2018年中国农业大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]考研基础五套测试题
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2018年中国农业大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]考研基础五套测试题（五） .. 29
一、单选题
1． 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司的债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。在不考 虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ）。
A. 甲公司与乙公司之间的关系
B. 甲公司与丙公司之间的关系
C. 甲公司与丁公两之间的关系
D. 甲公司与戊公司之间的关系
【答案】D
【解析】甲公司与乙公司是商业信用关系；甲公司为丙公司的债权人；甲公司是丁公司的股东；戊公司是甲公司的债权人。
2． 优先股票与普通股票相比，其优先权主要指（ ）。
A. 优先享有企业管理权
B. 认股优先权
C. 红利可随企业利润増加而增加
D. 固定的股息与优先的财产分配权
【答案】D
【解析】优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票，它是相对于普通股而言的一种特别股。其优先权主要表现在两个方面：①优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并可以先于普通股股东领取股息；②在公司资产破产清算的受偿顺序方面，它排在债权之后、比普通股优先，优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。
3． 认为当负债比率达100%时，企业价值将达到最大的资金结构理论是（ ）。
A. 平衡理论
B.MM 理论
C. 净收益理论
D. 净营业收益理论
【答案】B
【解析】MM 理论认为，在考虑到税盾的影响时，公司可以通过财务杠杆的不断増加，不断
降低其资本成本，负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大。
4． Super 公司2010年的销售额为720万元，所有的销售均为赊销。同时，应收账款为90万元。如果1年以365天计算，该公司的平均收账期为多少天？（ ）。
【答案】D
【解析】根据公式，平均收账期=365/应收账款周转率=365×应收账款/销售
额
（天）。
5． 分散化可以充分降低风险，一个分散化的组合剩下的风险是（ ）。
A. 单个证券的风险
B. 与整个市场组合相关的风险
C. 无风险证券的风险
D. 总体方差
【答案】B
【解析】风险包括系统风险和非系统风险，系统风险是不同程度地影响大量资产的风险；非系统风险是专门影响一种资产或一小群资产的风险。在充分分散的投资组合中，公司的非系统风险互相抵消，因此剩下的风险是系统性风险，即与整个市场组合相关的风险。
6． 企业可以从如下哪些行为提高自己的可持续增长率？（ ）
A. 回购股份
B. 増加留存收益
C. 増加并购
D. 减少债务
【答案】B
【解析】一家公司的可持续增长能力直接取决于以下四个因素：①销售利润率，销售利润率的増加会提高公司内部生成资金的能力，所以能够提高可持续增长率；②股利政策，净利润中用于支付股利的百分比下降会提高留存比率，増加内部股权资金，从而提高可持续增长率；③融资政策，提高负债权益比即提高公司的财务杠杆，这使得公司获得额外的债务融资，从而提高可持续增长率；④总资产周转率，提高总资产周转率使得公司每单位资产能够带来更多的销售额，在销售额增长的同时降低公司对新增资产的需求，因而提高可持续增长率。
二、简答题
7． 浮差假设公司的账面现金余额为2000000美元，但是ATM 机显示公司的现金余额为2500000美元，这是什么情况? 如果这种状况是持续的，将出现什么道德问题？
【答案】该公司有一个净现金支付浮差，额度是500000美元。如果这个状态持续下去的话，这个公司有可能开出比它账户余额多的支票。
8． 净现值据称，净现值法假定内部的现金流以必要报酬率进行再投资。这种说法是否正确? 为了回答这个问题。假设你用常规的方法来计算某项目的净现值。接着，假设你会这样做：
（1）计算除最初投入费用外的所有现金流的终值（以项目的完结为终点），并假定这些现金流以必要报酬率进行再投资，从而可以得到该项目终值的一个数目。
（2）使用这个数目与最初的投入费用计算该项目的现值。此时，你将很容易证明，只有你在第一步使用必要报酬率作为再投资所能获得的收益率时，你得到的净现值才会与用常规方法计算得到的一样。
【答案】该说法是错误的。的确，如果你按合理的折现率计算从现金流出到期末所有中间现金流的终值，然后再计算这个终值和初始投资的NPV 将会得到相同的净现值。然而，净现值与中间现金流的再投资没有关系。净现值是该项目的现金流量的现值。这些现金流在产生以后干了什么跟NPV 不相关。一个项目的价值取决于产生的现金流，而不是这些现金流的终值。只有在假设中要求的贴现率和再投资无关时，再投资才会起作用，这是因为再投资不是项目价值的关键的地方。
应该注意:这里的讨论假定现金流一经产生就可以拿到，这意味着决定如何处理现金流量是公司管理层的事。在某些情况下，可能有规定现金流必须用于再投资。例如，在国际投资中，公司可能需要对其现金流在其产生的国家进行再投资而不是将这些钱汇回。这些资金是被封锁的，此时再投资和贴现率就不是不相关的了，因为现金流不是产生后就可以拿得到。
9． 企业制定信用政策需要考虑哪些信用成本？
【答案】信用政策是企业关于赊销业务所制定的政策，即对什么样的企业赊销、赊销款的还款期、还款条件等。企业赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。具体来说，信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。
（1）信用期间是企业允许客户从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予客户的付款时间。信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。信用期过短，不足以吸引客户，从而达不到促销的目的； 信用期长或者延长信用期，一方面使销售额增加，另一方面同时使应收账款、收账费用和坏帐损失増加，因而，当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不能延长。
（2）信用标准，是指客户获得企业的交易信用应具备的条件，如果客户达不到信用标准，则不能享受企业 的信用或只能享受较低的信用优惠。设定信用标准，主要是评价客户赖帐的可能性，可以通过“5C”系统或者信
用评分法确定是否给予该客户享受信用优惠。信用标准对企业应收账款的收账费用、坏账损失额的高低有直接的关系，在确定信用标准时，也应综合考虑增加的销售额与收账费用、坏账损失额之间的关系。
（3）现金折扣是企业对客户在商品价格上所做的扣减，其主要目的是吸引客户为享受优惠而
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