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一、单项选择题

1． 下列不属于认股权证的稀释作用的是（ ）。

A. 所有权百分比稀释

B. 市价稀释

C. 每股净资产稀释

D. 每股收益稀释

【答案】C

【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。认股权证的稀释作用主要有三种，即：所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。

2． 某公司拟投资一新产品，据预测新产品投产后每年可创造500万元的现金净流量；但公司原生产的老产品会因此受到影响，使其年收入由原来的1500万元降低到1200万元。假设所得税税率为25%, 则与投资新产品项目相关的现金净流量为（ ）万元。

A.500

B.300

C.275

D.200

【答案】C

【解析】相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本；与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。相关现金量=

3． 财务管理目标是增加股东财富，下列表述正确的是（ ）。

A. 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量

B. 股东财富的增加可以用股东权益市场价值来衡量

C. 股价最大化与增加股东财富有同等的意义

D. 企业价值最大化与增加股东财富有同等的意义

【答案】A

【解析】AB 两项，股东权益市场价值高，不一定表示给股东带来的财富増加多，因为股东权益市场价值中包含着股东投入的资本；股东财富的増加可以用权益的市场増加值表示，即“权益

的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本”；C 项，有时，企业与股东之间的交易也会引起股价变化，但不影响股东财富，如分派股利时股价下跌，股票回购时股价上升，因此只有在股东投资资本不变的前提下，股价最大化才与增加股东财富有同等的意义；D 项，只有在股东投资资本不变、债务价值不变的前提下，企业价值最大化才与増加股东财富有同等的意义。

4． 下列业务中，能够增强企业长期偿债能力的是（ ）。

A. 企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

B. 企业从某国有银行取得5年期3000万元的贷款

C. 企业向战略投资者进行定向增发

D. 企业向股东发放股票股利

【答案】C

【解析】衡量企业的长期偿债能力可以用资产负债率。由于资产负债率大于0小于1，当分子分母同时增加时，资产负债率提高，企业长期偿债能力降低。A 项、B 会使资产负债率的分子、分母同増加，导致资产负债率提高，长期偿债能力降低；C 项会使资产增加，所有者权益増加，导致资产负债率降低，长期偿债能力增强；D 项会使所有者权益内部=增=减，不影响长期偿债能力。

5． 企业通过经营活动取得收入后，首先应进行分配的项目是（ ）。

A. 补偿成本费用

B. 缴纳所得税

C. 提取公积金

D. 向投资者分配利润

【答案】A

【解析】企业通过经营活动取得收入后，要按照补偿成本、缴纳所得税、提取公积金、向投资者分配利润等顺序进行收益分配。

6． 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。

A. 机会成本

B. 管理成本

C. 短缺成本

D. 交易成本

【答案】A

【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本；在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率（即考虑了持有现金的机会成本），由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A 项。

7． 建立存货合理保险储备的目的是（ ）。

A. 在过量使用存货时保证供应

B. 在进货延迟时保证供应

C. 使存货的缺货成本和储存成本之和最小

D. 降低存货的储备成本

【答案】C

【解析】建立保险储备，固然可以使企业避免缺货或供应中断造成的损失，但存货平均储备量加大却会使储备成本升高。研宄保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。

8． 张某拟平价购买A 公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5%，每年付息一次，规定的转换比率为20, 预计10年后A 公司的每股市价为60元，张某在第10年末将债券转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（ ）。

A.6%

B.5%

C.6.5%

D.20%

【答案】C

【解析】根据折现原理可得，根据内插法，求出年报酬率=6.5%

9． 权益净利率在杜邦分析体系中是一个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高权益净利率的途径不包括（ ）。

A. 加强销售管理，提高营业净利率

B. 加强资产管理，提高其利用率和周转率

C. 加强负债管理，提高资产负债率

D. 加强负债管理，提高产权比率

【答案】C

【解析】权益净利率（股东权益报酬率），是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。其计算公式为:

由上式可知，权益净利率取决于企业的资产净利率和权益乘数两个因素。因此，提高权益净利率可以有两种途径:一是在财务杠杆不变的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率来提高资产净利率，从而提高权益净利率；二是在资产利润率大于负债利息率的情况下，可以通过増大权益乘数，即提高财务杠杆，来提高权益净利率。