前收回借款
D. 限制发行新债数额
【答案】A
【解析】本题的考点是相关关系人的冲突与协调。股东和债权人之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外，还可规定资产的用途、不得发行新债或限制发行新债数额，也可以拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。A 项是协调经营者与股东目标冲突的方法。
7． 已知某公司经营资产销售百分比为76%，经营负债销售百分比为21%，利润留存率为40%。根据历史经验，如果资本市场比较宽松，公司的外部融资销售增长比为0.3; 如果资本市场紧缩，公司将不能到外部融资。如果公司预测2010年的销售净利率可达4%至6%之间，则该公司2010年销售增长率的可能范围为（ ）。 A. B. C. D.
【答案】A
【解析】销售増长率的下限:销售净利率为4%且不能向外融资的内含増长率g :
销售增长率的上限:销售净利率为6%且外部融资比为0.3的销售増长率g :
所以，公司销售增长率的范围为
8． 2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元，甲公司认购权证的行权价格为每股
4.5元，此时甲公司认股权证是（ ）。
A. 平价认购权证
B. 实值认购权证
C. 虚值认购权证
D. 零值认购权证
【答案】B
【解析】认购权证为买权，由于当前市价高于认购价格，因此该认股权证为实值期权。
9． 某投资项目，若使用10%作为贴现率，其净现值为500万元，使用15%作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（ ）。
A.12.8%
B.17.8%
C.15.5%
D.12.2%
【答案】A
【解析】内含报酬率是使净现值为0的报酬率，反映了投资项目的真实报酬。该题应采用插值法： 10% 500