当前位置：问答库＞考研试题

一、单项选择题

1． 下列关于营运资本的表述中，正确的是（ ）。

A. 由于经营性负债需要不断偿还，所以应该看成是一项短期资金来源

B. 营运资本是指经营性流动资产与经营性流动负债的差额

C. 经营性流动负债也被称为自发性负债

D. 短期净负债是短期金融资产扣除短期金融负债后的余额

【答案】C

【解析】营运资本是指投入日常经营活动（营业活动）的资本。营运资本=流动资产-流动负债。经营性负债虽然需要偿还，但是新的经营性负债同时不断出现，具有不断继起、滚动存在的长期性，因此被视为一项长期资金来源; 经营营运资本是指经营性流动资产与经营性流动负债的差额，营运资本是指流动资产和流动负债的差额；经营性流动负债是指应付职工薪酬、应付税费、应付账款等依据法规和惯例形成的负债；它们是在经营活动中自发形成的，不需要支付利息，也被称为自发性负债；短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额。

2 在下列各项中，能够増加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是 （ ）。．

A. 支付现金股利

B. 增发普通股

C. 股票分割

D. 股票回购

【答案】C

【解析】单纯支付现金股利不会影响普通股股数，但会改变公司资本结构；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数，并改变资本结构。

3． 下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（ ）。

A. 无税MM 理论

B. 有税MM 理论

C. 代理理论

D. 权衡理论

【答案】A

【解析】无税MM 理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；有税MM 理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价

值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM 理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

4． 在下列关于股利政策的表述中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ ）。

A. 固定股利支付率政策

B. 剩余股利政策

C. 低正常股利加额外股利政策

D. 固定股利政策

【答案】A

【解析】采用固定股利支付率政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。因此该政策保持了股利与利润之间的一定比例关系，体现了风险投资与风险收益对等的原则。

5． 下列关于市净率和市销率的说法中，错误的是（ ）。

A. 市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格

B. 市销率反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格

C. 计算每股净资产时，要使用流通在外普通股加权平均股数

D. 计算每股销售收入时，要使用流通在外普通股加权平均股数

【答案】C

【解析】市净率也称为市账率，是指普通股每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，说明市场对公司资产质量的评价。市销率也称为收入乘数，是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。在计算每股净资产时，应注意所使用的是资产负债表日流通在外普通股股数，而不是当期流通在外普通股加权平均股数，因为每股净资产的分子为时点数，分母应与其口径一致，因此应选取同一时点数。

6． 发行可转换债券与发行一般债券相比，其综合筹资成本（ ）。

A. 较低

B. 较高

C. 一样

D. 可能高也可能低

【答案】B

【解析】可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。

7． 某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25%, 设备使用5年后报废时，收回营运资金2000元. 则终结点现金净流量为（ ）元。

A.4100

B.8000

C.5000

D.7750

【答案】D

，第4年末时折旧已经计提完毕，第5【解析】年折旧额=（200000－8000）/4=48000（元）

，预计实际净残年不再计提折旧，第5年末设备报废时的账面价值=200000－48000×4=8000（元）

值收入5000元小于设备报废时的账面价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2000+5000+（8000－5000） ×25%=7750（元）。

8． 关于股利政策，下列说法错误的是（ ）。

A. 股利分配是实现股东财富最大化的具体体现

B. 股利政策可以看作是企业的筹资活动

C. 股利政策可以看作是企业的投资活动

D.MM 定理认为股利政策不影响公司的价值

【答案】C

【解析】股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。股利政策可以看做企业的筹资活动，而不是投资活动。

9． 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。

A. 剩余股利政策

B. 固定或持续增长的股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加额外股利政策

【答案】B

【解析】股利稳定则股价稳定，在剩余股利政策下，先要满足投资的权益资金需求，然后才能分配股利，股利很不稳定，因此，不利于稳定股价。在固定股利支付率政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，因此，也不利于稳定股价。在低正常股利加额外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，额外股利并不固定。在固定或持续增长的股利政策下，股利长期稳定不变，股利一旦提高，在长期内保持不变，因此，本题答案应该是B 项。

10．在没有企业所得税的情况下，下列关于MM 理论的表述中，不正确的是（ ）。

A. 无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关