2017年上海大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融学考研冲刺密押题
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2017年上海大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融学考研冲刺密押题（五） .. 23
一、概念题
1． 欧洲经济货币联盟
【答案】欧洲经济货币联盟处于欧洲货币一体化的第四阶段。从1999年至今，欧洲经济货币联盟（Economic and Monetary Union; EMU ）正式成立。1999年1月1日开始。欧洲单一货币——欧元（Euro ）开始作为电子货币（支票、债券、信用卡、股票）形式在欧元区11国（德国、法国、比利时、西班牙、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰）流通; 2002年1月1日，欧元的纸币和硬币在欧元区开始流通，并于2002年3月1日彻底代替各国的货币。
2． 斯旺模型
【答案】
斯旺模型是由澳大利亚经济学家斯旺提出的用支出转换型政策与支出增减型政策搭配来解决内外均衡的冲突问题，可用图来加以说明。
图 斯旺模型：支出转换与支出增减政策的搭配
，政府的支出增减型政策可以明显影响在图中，横轴表示国内支出（消费、投资、政府支出）
，单位外币折合的本币数增加，表国内支出总水平。纵轴表示本国货币的实际汇率（直接标价法）
示本币实际贬值，本国商品的竞争力增加；单位外币折合的本币数减少，表示本币实际升值，本国商品的竞争力下降。在斯旺的模型下，本国的总供给水平是一定的，总需求由国内支出和净出口两部分组成，内部均衡意味着本国的总需求等于总供给，外部平衡意味着本国的净出口为零>即国际收支平衡。
3． 固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）与浮动汇率制（Floating Exchange Rate System）
【答案】固定汇率制与浮动汇率制是汇率制度的两大基本类型。固定汇率制是指政府运用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。其参照物可以是黄金，也可以是某一种外国货币或一组货币。从19世纪中后期到1973年，世界各国的汇率制度基本上属于固定汇率制，它包括金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制两种类型。在金本位制度下，两国货币之间的中心汇率按金平价之比确定，汇率波动幅度以黄金输出点为上限，以黄金输入点为下限。固定汇率制自发形成，并且各国货币的金平价一般不会变动，各国之间的汇率也就能够保持真正的稳定，因此，金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制。在纸币流通条件下，固定汇率制是通过国际间的协议（布雷顿森林协定）人为建立起来的，各国货币当局通过规定虚设金平价来制定中心汇率，再通过外汇干预、外汇管制或国内经济政策措施被维持在人为规定的狭小范围内波动，固定汇率制人为形成，并且原则上各国货币的金平价是可以经常调整的，这样汇率也就可以经常变动，因此，这种固定汇率制严格说来只能称为“可调整的钉住汇率制（Adjustable Pegging System）”。
浮动汇率制是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度。1973年2月，布雷顿森林体系崩溃后，西方各主要工业国先后都实现了浮动汇率制。一国货币不再规定金平价，不再规定对外 货币的中心汇率，不再规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务。浮动汇率制按 照政府是否干预，可分为自由浮动和管理浮动；按照汇率浮动的形式，可分为单独浮动和联合浮动。从总体上看， 浮动汇率制相对固定汇率制有以下特点：①汇率形式多样化；②汇率不是纯粹自由浮动而是有管理地浮动；⑧汇 率波动频繁且幅度大；④影响汇率变动的因素是多元化的；⑤特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成 部分。
4． 国际货币市场
【答案】国际货币市场主要指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场，其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。其主要功能是便利短期资金在国际间的转移和融通；在市场经济条件下，它还使一国货币政策得以有效传递。按借贷方式分为短期借贷市场、短期资金市场和贴现市场，按区域分为地区性国际货币市场和全球性国际货币市场。
5． 羊群效应
【答案】国际资金流动中存在着“羊群效应”。“羊群效应”是指市场参与者在参与市场活动时，其跟风随大流的现象。在短期国际资金的流动中，心理预期因素非常重要。某些有影响力的国际资金（例如大的对冲基金）的突然行动，可能会带来其他市场参与者的纷仿效，从而对经济构成很大冲击。在实际生活中，有些机构投资者就利用国际资金流动的这一特点，故意将某一信
息广为宣传，有意识地诱发市场恐慌情绪与从众心理，来实现其原有数量的资金无法达到的效果。
6． 综合账户
【答案】综合账户差额是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额（如果考虑基本账户差额的话，综合账户差额可以理解为基本账户差额加上了短期资本流动）。由于综合账户差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。
二、选择题
7． 根据“蒙代尔政策搭配理论”，当一国国际收支出现顺差、国内通货膨胀严重时，合理的政策选择为（ ）。
A. 扩张性货币政策和紧缩性财政政策
B. 扩张性财政货币政策和货币升值
C. 紧缩性财政货市政策和货币贬值
D. 紧缩性货币政策和扩张性财政政策
【答案】A
【解析】蒙代尔认为财政政策和货币政策对国际收支和名义收入有着相对不同的影响，因此，在固定汇率制 下，得出了他的政策“分派原则”：只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均衡目标分派给货币政策，方能 达到经济的全面均衡。依据这样的思路，有一个最佳政策配合的设计：
8． 一项资产的值为1.25, 无风险利率为率为（ ）。
A.10.125%
B.2%
C.15%
D.13.25%
【答案】A
【
为:
9． 最佳资本结构应该是（ ）的最低点。
A. 负债资本成本
B. 所有者权益成本
C. 加权平均资本成本 解析】根据CAPM 模 市场指数收益率为则该项资产的预期收益型， 股票的期望收益率
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