题目：商业信用、银行信贷与经济周期：中国的证据

目前，国外针对商业信用与银行信贷之间关系的理论和实证研究已经比较丰富和全面，在不同的国家得出了不同的结果，大致可以分为替代关系与互补关系两大类。而国内针对商业信用与银行信贷关系的实证研究则较为缺乏，并且已有的研究大都是利用较小规模的样本对商业信用与银行信贷之间的关系进行独立的、静态的研究。本研究从商业信用提供和接受两个方面入手，侧重于对商业信用接受的研究。在对商业信用的接受进行研究时，我们将从行业和经济周期两个角度进行系统的，动态的研究。我们选取1997年至2006年我国所有上市公司的数据为原始样本。首先，通过建立联立方程组模型来研究商业信用与银行信贷之间的关系，进一步深入到各个不同行业中考察两者之间关系的变化情况。最终我们得到在我国企业获得的商业信用与银行信贷之间存在替代关系，并且在不同的行业中，两者的替代程度有所不同。而后，我们将利用面板数据的方法来考察在不同的经济发展阶段中，商业信用与银行信贷之间的关系。通过研究发现，商业信用使用率以及商业信用与银行信贷之间的替代程度在不同的经济发展阶段有较明显的变化：经济萧条阶段，商业信用使用率较低，商业信用与银行信贷的替代程度较低；经济繁荣阶段，商业信用使用率较高，商业信用与银行信贷的替代程度也较高。在最后，根据我们的研究结果并结合我国的实际情况，我们给出相关的启示。