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一、概念题

1． 杠杆比率（leverage ratio）

【答案】美国银行所应用的杠杆比率也称为资本杠杆比率，是指银行资本与总资产之比，该比率是用来衡量银行主要资本或核心资本账面价值占总资产账面价值的程度的指标。主要资本或核心资本定义为普通股权益账面价值、永久性累积特别股以及少数股权利益之总和。杠杆比率越低，代表银行杠杆程度越高，即一定量的资本能创造出更高倍的资产，银行资本的经营效率较高，同时经营风险相应也较大。

1991年美国《联邦存款保险公司改革法案》（FDICIA ）规定，银行资本充足程度依据杠杆比率划分为五级：当杠杆比率表示资本充足；当杠杆比率表示资本适当；当杠杆比率<4%, 意

意味着资本严重不足。 味着资本不足；当杠杆比率<3%, 意味着资本显著不足；当杠杆比率

因此，杠杆比率简单明了地规定了银行持有的最低资本要达到银行资产的一定比例。一般资本化程度高的银行的杠杆比率必须高于5%，而杠杆比率低于3%的银行则将受到严格的监管限制。

2． 风险溢价（risk premium）

【答案】风险溢价指的是存在违约风险的债券的利率与不存在违约风险的债券的利率之间的差额，是人们因为持有某种风险债券必须获得的额外利息。

3． LM 曲线

【答案】LM 曲线是指货币市场上均衡状态时各种收入与利率的变动轨迹。在货币市场上, 对应于特定的收入水平, 货币需求（L ）与货币供给（M ）相等时所决定的利率为均衡利率。但不同的收入水平对应着不同货币需求, 故在不同的收入水平下也就有不同的均衡利率。

4． 债务货币化（monetizing the debt）

【答案】债务货币化是指政府为了弥补财政预算赤字而发行国债，同时中央银行通过发行货币来购买国债的经济现象。债务货币化会导致基础货币增加，同时通过货币乘数作用使经济中的货币供应总量成倍增加。如果预算赤字是暂时性的，则不会引起通货膨胀。在存在预算赤字的时期内，货币供应量将会增加以弥补赤字，这会导致总需求曲线向右位移，物价水平随之升高。如果赤字在下一期就消失了，将不再有政府印钞的必要总需求曲线不会继续向右位移，而物价水平也不会再提高。因此，暂时性的预算赤字引起的货币供应量的一次性增加只会导致物价水平的一次性升高，而不会导致通货膨胀。只有政府的预算赤字长期存在，并且政府采取政府印钞而不是向公众发行债券的方式来弥补赤字，才可能导致持续性的通货膨胀发生。

二、简答题

5． “当一个国家货币疲软时（价值下降）, 则这个国家的经济状况必然恶化”试判断正确否, 并解释。

【答案】这种说法是不正确的。

（1）货币疲软是反映资金供大于求、市场利率下跌的一种货币现象。在纸币流通条件下, 货币疲软, 是货币供给过多的结果, 表现为过多的货币追逐较少的商品, 市场物价有上扬的趋势。

（2）当一个国家货币疲软时（价值下降）, 则这个国家的经济状况可能会恶化, 因为有时, 因生产和市场不景气, 经营者负债经营的收益率不高, 也会产生货币疲软的现象, 此时, 就会立即转化为资金价格（市场利率）下跌。此时这个国家的经济状况可能会发生恶化。

（3）当一个国家货币疲软时（价值下降）, 这个国家的经济状况不一定就会恶化。当一国的货币疲软时, 其市场利率对经济会起到一定的刺激作用。

①成本效应。即利率通过影响资金的使用成本来决定它的作用。具体分为三种效应:

第一, 投资成本效应, 利率变动引起投资决策和规模的变动, 达到疏导和调节资金流向的效果。利率下降使投资的成本相应下降, 从而可以增加投资, 促进经济增长。

第二, 产品成本效应, 利率的高低同时也决定流动资金的成本, 从而决定产品的成本和价格。产品的成本降低, 产品的价格在一定程度上相应降低, 则在一定程度上会促进消费, 促进经济増长。

第三, 持有货币的成本效应, 这种成本效应有两种, 一是持有货币而放弃的利率收入损失, 二是因价格变动引起的购买力的损失。

②利率的预期效应。即中央银行利率变动对人们预期产生的影响。对中央银行的贴现率的预期影响银行的利率, 从而影响企业和个人的资金成本, 进而影响经济的发展。货币疲软使人们对市场利率的预期会降低, 人们不愿再将钱存到银行, 则在一定程度上会增加消费与投资, 在一定程度上促进经济的增长。

