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2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研仿真模拟题（一） .... 2

2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研仿真模拟题（二） .... 4

2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研仿真模拟题（三） .... 8

2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研仿真模拟题（四） .. 11

2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研仿真模拟题（五） .. 14

一、概念题

1． Sharpe 指数

【答案】Sharpe 测度是用资产组合的长期平均超额收益除以这个时期收益的标准差。它测度了对总波动性权衡的回报。夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。反之，则说明了在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要差，基金的投资表现不如从事国债回购。而且当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。计算公式:夏普指数=〔平均报酬率一无风险报酬率）/标准差。

二、选择题

2． 证券组合的可行域中最小方差组合（ ）。

A. 可供厌恶风险的理性投资者选择

B. 其期望收益率最大

C. 总会被厌恶风险的理性投资者选择

D. 不会被风险偏好者选择

【答案】A

【解析】一个理性投资者，不会选择有效边界以外的点。在有效边界上，上边界和下边界的交汇点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，被称作最小方差组合。在该组合点，投资者承担的风险最小，因而可供厌恶风险的理性投资者选择。

3． 相对而言，投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。

A. 期望收益率18%、标准差32%

B. 期望收益率12%、标准差16%

C. 期望收益率11%、标准差20%

D. 期望收益率8%、标准差11%

【答案】C

【解析】投资者一般会选择高收益（如A 项）、低风险（如D 项）的证券组合。而C 项组合比B 项组合的 收益更低，风险偏大，投资者不会选择。

三、计算题

4． 设A 公司在每年的12月31日支付2元的股息，某投资者在1月1日以每股20元的价格购入2股股票。一年后，即次年的1月1日他以22元每股的价格出售了其中一股，又过了一年，他以19元每股的价格出售了另一股。计算这两年投资的时间加权收益率。 【答案】

这两年投资的时间加权收益率为:

5． 假设某种不支付红利股票的市价为40元，无风险利率为10%，该股票的年波动率为30%，求该股票协议价格为50元、期限3个月的欧式看跌期权价格。

【答案】根据B-S 公式：

所以上述欧式看跌期权的价格为9.05元。

一、概念题

1． 有效边界（efficient frontier）

，是可行集（feasible set）的一个子集。具体【答案】有效边界又称为有效集（efficient set）

来说，有效边界是指在（）平面上，由全部有效证券组合（efficient portfolio）所对应的点连接而成的曲线。有效边界包括了整个可行集中所有风险一定时其期望收益率最高，或者期望收益率一定时其风险最低的证券组合。投资者根据马柯威茨均值——方差筛选原则，“在给定相同期望收益率水平的组合中选择方差最小的组合；在给定相同方差水平的组合中选择期望以此为准收益率最高的证券组合”，从可行域中筛选出的组合构成可行域的左边界的顶部，这个顶部被称为有效边界。有效前沿以外的所有证券组合均不是有效的，投资者在进行证券组合选择（portfolio selection ）时可以不予考虑，也就是说，投资者在进行证券组合选择时，只需考虑有效前沿上的证券组合即可。

二、选择题

2．

若投资组合的系数为1.35,

该投资组合的特雷诺指数为

则无风险收益率为（ ）。

【答案】B

【解析】根据特雷诺指数公式，有:

3． 下列不属于主动管理方法内容的有（ ）。

B. 采用此种方法的管理者认为，市场不总是有效的

C. 采用此种方法的管理者通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合

D. 采用此种方法的管理者认为，证券价格的未来变化是无法估计的，以致任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券，并借此频繁调整持有证券的行为无助于提高期望收益，而只会浪费大量的经纪佣金和精力

【答案】CD

【解析】CD 两项为采用被动管理方法的管理者的态度。

如果投资组合的期望收益率为 A. 经常预测市场行情或寻找定价错误证券并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益