2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化模拟题
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2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化模拟题（一） .... 2
2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化模拟题（二） .... 5
2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化模拟题（三） .... 8
2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化模拟题（四） .. 10
2017年天津工业大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研强化模拟题（五） .. 12
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一、概念题
1． Duration
【答案】中文译为“久期”，又称为麦考利久期一般指债券持有人在收到全部现金流入之前所要等待的平均时间，其计算公式为
：
D 表示债券的久期；n 表示债式中，
券的剩余期限，以年为单位；表示投资者在第t 年可收到的现金流的现值；r 表示投资者所要求
表示债券的均衡市场价格，也就是说，表示债券的收益率，它不一定等于债券的票面利率；
风险的高低。
的内在价值。久期是固定收入证券的风险管理工具之一，投资者根据久期的大小可判断债券所具
二、选择题
2． 零息票债券的久期（ ）。
A. 等于该债券的期限
B. 等于该债券的期限的一半
C. 等于该债券的期限除以到期收益率
D. 无法计算
【答案】A
【解析】对于在债券持有期内没有债息收入，贴息发行到期偿还本金的贴现债券而言，久期便等于其到期期限。
3． 下列组合的夏普指数和特雷诺指数分别为（ ）。
投资组合（P ）市场组合（M ）无风险利率
A. 投资组合的夏普指数=0.69
B. 投资组合的特雷诺指数=0.69
C. 市场组合的夏普指数=0.69
D. 市场组合的特雷诺指数=0.69
【答案】A
【
数
:
市场组合的夏普指数和特雷诺指数:
第 2 页，共 13 页 解析】投资组合的夏普 指数和特雷诺 指
三、计算题
4． 当前1年期零息债券的到期收益率为7%, 2年期零息债券的到期收益率为8%。财政部计划发行2年期附息债券，利息按年支付，息票率为9%, 债券面值为100元。
（1）该债券售价多少？
（2）该债券到期收益率多少？
【答案】（1）
故
（2）设到期收益率为y ，根据方程
即
解得：
5． 假设某种不支付红利的股票的市价为25元，年波动率为25%，无风险利率为5%，该股票期权的协议价格为22元，有效期5个月。
（1）如果该期权为欧式看涨期权，求该期权的价格；
（2）如果该期权为美式看涨期权，求该期权的价格；
（3）如果该期权为欧式看跌期权，求该期权的价格；
（4）用以上答案检验看涨、看跌期权平价。
【答案】根据B-S 公式：
根据己知条件，
（1）如果该期权为欧式看涨期权，则将数据代入上式得：
c=3.81（元）。
（2）如果该期权为美式看涨期权，美式期权与欧式期权最大的不同就是可以提前执行，但是对于美式看涨期权来说，因为：①期权为投资者提供了保险；②由于货币时间价值的存在，越晚支付，执行价格越好，所以美式期权也应该在到期日执行。在这种情况下，美式看涨期权的价格等于同等条件下欧式期权的价格。所以：
c=3.81（元）。
（3）如果该期权为欧式看跌期权，则将数据代入上述公式得：
p=0.36（元）。
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（4）根据以上答案，c=3.81，p=0.36， 则：
也就是说期权平价关系成立。
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