2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化五套模拟题
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2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化五套模拟题（一） .... 2
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2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化五套模拟题（四） .. 12
2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化五套模拟题（五） .. 16
一、选择题
1． 证券组合的可行域中最小方差组合（ ）。
A. 可供厌恶风险的理性投资者选择
B. 其期望收益率最大
C. 总会被厌恶风险的理性投资者选择
D. 不会被风险偏好者选择
【答案】A
【解析】一个理性投资者，不会选择有效边界以外的点。在有效边界上，上边界和下边界的交汇点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，被称作最小方差组合。在该组合点，投资者承担的风险最小，因而可供厌恶风险的理性投资者选择。
2． 假设表示两种证券的相关系数。那么，正确的结论是（ ）。 A. 表明两种证券间存在完全的同向联动关系 B. 的取值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向 C. 的取值总是供过于求4和1之间 D. 的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向
【答案】ABCD
【解析】相关系数p 的数值有一定范围，即即
表明两种证券间存在完全的同向联动关系。当时，表示两指标变量完全线性相关，
表明两种证券间存在完全的同向联动关系。的取值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向。的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向。当时，表示两指标变量不存在线性相关。
3． 下列说法错误的是（ ）。
A. 夏普指数、特雷诺指数和詹森指数与选择的样本有关
B. 特雷诺指数和詹森指数与市场指数的选择有一定的关系
C. 夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的无风险收益参数是必要收益
D. 现实环境与资本资产定价模型的假设有较大差距，可能导致夏普指数，特雷诺指数和詹森指数的评价结果失真
【答案】C
【解析】使用詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数评价组合业绩固然有其合理性，但也不能
忽视这种评价方法的不足。这种不足主要表现在3个方面:①3种指数均以资本资产定价模型为基础，后者隐含与现实环境相差较大的理论假设，可能导致评价结果失真；②3种指数中都含有用于测度风险的指标，而计算这些风险指标有赖于样本的选择，这可能导致基于不同的样本选择所得到的评估结果不同，也不具有可比性；③3种指数的计算均与市场组合发生直接或问接关系，而现实中用于替代市场组合的证券价格指数具有多样性，这同样会导致基于不同市场指数所得到的评估结果不同，也不具有可比性。
4． 当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T 就（ ）市场组合M 。
A. 不重合
B. 小于
C. 等于
D. 大于
【答案】C
【解析】所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界；每个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合T 相同。当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T 就是市场组合M 。
5． 某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（ ）。
A. 等于25%
B. 小于25%
C. 可能大于25%
D. —定大于25%
【答案】B
【解析】设A 、B 两种证券所占的比重分别为为标准差分别为二者的相关系数则根据两种证券组合的标准差计算公式，可得组合的标准差为：
不确定，所以合适的只有C 显而易见，
项。
是多少都是有可能的，因为二者的相关系数为
二、计算题
6． 假设某种不支付红利股票的市价为40元，无风险利率为10%，该股票的年波动率为30%，求该股票协议价格为50元、期限3个月的欧式看跌期权价格。
【答案】根据B-S 公式：
所以上述欧式看跌期权的价格为9.05元。
7． 基金年初的单位净值为50美元，在6月30日单位净值变为60美元，同时分红每单位10美元，到年末单位净值为70美元。请计算该基金当年的时间加权收益率。
【答案】由于该基金当年发生基金红利发放，因此有:
时间加权收益率
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