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2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研基础五套测试题

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2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研基础五套测试题(一) .... 2

2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研基础五套测试题(二) .... 5

2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研基础五套测试题(三) .... 8

2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研基础五套测试题(四) .. 11

2018年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之投资学考研基础五套测试题(五) .. 15

一、选择题

1. 假设某资产组合的

益率为系数为1.5, 詹森指数为组合的实际平均收益率为如果无风险收那么根据詹森指数,市场组合的期望收益率为( )。

【答案】A

【解析】根据詹森指数公式

:

:求得,

2. 采用主动管理方法的管理者认为( )。

A. 应坚持“买入并长期持有”的投资策略

B. 市场不总是有效的,加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券

C. 任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券,并借此频繁调整持有证券的行为无助于提高期望收益,而只会浪费大量的经纪佣金和精力

D. 应购买分散化程度较高的投资组合

【答案】B

【解析】ACD 三项都属于采用被动管理方法的管理者的态度。

3. 对于( )而言,其无差异曲线为垂线。

A. 风险极度厌恶者

B. 风险极度爱好者

C. 理性投资者

D. 风险中立者

【答案】A

【解析】风险极度厌恶者只关心风险,风险越小越好,对期望收益率毫不在意,因此其无差异曲线为垂线。

代入数据

4. 若给定一组证券,那么对于某一个特定的投资者来说,最佳证券组合应当位于( )。

A. 其无差异曲线簇中的任意一条曲线上

B. 其无差异曲线簇与该组证券所对应的有效集的切点上

C. 无差异曲线簇中位置最高的一条曲线上

D. 该组证券所对应的有效边缘上的任意一点

【答案】B

【解析】只有在该投资者的无差异曲线簇与该组证券所对应的有效集的切点上,投资者的效用才能达到最大。

5. 证券投资组合的期望收益率等于组合中各证券期望收益率的加权平均值,其中对权数的描述正确的有( )。

A. 所使用的权数是组合中各证券的期望收益率

B. 所使用的权数是组合中各证券未来收益率的概率分布

C. 所使用的权数是组合中各证券的投资比例

D. 所使用的权数可以是正,也可以为负

【答案】CD

【解析】所使用的权数可以是正,也可以为负,为负表示卖空。

二、计算题

6. 假设目前市场上的利率期限结构是平坦的,市场年利率均为10%(一年计一次复利),一个债券基金经理面临着市场上的两种债券:债券A 面值1000元,息票率为8%, 一年付一次利息;债券B 面值1000元,息票率为10%, 一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期,到期时一次性偿还本金,但是该经理只打算进行一年期的投资,并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降,而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素,请问对于该经理而言,哪种债券是较好的选择?

【答案】应该购买债券A ,原因如下:

债券A 目前的价格为:

债券A 的久期为:

由于债券B 的息票利率与当前市场利率相同,所以债券B 的市场价格即为面值1000元,其久期为:

根据利率波动与债券价格波动的关系:

由于对于两种债券的当前市场利率都相同,A 债券的久期高于B 债券,所以当利率波动幅度相同时,A 债券的价格波动幅度更大。由于债券基金经理估计未来利率下跌,所以债券价格应该上升,由于A 债券久期更长,所以A 债券价格上升幅度更大,预期收益率更高。应该选择A 债券。

7. 假如证券组合由两个证券组成,它们的标准差和权重分别为20%、25%和0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数。什么情况使这个证券组合的标准差最大?最小?

【答案】由两个证券组成的证券组合其标准差为

因为相关系数p 的取值范围介于-1与+1之间,所以当两种证券完全正相关时(即

组全的标准差最大为:

而当两种证券完全负相关时(即),该组合标准差最小:

)该