2018年石家庄经济学院金融硕士431金融学综合[专业硕士]考研核心题库
● 摘要
一、概念题
1． 欧洲银行（Eurobanks ）
【答案】欧洲银行指从事欧洲货币存放业务的银行。欧洲货币指存放在发行国之外的金融机构里的并且不受该货 币发行国政府金融法令限制的各类资金的总称。由于这种境外存放业务开始于欧洲，因而得名。欧洲银行就是开 展该业务银行的统称。
2． 长期财务计划
【答案】长期财务计划主要是指预算期在一年以上的计划，一般为企业经营战略预算。企业长期财务计划是企业 经营过程各个方面的资金变动的综合反映。广义上的长期财务规划还包括销售预算、生产预算、销售成本预算、 直接材料成本预算、直接人工成本预算、制造费用预算、管理费用预算等。长期财务计划按照计划的编制方法可 以分为固定预算、弹性预算、零基预算、滚动预算等。
3． 预测报表（pro forma statements）
【答案】预测报表是指公司基于一项或多项重要假设和会计原则、根据财务计划编制的反映公司预期财务状况、经营成果和现金流量的报表，包括预计资产负债表、预计损益表和预计资金来源与运用表。
预计资产负债表，用来反映企业在计划期末预测的财务状况的预算。预计损益表，用货币金额来反映企业在计划期间全部经营活动及其最终财务成果的预算，可看作是利润总量预测的具体化，亦称“利润预算”，是控制企业经营活动和财务收支的主要依据。预计资金来源与运用表，也称为预计财务状况变动表，用来反映企业在计划期内资金变动情况的预算。
4． 要约收购（tender offer）
【答案】要约收购又称“发盘收购”，即指为了取得对一家公司（目标公司）的控制权而直接对该公司股东的股 权进行的公开收购。收购公司直接向目标公司的股东承诺将以一个很有吸引力的收购价格购买他们的股份。如果 目标公司的股东们对收购公司提出的发盘收购报价作出积极的反应，收购即告完成。收购公司有权更换在接管过 程中不予合作的董事和管理层。收购要约可以通过报纸、广告、普通邮寄等公告方式进行通知。
5． 固定成本
【答案】固定成本是指总额在一定的期间和业务量范围内不受业务量变动的影响，保持固定
不变的成本。例如行政管理人员的工资、办公费、财产保险费、不动产税、按直线法计提的固定资产折旧费、职工教育培训费等等，均属固定成本。当然，固定成本并非永远固定不变，只是在某一特定时期内是固定的。
固定成本总额虽不受业务总量变动的影响，但从单位业务量所负担固定成本多寡的角度来考察，固定成本又是一个变量。
6． 现货交易
【答案】现货交易是指买卖双方成交后马上办理交割手续的交易。与期货交易相比，现货交易的主要特点是：①交易对象：现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。②交易目的：现货交易是一手交钱、一手交货的交易，马上或一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。③交易方式：现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。④交易场所：现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。⑤商品范围：现货交易的品种是一切进入流通的商品。⑥结算方式：现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。
7． 可持续増长率（sustainable growth rate）
【答案】指公司在不改变财务杠杆（即不改变其发行在外的股票数量）的情况下，仅利用内部股权融资（主要指留存收益）所能达到的最高增长率。可持续增长率可按以下公式计算：
上式中，T 表示总资产对销售额的比率（资产需要率）；P 表示销售净利润率；d 表示股利支L 表示负债/权益比。付率；可持续增长率即在上述四个变量预先设定的情况下惟一可能的增长率。也可按如下公式计算：
这一比率现已成为财务分析的重要工具。
8． 有效集（有效边界）
【答案】有效边界又称为有效集有效边界是指在
险最低的证券组合。
投资者根据马柯威茨均值一方差筛选原则，“在给定相同期望收益率水平的组合中选择方差最小的组合；在给定相同方差水平的组合中选择期望收益率最高的组合”。从可行域中筛选出的组合构成可行域的左边界的顶部，这个顶部被称为有效边界。有效边界以外的所有证券组合均不是有效的，
投资者在进行证券组合选择时可以不予考虑，也就是说，投资者在进行证券组合选择时，只需考虑有效边界上的证券组合即可。
是可行集的一个子集。具体来说，
所对应的点连接而成的平面上，
由全部有效证券组合曲线。有效边界包括了整个可行集中所有风险一定时期望收益率最高，或者期望收益率一定时风
9． 全球化（globalization ）
【答案】全球化是指全球经济活动被纳入一个以计算机、通讯技术和网络技术联结起来的全球性网络，在全球范 围内寻求生产资料、信息、资金、人力资源等生产要素的最佳配置和重组。经济全球化以科技革命、市场经济和跨国公司的迅速发展为驱动力，以生产要素在世界范围内的大规模流动为核心，以国际贸易、国际金融、国际投资、国际交通和通讯的大发展为形式，使企业生产的内部分工扩展为全球性的分工，使生产要素在全球范围优化 组合，从而促进了各国和全球经济的共同发展。
10．三角套汇（triangular arbitrage）
【答案】三角套汇又称间接套汇或多角套汇，它是利用三个或多个不同地点的外汇市场中，三种或多种不同货币之间交叉汇率或套算汇率的不一致，同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以赚取价差的套汇交易。
二、简答题
11．EFN 与增长率Broslofski 公司每年都维持一个正的留存比率，并保持负债权益比不变。当销售额按照的速度增长，公司预计EFN 为负数，这是否向你提示了某些关于该公司可持续增
，吗? 为什么? 如果留存比率上升预计EFN 长率的信息? 你能够肯定内部增长率是大于还是小于
将会怎样? 如果留存比率降低呢? 如果留存比率等于零呢？
【答案】可持续增长率大于因为对于的增长速度，EFN 取负值表明，仍然有可用的资金。如果企业 是
超过
大于的股权融资，那么可持续发展增长率和内部增长率是相等的，而且内部的增长速度将但是，当公司中存在债务时，内部增长率总是低于可持续增长率，所以内部增长率是否是不确定的。如果留存比率增加，该公司将有更多的内部资金来源，并且它必须获得更多的贷款，以保持负债/权益比例不变，所以EFN 将下降。相反，如果留存比率降低，EFN 将会上升。如果留存比率为零，内部增长率和可持续的增长率均为零，EFN 将増加，与总资产的变化相等。
12．有效市场假说假定市场是半强型有效的。如果你的交易基于以下考虑，你是否可以获得超额收益？
（1）你的经纪人关于某只股票的盈利历史信息。
（2）关于并购一家公司的谣言。
（3）昨天关于新产品测试成功的公告。
【答案】（1）不可以。盈利的历史信息属于公共信息，已经反映在当前的股票价格中。
（2）可以。如果传言是公开散布的，那么股票价格已经考虑了合并的可能性。如果传言是内幕信息，可以获得超常收益，但是，利用内幕信息进行交易是违法的。