③汇率效应。利率的变动对一国外汇市场起作用, 使该国货币与外国货币的比价变动, 从而影响国际收支。一国的货币疲软, 使该国的汇率降低, 货币贬值, 这会使该国的出口增加, 进口减少, 在一定程度上促进该国经济的增长。

所以说, 当一个国家货币疲软时（价值下降）, 则这个国家的经济状况必然恶化是不正确的。

6． 简述新古典宏观经济学的基本假设和主要观点。

【答案】（1）新古典宏观经济学的基本假设

新古典宏观经济学派相信并且依赖于至少以下四个假设条件，即:个体利益最大化、理性预期、市场出清和自然率假说。

①个体利益最大化。新古典宏观经济学把个体利益最大化这一假设与宏观经济学的研究结合在一起，认为宏观经济现象是个体经济行为的结果，宏观经济理论必须具有微观经济理论的基础，特别是要符合利益最大化的基本假设条件。

②理性预期。理性预期是指在有效地利用一切信息的前提下，对经济变量作出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济理论、模型等相一致的预期。理性预期理论认为，如果

人们是理性的，那么他们会最大限度地充分利用所得到的信息来作出行动而不会犯系统性的错误。

③市场出清。市场出清假设是说，无论劳动市场上的工资还是产品市场上的价格都具有充分的灵活性，可以根据供求情况迅速进行调整，有了这种灵活性，产品市场和劳动市场都不会存在超额供给。

④自然率假说。根据自然率假说，任何一个社会都存在一个自然失业率，其大小取决于社会的技术水平、资源数量和文化传统。长期而言，经济总是趋向于自然失业率；尽管短期内，经济政策能够使得实际失业率不同于自然失业率。自然率假说实际的意义是:一个经济社会在长期中不会存在非自愿失业的现象。

（2）新古典宏观经济学的主要观点

①宏观政策的无效性，其原因在于理性预期。货币主义仅仅反对凯恩斯主义的财政政策，而新古典宏观经济学则更进一步地认为一切宏观经济政策，包括货币政策都是无效的。

②适应性预期错误论，其原因是人们进行预期的时候不但要根据过去的事实，还要考虑将来的变化。

③反对凯恩斯主义的“斟酌使用”的或者对经济运行进行“微调”的政策。这个观点的理论基础是“卢卡斯批判”。

7． 中央银行集中保管存款准备金的目的是什么？

【答案】存款准备金指银行所持有的现金和在央行的存款。银行为应付储户的提现和正当的贷款要求, 必须按所吸收存款的一定比例保留一部分现金和央行存款, 其余部分用于贷款或投资, 保留的这部分存款被称为存款准备金。存款准备金分为两部分, 法定存款准备金和超额准备金。法定准备金是国家为了加强监管, 维护储户利益, 以法律形式规定, 要求商业银行必须保留的部分准备金, 而法定准备金与存款总额之比就是法定准备金率。超过法定准备金的部分是超额准备金。银行一般会保留部分超额准备金, 以免在需要资金时必须向央行贷款或拆入资金, 增加成本, 并受到一定的限制, 流动性风险提高。

存款准备金一般由央行集中保管, 其主要目的是:

①应付提现以保证清偿能力。商业银行在经营中必须满足客户提现要求和正当的贷款要求, 才能保证信誉, 维持正常的经营。如果商业银行为提高收益率而高风险经营, 可能降低流动性, 在客户要求提款时难以满足要求, 使信誉降低, 影响银行的发展。严重的时候甚至可能造成挤提, 使银行无法维持经营。因此银行必须要集中保留一部分存款准备金, 在必要时动用, 以避免商业银行高风险经营, 增强清偿能力。

②増强存款者信心。虽然央行的准备金最初是为了保证客户提现, 但实际上由于法定准备金很难改变, 只有在濒临破产时才能动用, 增强清偿力的作用不大。但是存款者认为在存在准备金的情况下, 有一部分存款受到了绝对的保护, 在商业银行有困难时国家会予以支持, 就不会仓促提现, 造成挤提, 所以央行的准备金起到了増强存款者信心的作用。

③实施货币政策, 调节信贷规模。准备金的多少直接影响到商业银行的可用资金规模, 从而影响到货币供给量。同时对不同的存款规定不同的准备金率, 可以调节存款结构。央行集中控制准备金, 就掌握了一个重要的货币政策工具, 可以根据不同经济状况进行调节, 是现代中央银行制度的