2018年石河子大学经济与管理学院431金融学综合[专业硕士]之财务管理学考研仿真模拟五套题
● 摘要
一、名词解释
1． 公司制企业
【答案】公司是依照《公司法》组建并登记的以营利为目的的企业法人。公司的产权分属于股东，股东有权分享公司的盈利，一般对公司债务承担有限责任。股东一般不能退股，而只能转让其所持股份。因此，公司是一种资合组织，可以脱离其所有者而具有独立的生命。
2． 展期信用
【答案】展期信用是指购货企业在销货企业提供的信用期限届满后，以拖延付款的方式强行取得的信用。
3． 内含报酬率法
【答案】内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。所谓内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。基本做法是：将方案的现金流入量和现金流出量都换算成贴现值，然后令现金流入量现值等于现金流出量现值，求出内含报酬率，在不同投资方案的比较中，内含报酬率最高的方案为最优方案。
4． 要约收购与协议收购
【答案】要约收购与协议收购是指兼并收购按收购入在收购中使用的手段而划分的两种方式。
要约收购指收购入为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持有人发出购买该上市公司股
份的收购要约，收购该上市公司的股份。收购要约要写明收购价格、数量及要约期间等收购条件。
协议收购指由收购入与上市公司的股票持有人就收购该公司股票的条件、价格、期限等有关事项达成协议，由公司股票的持有人向收购者转让股票，收购入支付资金，达到收购的目的。
二、简答题
5． 为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？
【答案】杜邦分析是主要利用各种财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法，重点揭示企业获利能力及权益乘数对股东权益报酬率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。
股东权益报酬率即权益净利率，指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率是杜邦系统的核心。
（1）股东权益报酬率具有很好的可比性，可用于不同企业之间的比较。由于资本具有逐利性，总是流向投资报酬率高的行业和企业，因此各企业的股东权益报酬率会比较接近。如果一个企业的股东权益报酬率经常高于其他企业，就会引来竞争者，迫使该企业的股东权益报酬率回到平均水平。如果一个企业的股东权益报酬率经常低于其他企业，就得不到资金，会被市场驱逐，使得幸存企业的股东权益报酬率提升到平均水平。
（2）股东权益报酬率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。为了提高股东权益报酬率，管理者可以有二种途径: 股东权益报酬率
无论提高其中的哪个比率，股东权益报酬率都会提高。其中，“销售净利率”是利润表的概括，“销售收入”在利润表的第一行，“净利润”在利润表的最后一行，两者相除可以概括全部经营成果；“权益乘数”是资产负债表的概括，表明资产、负债和股东权益的比例关系，可以反映最基本的财务状况；“总资产周转次数”把利润表和资产负债表联系起来，使股东权益报酬率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。
（3）杜邦分析体系是一个多层次的财务比率分析体系，如下图所示。
第一层次的分解，把股东权益报酬率分解为销售净利率、总资产周转次数和权益乘数，这三个比率在各企业之间可能存在显著差异。通过对差异的比较，可以观察本企业与其他企业的经营战略和财务政策有什么不同。
①分解出来的销售净利率和总资产周转次数，可以反映企业的经营战略。通常，销售净利率较高的制造业，其周转率都较低；周转率很高的零售业，销售净利率很低。资产净利率可以反映管理者运用受托资产赚取盈利的业绩，是最重要的盈利能力分析指标。
②分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策。为了提高流动性，只能降低盈利性。因此，经营风险低的企业可以得到较多的贷款，其财务杠杆较高；经营风险高的企业，只能得到较少的贷款，其财务杠杆较低。资产净利率于财务杠杆负相关，共同决定了企业的股东权益报酬率。企业必须使其经营战略和财务政策相匹配。
杜邦系统在揭示上述关系后，再将净利润、总资产层层分解，这样就可以全面、系统地揭示企业的财务状况以及财务状况这个系统内部各个因素之间的相互关系。
（4）企业财务管理的重要目标是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的盈利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东
权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何，而权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况，即企业的资本结构。
综上所述，杜邦分析的核心是股东权益报酬率。股东权益报酬率是整个杜邦分析系统中综合性极强、最有代表性的财务比率。
6． 现金收支如何管理？
【答案】（1）力争使现金流入和现金流出同步。如果能够使企业的现金流入和现金流出发生的时间趋于一致，就可以使企业所持有的交易性现金余额降低到较低水平。
（2）实行内部牵制制度。现金收支管理中，要实行管钱的不管账，管账的不管钱，使出纳人员和会计人员相互牵制、相互监督。凡有库存现金收支，应坚持复核制度，以减少差错、堵塞漏洞。出纳人员更换时，必须办理交接手续，做到责任清楚。
（3）及时进行现金清理。库存现金要做到日清日结，确保库存现金账实相符。
（4）遵守国家规定的现金收支的使用范围。
（5）做好银行存款的管理。企业超出库存现金限额的现金，应该存入银行。
（6）适当进行证券投资。企业的库存现金没有利息收入，银行活期存款利率较低，因此企业有较多闲置资金时，应该及时进行证券投资。
（7）使用现金浮游量。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管企业已开出支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。
（8）加速收款。这主要指缩短应收账款的时间。发生应收账款会增加企业资金的占用；但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题在于如何既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间。这要在两者之间找到适当的平衡点，并需实施妥善的收账策略。
（9）推迟应付款的支付。推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。如遇企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用其的最后一天支付款项。当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。
7． 简述兼并与收购的异同。
【答案】（1）兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式（如承担债务、利润返还等）购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。
收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分资产或股权，以获得该企业的控制权。“收购”，按中国《证券法》的规定：持有一家上市公司发行在外的股份的百分之三十时发出