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一、计算题

1． 依下表回答问题:

某国BOP 表（单位:百万美元）

（1）该国该年BOP 差额是多少?

（2）简要分析一下该国的国际收支平衡状况。

（3）外汇储备是增加了还是减少了?

【答案】（1）国际收支差额

=194716+（-158509）+23778+（-31288）+10571+（-28545）+5368+（-424）+（-26）+36978+（-11234）+（-18077）=23308，所以国际收支为顺差。

（2）根据不同的国际收支不平衡口径，分析该国的国际收支如下:

①贸易收支差额=194716+（-158509）=36207，该国的贸易收支差额为顺差。

②经常项目收支差额

=194716+（-158509）+23778+（-31288）+10571+（-28545）+5368+（-424）=15667, 该国的经常项目差额为顺差。

③资本与金融账户差额=（-26）+36978+（-11234）+（-18077）+（-8652）=-1011，该国的资

本与金融账户差额为逆差。

④综合账户差额=23308，为顺差。

从上述四种不同口径的国际收支不平衡的情况可知:①该国经常项口下的国际收支占整个国际收支的很大比重，而资本与金融账户下的国际收支不发达，这说明该国资本市场开放程度较小，金融市场欠发达; ②在经常项目下的交易中，商品的进出口处于绝对主导地位，说明该国的产业结构中，商品的进出口处于绝对主导地位，说明该国的的产业结构中，第一、二产业所占比重较大，第三产业比重较小、不发达; ③在资本与金融账户中，直接投资占很大比重，这说明该国直接融资比例大，间接融资比例较小，资本市场不发达。

（3）外汇储备在增加。

2． 现有三年期国债两种，分别按一年和半年付息方式发行，其面值为1000元，票面利率为6%，市场利率为8%，其发行价格分别是多少?

【答案】当按一年付息时，发行价格应该为:

当按半年付息时，发行价格应该为:

3． 根据下列资料，对照中国人民银行下达的资产负债比例管理有关指标，计算下面银行的存贷款比例、贷款质量比例、拆借资金比例，并简要评价该银行的资产负债管理状况。

A 银行1999年末各项贷款余额为主1009亿元，其中，逾期贷款余额为252亿元，呆滞贷款余额为118亿元，呆账贷款余额为61亿元; 存款余额为1210亿元; 同期拆入资金余额为194亿元，拆出资金余额为48亿元，上缴中央银行存款准备金73亿元:本年利润﹣6亿元。

【答案】存贷款比例为:

逾期贷款比例为:

呆滞贷款比例为:

呆帐贷款比例为:

拆入资金比例为:

拆出货金比例为:

根据中国人民银行下达的关于资产负债比例管理指标，存贷款比例不超过75%，拆入资金比例和拆出资金比例都不超过8%，逾期贷款比例不超过8%，呆滞贷款比例不超过5%，呆帐贷款不超过2%。

对照中国人民银行的规定可以看到，A 银行除了拆出比例低于人行的规定外，其他比例都大大超过人行的规定，尤其是贷款质量方面，不良贷款比例很高。该银行的资产质量很差，盈利能力很弱，流动性也可能不足。

4． 某国商业银行体系共持有准备金200亿元，公众持有的通货数量为200亿元，中央银行对活期存款和定期存款规定的法定准备率分别为15%和10%，据测算，流通中的现金漏损率为25%，商业银行的超额准备率为5%, 而定期存款与活期存款之间的比率为50%，试求:

（1）货币乘数和

. （2）狭义货币供应量，和广义货币供应量【答案】（1）

5． 设某一时期的名义利率为2%，当物价上涨率为4%时，要保持实际利率不变，怎么办?

【答案】当名义利率为2%，物价上涨4%时，实际利率为:2%-4%=-2%

即实际利率下跌了2%。

如果名义利率提高到4%，实际利率则为:4%-4%=0

即实际利率不变。

所以，要保持实际利率不变，需把名义利率提高到4%。

二、论述题

6． 什么是利率的风险结构? 为什么企业债券的利率通常要高于相同期限国债的利率?

【答案】（1）到期期限相同的债券或许有着不同的利率，这些不同利率之间的联系被称为利率的风险结构。通常而言，利率的风险结构由债券发行人的违约可能、债券流动性以及税收政策等因素共同决定。

①违约因素

违约因素直接影响债券的利率水平，由违约因素导致的偿债风险通常被称为违约风险。违约风险也称信用风险，是指债券发行人到期无法或不愿履行事先承诺（或约定）的利息支付或面值偿付义务的可能性，这种可能性将对债券利率产生重要影响。在到期期限相同的情况下，有违约风险的企业债券与无风险的国债之间的利差便是风险溢价。

通常而言，有违约风险的债券总会存在正的风险溢价，而且风险溢价会随着违约风险的上升而增加。既然违约风险对于债券的定价、利率以及预期回报率产生如此大的影响，那么让债券投资者及时而全面地了解债券违约的可能性就显得十分必要。目前，投资者一般可通过信用评级机构的评级了解所要投资债券的品质和违约的可能性。

②流动性因素

流动性是影响债券利率的另一重要因素。流动性被用来衡量金融资产转换为现金的能力。债券的流动性越强，意味着它转换成现金时所支付的成本会越低。正因如此，投资者通常喜欢持有