2017年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研强化模拟题
● 摘要
一、概念题
1． 息票债券（coupon bond）
【答案】息票债券，与“无息票债券”相对而言的，是指附有息票的债券。息票是附于债券上的利息票据，是债权人按期取息的凭证。采用分次付息的方法，在每张债券上都按约定的付息次数附有若干张息票，每张息票上都标明该息票付息的日期和金额，到付息日时，持券人将到期息票剪下，到发行人指定的机构办理取息手续。息票债券大多采用固定利率，分为记名和不记名两种。
2． 国际政策协调（international policy coordination）
【答案】国际政策协调从狭义讲是指各国在指定国内政策的过程中，通过各国间的磋商等方式来对某些宏观经济政策进行共同的设置。从广义看，凡是在国际范围内能够对各国国内宏观经济政策产生一定程度制约的行为均可 视为国际间政策协调。依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为六个层次。第一，信息交换。 信息交换是各国政府相互交流本国为实现经济内外均衡而采取的宏观调控的政策目标范围、政策目标的侧重点、 政策工具种类、政策搭配原则等信息，但仍在独立，分散基础上进行本国的决策。第二，危机管理。危机管理指 针对世界经济中出现的突发性、后果特别严重的事件，各国进行共同的政策协调以缓解、度过危机。第三，避免 共享目标变量的冲突。即是指两国面对同一目标采取的政策的冲突。国家间的竞争性贬值就是典型的形式。第四，合作确定中介目标。两国国内一些变量的变动会通过国家间的经济联系而形成一国对另一国的溢出效应，因此各 国有必要对这些中介目标进行合作协调。第五，部分协调。是指不同国家就国内经济的某一部分目标或工具进行 的协调。第六，全面协调。是指将不同国家的所有政策目标、工具都纳入协调范围，从而最大限度地获取政策协 调的收益。
3． 收益率曲线（yield curve）
【答案】收益率曲线是将期限不同，但风险、流动性和税收特征都相同的债券的收益率连接起来而形成的曲线，也是对利率期限结构的图形描述。收益率曲线可以分为向上倾斜、水平以及向下倾斜三种（最后一种通常被称作反向收益率曲线）。收益率曲线向上倾斜表明长期利率高于短期利率，收益率曲线呈水平形状表示长期利率等于短期利率，收益率曲线向下倾斜表明长期利率低于短期利率。收益率曲线可以有更复杂的形状，它可以先向上倾斜后向下倾斜或相反。
4． 金融监管（谨慎监管）[bank supervision （prudential supervision）]
【答案】金融监管（谨慎监管）亦称“金融风险监管”、“金融风险监督”。指的是对金融机构防范和控制风险的能力和状况的监督和管理。市场经济国家对“金融监管”或“银行业监管”所使用的概念。金融机构（主要是 指商业银行或“信贷机构”）是经营货币、提供支付中介服务的特殊企业，是现代社会经济活动的神经中枢。同时，金融业又是一个各种风险相对集中的行业，个别金融机
构的问题非常容易波及到整个金融体系，破坏公众对 金融体系的信心，进而引发社会性的金融危机。因此，金融机构的经营活动必须采取极为审慎的态度，国家对金融业也必须采取比一般工商企业更为严格、更为审慎的监管。这种审慎性，除了体现在对金融机构的市场准入比 一般工商企业更为严格、要求的条件更高等方面，更主要地体现在对金融机构“经营管理的审慎性”所实行的严格监管上。
5． 发起-分销模式（originate-to-distribute model）
【答案】发起-分销模式是指分散的个体，通常是抵押经纪人，即抵押贷款的发起人，把抵押贷款作为证券的标 的资产被分销给投资者。
二、简答题
6． 常用的货币政策工具有哪些？简要分析这些政策工具如何作用于政策目标。
【答案】常使用的货币政策工具是指传统的、一般性的政策工具, 包括法定准备率、再贴现率和公开市场业务等。
（1）法定准备率是控制货币供给的一个重要工具, 并且被认为是一个作用强烈的工具。当货币当局提高法定准备率时, 商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金, 商业银行的放款能力降低, 货币乘数变小, 货币供应就会相应收缩；当降低法定准备率时, 则出现相反的调节效果, 最终会扩大货币供应量。法定存款准备率通常被认为是货币政策的最猛烈的工具之一, 其政策效果表现在以下几个方面:①法定准备率由于是通过货币
乘数影响货币供给, 因此即使准备率调整的幅度很小, 也会引起货币供应量的巨大波动；②即使存款准备率维持不变, 它也在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力；③即使商业银行等存款机构由于种种原因持有超额准备金, 法定存款准备金的调整也会产生效果, 如提高准备金比率, 实际上就是冻结了一部分超额准备金。
