2017年西北大学专业学位中心431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题
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2017年西北大学专业学位中心431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（一） . 2 2017年西北大学专业学位中心431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（二）13 2017年西北大学专业学位中心431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（三）24 2017年西北大学专业学位中心431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（四）36 2017年西北大学专业学位中心431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（五）46
一、概念题
1． 年金（annuity ）
【答案】年金是指在一定期间内，每隔相同时期（一年、半年、一季等）收入或支出相等金额的款项。根据收入或支出发生情况的不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种。不论哪种年金，都是建立在复利基础上的，都有终值和现值之分。
2． 接受交割（taking delivery）
【答案】在证券市场上，接受交割指证券买卖成交之后，在预定的时间内和预定的地点按规定的程序，买方支付款项收回证券的行为。在期货市场上，则特指期货合约的买方在合约到期之前未将合约冲销，在交割日由结算所确定交割现货，向合约卖方支付价款，提取货物的行为。
3． 预测报表（pro forma statements）
【答案】预测报表是指公司基于一项或多项重要假设和会计原则、根据财务计划编制的反映公司预期财务状况、经营成果和现金流量的报表，包括预计资产负债表、预计损益表和预计资金来源与运用表。
预计资产负债表，用来反映企业在计划期末预测的财务状况的预算。预计损益表，用货币金额来反映企业在计划期间全部经营活动及其最终财务成果的预算，可看作是利润总量预测的具体化，亦称“利润预算”，是控制企业经营活动和财务收支的主要依据。预计资金来源与运用表，也称为预计财务状况变动表，用来反映企业在计划期内资金变动情况的预算。
4． 熊式收购（bearhug ）
【答案】熊式收购是指收购方采取高溢价的敌意收购方式，即使在遭到目标公司董事会的抵制时，也能够得到目 标公司一些股东的支持。在企业收购中，一家企业获得对另一家企业的控制权，前者称为“收购公司”，后者称 为“目标公司”。收购公司首先致函目标公司的董事们，向他们表达收购的意愿，并要求他们对报价迅速作出决 定。如果董事们不同意这个收购，收购公司就可以直接通过要约收购的方式向目标公司的股东们提出收购要求。
5． 应收账款融资（accounts receivable financing）
【答案】应收账款融资是指通过应收账款进行资金融通的经济行为。它主要包括应收账款抵押和应收账款让受。
应收账款抵押的做法是：借款人将其部分或全部应收账款抵押给银行，银行在审核的基础上，根据应收账款金额的一定百分比将款项贷给借款人。如借款人发生违约行为，则银行将没收企业
对应收账款的收回权利。由于 应收账款具有较强的流动性，因此它往往成为短期证券外最佳的短期贷款抵押品。
应收账款让受的做法是：融资者将应收账款出售给银行，银行审核后，确定所购入的数量，根据应收账款的平均收账期来确定贴现息，扣除贴现息和手续费后，将余额给融资者。采用这一方式时，借款人实际上将应收账 款的信用风险和收款风险全部转移给银行，如果应收账款出现坏账，其损失由银行承担。
6． 除权日（ex-rights date）
【答案】“除权日”，亦称“除权基准日”，是指股权登记日后的下一个交易日。在上市公司送股或配股的情况下，在股权登记日后的下一个交易日，股票持有者不再享有此次送股或配股的权利，即其享有的此次送股或配股权利已被去除，称为“除权”。除权日当天称除权基准日，在除权基准日当天有一段时间停止过户，这期间购买股票的股东无权取得股票股利，公司整理股东名单。
在新股票制成并签证后经主管机关批准，股票即可上市，然后公司通知股东到指定地点领取新股。
7． 公司制（corporation ）
【答案】公司制指一种适应社会化大生产需要和现代市场经济发展要求的现代企业制度的基本形式，以有限责任公司和股份有限公司为典型形式。公司制的基本内涵是：
（1）在法律地位上，公司是企业法人，享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法享有民事权利，独立承担民事责任，并运用全部法人财产按照市场需求实行自主经营、自负盈亏。
（2）在法律责任上，股东与公司具有不同的责任。股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司则以其全部资产对公司的债务承担责任。
（3）在内部管理制度上，公司实行法人治理结构。法人治理结构是指由股东会（或股东大会）、董事会、经理层和监事会组成的公司内部组织管理制度。在最简单的公司制中，公司由三类不同的利益者组成：股东（即公司所有者）、董事会成员、公司高层管理者。传统上，股东控制公司的方向、政策和经营活动。股东选举董事会成员。反过来，董事会成员选择高层管理人员。高层管理人员以股东的利益为重，管理企业的日常经营活动。在股权集中的企业，股东、董事会成员和公司高层管理人员三者可能相互交叉。但是，在大型企业中，股东、董事会成员、公司高层管理人员可能是相对独立的团体。
8． 间接标价法
【答案】间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”，指以一定单位（1或100、10000个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格。汇率
越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越低。
9． 非现金项目（noncash items）
【答案】非现金项目是指与收入相配比但没有直接影响现金流量的项目。其中最重要的一个
是“折旧”，折旧反映了会计人员对生产过程中设备的耗费成本的估计。另一种非现金费用是“递延税款”，递延税款是由会计利润和实际应纳税所得之间的差异引起的。
10．证券市场线
图证券市场线
【答案】证券市场线是以公式为纵坐标为横坐标的坐标系中的一条直线。传统CAPM 的
为起点的
这一显示，
风险资产的预期收益与其所承担的市场风险值之间呈线性关由于值是资产的市场系，如果把这一线性关系表示在以预期收益和值为坐标轴的坐标平面上，就是一条以射线（见图）,
这条射线被称为证券市场
线线性关系适合于所有风险资产的收益一风险关系的说明。
任一证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率
是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是对承担由价，它与承担的风险的大小成正比。
11．即期汇率（spot-exchangerate ） 风险度，所以SML 反映的是资产的市场风险与其预期收益之间的关系，斜率为它是由时间创造的，系数测定的风险的补偿，通常称为风险溢
【答案】即期汇率是指外汇买卖双方就两个营业日内进行交割的汇率达成协议时商定的汇率。
二、简答题
12．折旧：如果可以选择，你更愿意接受直线折旧法还是改进的加速成本折旧法（MACRS ）? 为什么？
【答案】为了达到最好的避税目的，公司将选择加速成本折旧法，因为它提供了更大的折旧扣除。这些扣除的避税效果更加理想，且不影响其他现金流。注意，加速折旧法和直线折旧法直线之间的选择纯粹是因为时间价值的问题。总折旧是相同的，只是时机不同而已。
13．计算内部收益率泰迪熊星球公司的一个项目的现金流如下所示：
（单位：美元）