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一、单项选择题

1． 甲公司于3年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券面值为1000元，票面利率为8%，市场上相应的公司债券利率为10%, 假设该债券的转换比率为20, 当前对应的每股股价为44.5元，则该可转换债券当前的底线价值为（ ）元。

A.890

B.877.11

C.902.67

D.950.26

【答案】C

【解析】债券价值和转换价值中较高者，形成了底线价值。该可转换债券纯债券的价值

=转换价值

=

，所以底线价值为902.67元。 （元）

2． 如果流动负债小于流动资产，则期末以银行存款偿付一笔短期借款所导致的结果是 （ ）。

A. 流动比率提高

B. 流动比率降低

C. 营运资金减少

D. 营运资金增加

【答案】A

【解析】流动比率=流动资产/流动负债，营运资金=流动资产一流动负债，以银行存款偿还短期借款，使流动资产和流动负债减少相同数额，所以营运资本不变，流动比率提高。

3． 下列关于评价投资项目的静态回收期的说法中，不正确的是（ ）。

A. 它忽略了货币时间价值

B. 它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C. 它不能测度项目的盈利性

D. 它不能测度项目的流动性

【答案】D

【解析】回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，项目越有利。传统的回收期称为非折现回收期或静态回收期。静态投资回收期忽视了时间价值和回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性，促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。

4． 下列关于离散程度的表述中，不正确的是（ ）。

A. 如果相对于A 证券而言，B 证券的标准差较大，则B 证券的离散程度比A 证券大

B. 如果相对于A 证券而言，B 证券的变化系数较大，则B 的绝对风险比A 证券大

C. 标准差不可能小于0

D. 如果标准差等于0, 则说明既没有绝对风险也没有相对风险

【答案】B

【解析】变化系数是标准差与均值的比，即变化系数=标准差+均值。标准差是一个绝对数指标，用来衡量绝对风险，变化系数（标准差/预期值）是一个相对数指标，用来衡量相对风险。

5． 己知经营杠杆系数为2，固定成本为5万元，利息费用为4万元，则己获利息倍数为（ ）。

A.1

B.1.25

C.2.5

D.3.25

【答案】B

【解析】经营杠杆系数由题可知，F=5, DOL=2, 息税前利润=5, 所以，已获利息倍数=息税前利润/利息费用=5/4=1.25。

6． 某公司变动前的息税前盈余为200000元，每股收益为6元，财务杠杆系数为1.67. 若变动后，息税前盈余増长到240000元，则变动后的每股收益为（ ）。

A.6元

B.8元

C.9元

D.12元

【答案】B

【解析】财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润一利息费用

）

，变动前的每股收益=税后利润/所以，利息费用=80240（元）

股本总数=（息税前利润-利息费用-所得税）/股本总

数

所以，股本总数=14970, 变动后的每股收益=税后

利润/股本总数=（息税前盈余一利息费用一所得税）/股本总数

=

7． “5C ”信用评估系统中的首要因素是（ ）。

A. 能力

B. 品质

C. 抵押

D. 条件

【答案】B

【解析】“5C”系统主要包括五个方面，即品质、能力、资本、抵押、条件。其中：“品质”是指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。“品质”经常被视为评价顾客信用的首要因素。

8． 下列各项中，可能会采取高股利政策的是（ ）。

A. 公司流动性较差的公司

B. 有良好投资机会的公司

C. 资产负债率较高的公司

D. 举债能力强的公司

【答案】D

【解析】具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较宽松的股利政策，即可能会采取高股利政策。

9． 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5, 财务杠杆系数为2。企业原来的利息费用为100万元。如果利息增加20万元，总杠杆系数将变为（ ）。

A.3.75

B.3.6

C.3

D.4

【答案】A

【解析】

10．企业从银行借入短期借款，下列利息支付方式中，不会导致有效年利率高于报价利率的是（ ）。

A. 收款法

B. 贴现法

C. 加息法

D. 分期等额偿还本利和的方法

【答案】A

【解析】收款法是借款到期时向银行支付利息的方法，在这种付息方式下，有效年利率等于报价利率；贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分。企业可利用的贷款额只有本金减去利息后的差额，因此贷款的有效年利率高于报价利率；加息法和分期等额偿还本利和的方法是同一种方法，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，而却要支付全额利息，企业所负担的有效年利率高于报价利率。