（2）贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策。一般包括两方面的内容:一是有关利率的调整；二是规定向中央银行申请再贴现或贷款的资格。前者主要着眼于短期, 即中央银行根据市场的资金供求状况, 随时调低或调高有关利率, 以影响商业银行借入资金的成本, 刺激或抑制资金需求, 从而调节货币供应量。后者着眼于长期, 对再贴现的票据以及有关贷款融资的种类和申请机构加以规定, 如区别对待, 可起抑制或扶持的作用, 改变资金流向。
这一政策的效果体现在两个方面:第一, 利率的变动在一定程度上反映了中央银行的政策意向, 有一种告示效应。如利率升高, 意味着国家判断市场过热, 有紧缩意向；反之, 则意味着有扩张意向。这对短期市场利率常起导向作用。第二, 通过影响商业银行的资金成本和超额准备来影响商业银行的融资决策。
总之, 再贴现率变动影响商业银行贷款数量的机制是:贴现率提高, 商业银行从中央银行借款的成本随之提高, 它们会相应减少贷款数量；贴现率下降, 意味着商业银行从中央银行的借款成本降低, 则会产生鼓励商业银行扩大贷款的作用。但是如果同时存在更强劲的制约因素, 如过高的利
润预期或对经营前景毫无信心, 这时利率的调节作用则是极为有限的。
（3）公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券, 特别是短期国库券, 用以影响基础货币。中央银行通过购买或出售债券可以增加或减少流通中现金或银行的准备金, 使基础货币或增或减。基础货币増加, 货币供给量可随之增加；基础货币减少, 货币供给量亦随之减少。不过, 是增减通货, 还是增减准备金, 还是两者在増减过程中的比例不同, 会导致不同的乘数效应, 从而货币供给量増减的规模也有所不同。
7． 论述利率的经济功能。
【答案】一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：
（1）中介功能。指在各种主体以及各种市场间起联系作用。具体体现在三个方面：首先，它连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经济决策中；其次，它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关；再次，它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。
（2）分配导向功能。指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹集和使用资金，从而促进国民经济发展。首先，在借贷双方的初次分配时，利率从总体上确定了剩余价值的分割比例；然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流向赤字部门，对整个国民收入在各领域的投入进行再分配，对资金流向和流量加以引导和调节，提高效率。
（3）调节功能。指通过利率的灵活变动，可以协调国家、企业和个人三者的利益，促使资金运动符合客观规律，促使各种比例关系得到合理调整。一方面，它可以调节宏观经济活动，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系；另一方面，可以调节微观经济活动，主要是调节企业和个人的经济活动等，使之符合经济发展的需求和国家的政策意图。
（4）动力功能。利率的存在能全面、持久地影响各经济主体的物质利益，物质利益的实现成为推动社会经济发展的内在动力，激发经济主体从事经济活动的动力，从而推动整个社会经济走向繁荣。
（5）控制功能。利率的变动可以控制关系到国民经济全局的重大经济活动，使其达到平衡协调发展。例如，通过利率的调整影响投资规模、物价等等。
总之，合理的利率有利于进行有效的宏观控制，从而保证国民经济良性循环。
8． 基于IS-LM 模型, 分别画图说明财政政策完全无效和货币政策完全无效的两种情形, 并简单说明其经济学直觉。
【答案】（1） IS-LM 模型是描述产品市场和货币市场之间相互关系的理论模型。虽然财政政策和货币政策都能产生増加国民收入的效果, 但是效果大小却因IS 和LM 曲线的斜率不同而大有差别, 甚至在极端情况下没有效果。
（2）当LM 曲线水平或者IS 曲线垂直的时候, 货币政策完全失效, 如图1和图2所示；而当IS 曲线水平或者LM 曲线垂直的时候, 财政政策完全失效, 如图3和图4所示。