2018年西南林业大学经济管理学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研仿真模拟五套题
● 摘要
一、单项选择题
1． 采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。
A. 现金
B. 应付账款
C. 存货
D. 公司债券
【答案】D
【解析】销售百分率法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素连接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，预计企业的外部筹资需要量。资产是资金使用的结果，随着销售额的变动，经营性资产项目将占用更多的资金。同时，随着经营性资产的増加，相应的经营性短期债务也会増加，如存货增加会导致应付账款增加，此类债务称之为“自动性债务”，可以为企业提供暂时性资金。经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。这里，经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
2． 已知某公司经营资产销售百分比为76%，经营负债销售百分比为21%，利润留存率为40%。根据历史经验，如果资本市场比较宽松，公司的外部融资销售增长比为0.3; 如果资本市场紧缩，公司将不能到外部融资。如果公司预测2010年的销售净利率可达4%至6%之间，则该公司2010年销售增长率的可能范围为（ ）。 A. B. C. D.
【答案】A
【解析】销售増长率的下限:销售净利率为4%且不能向外融资的内含増长率g :
销售增长率的上限:销售净利率为6%且外部融资比为0.3的销售増长率g :
所以，公司销售增长率的范围为
3． 以下（ ）因素会导致经营杆杠效应变大。
A. 固定成本比重越高
B. 单位变动成本水平越低
C. 产品销售数量越高
D. 销售价格水平越高
【答案】A
【解析】经营杠杆系数固定成本F 提高，DOL 变大，而单位变动成本V ，单价P , 销售数量Q 变大，DOL 变小。
4． 假设某项目的实际现金流量分别为：NCF0=-100万元，NCF1=50万元，NCF2=60万元，NCF3=50万元。若名义资本成本为12%, 预计一年内的通货膨胀率为5%，则该项目的净现值为（ ）万元。
A.28.07
B.38.92
C.35.62
D.40.81
【答案】D
【解析】名义现金流量=实际现金流量X （1+通货膨胀率）。
名义现金流量分别为：-100万元、52.5万元、66.15万元、57.88万元。
（万元）。
5． 筹资公司的所得税税率20%，投资公司的所得税税率40%, 债务筹资设定税前利息率10%, 优先股设定税前股利率8%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。则下列计算结果正确的是（ ）。
A. 债务投资税后报酬率为8%
B. 债务筹资成本为8%
C. 优先股投资税后报酬率为3.84%
D. 优先股税后筹资成本为3.84%
【答案】B
【解析】债务投资税后报酬率
=债务筹资成本=;
; 优先股税后筹资成本优先股投资税后报酬率
=
=
6． 下列各项中，最能反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（ ）。
A. 每股股利
B. 每股收益
C. 每股净资产
D. 每股股权市场增加值
【答案】D
【解析】股东财富的増加可以用权益的市场増加值表示。股东财富的増加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场増加值是企业为股东创造的价值。
7． 下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是（ ）。
A. 可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权
B. 可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本
C. 对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券
D. 可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权
【答案】B
【解析】可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本，这是资本之间的转换，不会带来新的资本。
8． 驱动权益净利率的基本动力是（ ）。
A. 销售净利率
B. 财务杠杆
C. 总资产周转率
D. 总资产净利率
【答案】D
【解析】总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。
9． 下列说法不正确的是（ ）。
A. 内含报酬率是使方案未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率
B. 内含报酬率是方案本身的投资报酬率
C. 内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率
D. 内含报酬率是使方案获利指数等于零的贴现率
【答案】D
【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率，是项目本身的投资报酬率。内含报酬率是使方案获利指