当前位置：问答库＞考研试题

一、简答题

1． 描述在过去30年中世界经济所发生的转变。这些转变对总部设在英国、北美、中国香港的国际企业各意味着什么？

Describe the shifts in the world economy over the last 30 years. What are the implications of these shifts for international businesses based in Great Britain? North America? Hong Kong?

【答案】（1）在过去30年中，全球经济发生了巨大变化。20世纪60年代，世界经济的格局可用四个事实来描述：第一是美国主宰了世界经济和世界贸易；第二是美国支配了当时的世界对外直接投资；第三是在国际商务舞台上，美国的大型多国企业占统治地位；第四是地球上大约一半的计划经济国家对西方国际企业的排斥。在过去30年中，这四个事实都已发生了变化或正在迅速地发生变化：

①美国虽仍是世界上最强大的工业国，但在相对规模上较20世纪60年代下降了许多。日本、泰国、马来西亚、中国台湾和韩国，它们的世界产出份额显著增加。

②各国在对外直接投资总存量中所占的份额的趋势是：发展中国家的份额在稳步增长，而发达国家在稳步下降。

③多国企业的性质也在变化。多国企业的统计构成中出现了两个值得注意的趋势：一是非美国的多国公司增多了，尤其是日本；二是小型多国公司的增长。

④许多东欧国家和拉美国家进行民主政治改革和实行自由市场经济。对国际企业而言，这种情形无疑提供了巨大的机会。在过去的半个世纪里，这些国家和西方的国际企业实质上已有所接触，现在则提供了极多的出口与投资机会。

（2）这些转变对总部设在英国、北美、中国香港的国际企业的影响

对英国和北美企业的影响：美国和英国曾经主导世界，很少遭受到发展中国家的威胁，但现在却受到一定的威胁。如今，美国和英国的制造商必须与全世界的竞争者竞争订单，但发展中国家对其高新产品和技术的需要也能促进它们的出口份额。此外，出于成本的考虑，英国和北美的公司可能会在成本相对低的地方设立分公司。

对中国：中国属于发展中国家，由之前的计划经济体制向市场经济体制转轨。香港地理位置优越，接近日本、韩国、马来西亚和其他亚洲市场，这为出口提供了便利的条件。此外，香港有充满活力的劳动力，劳动力成本也相对较低，可以与英国和北美企业竞争。但是，英国和北美国家先进的技术也可能对香港的新兴产业带来冲击。

2． 某电子公司正考虑如何最有效地向世界市场提供用作消费品和工业电子产品的微处理器。建造一座制造厂约需5亿美元，并且要求劳动力的熟练程度很高。据估计未来10年这种产品的总市值为100亿美元〜150亿美元。本行业现行关税一般较低。该公司应采用集中生产还是分散生产战略？为有利于生产，公司应将生产地点定在何处？

An electronics firm is considering how best to supply the world market for microprocessors used in consumer and industrial electronic products. A manufacturing plant cost approximately $500 million to construct and requires a highly skilled work force. The total value of the world market for this product over the next 10 years is estimated to be between $10 and $15 billion. The tariffs prevailing in this industry are currently low. What kind of manufacturing strategy do you think the firm should adopt-concentrated or decentralized? What kind of location （s ） should the firm favor for its plant （s ） ?

【答案】（1）该公司应该集中生产，因为：①本行业的现行关税较低；②建造一座微处理器的制造厂成本很高；③微处理器的价值重量比很高。所有的这些因素都使集中生产优于分散生产。

（2）至于考虑将生产地点定在何处，这个公司应该考虑三个因素：国家因素、技术因素和产品因素。首先，考虑国家因素，公司应该将生产地点放在存在有熟练的高技能劳动力的国家。这条标准可能就将地点限制在了发达国家。第二，考虑技术因素，企业在从事特定制造活动中所采用的技术对于生产选址的作用可能是关键性的。建造一座制造厂约需5亿美元，成本很高，则以一个最理想的地点的一家工厂生产的产品服务于世界市场就很有意义了。最后，考虑产品因素，由于较高的价值重量比和存在对产品的普遍需求，这家公司可以集中在一个地点进行生产。

3． 你认为与跨国战略相关联的主要组织问题是什么？

What do you see as the main organizational problems that are likely to be associated with the implementation of a transnational strategy?

【答案】一个组织同时实现成本效益，全球学习和对地方调适的要求是困难和矛盾的。处理这些冲突要求具备有效的控制手段和对员工激励的组织政策，并使这些要求在公司内部都能有所体现。对组织的挑战涉及到处理这些冲突并保证整个公司的利益最大化。

4． 倘若你作为一家加拿大公司的首席财务官，该公司正考虑在俄罗斯投资1000万美元建一座牛奶生产厂。预测投资在今后10年每年产生净现金流量300万美元，10年后该投资项目将因技术过时而终止，残值为零。如果通过欧洲债券市场借款的资金成本为6%, 而你也可以从俄罗斯银行以12%的利率借到款项以资助该项目。分析师告诉你由于俄罗斯的高通货膨胀率，预期俄罗斯卢布会相对于加拿大元贬值。分析师同时指出在今后10年内在俄罗斯发生暴力革命的概率很高。你应如何在这个投资机会的评价中考虑这些因素？你将建议公司做些什么？

【答案】首先，应该对这项投资的收益、成本和风险进行衡量，看是否值得投资。由于俄罗斯在10年内发生暴力革命的概率很高，这就使这项投资暴露于政治风险之下。政治的不稳定可能导致经济崩溃，从而使公司的资产大幅缩水。公司应仔细分析和量化，采用比较高的贴现率，以反映俄罗斯的政治不稳定性。

若采用较高贴现率得出的净现值为正值，说明值得投资，这就需要考虑融资来源，即是从欧

洲债券市场借款还是从俄罗斯银行借款。由于预期俄罗斯卢布会相对于加拿大元贬值，公司可能倾向于采用当地负债作为融资来源，即选择从俄罗斯银行借款。这样，为偿还当地负债本金和利息所要求的当地货币量并不会受该国货币贬值的影响。因此，尽管当地借款的初始资金成本相对于欧洲债券市场借款的成本可能较高，但如果预测当地货币在外汇市场上有贬值趋势，在当地借款可能更为有利。

二、论述题

5． 一年期的韩国政府债券利率为4%，而下一年的预期通货膨胀率为2%。一年期的美国政府债券利率为7%，而预期通货膨胀率为5%。目前韩元的即期汇率为1美元=1200韩元。试预测今日起一年后的即期汇率。同时说明你的答案的逻辑合理性。

The interest rate on South Korean government securities with one-year maturity is 4 percent and the expected inflation rate for the coming year is 2 percent. The US interest rate on government securities with one-year maturity is 7 percent and the expected rate of inflation is 5 percent. The current spot exchange rate for Korea won is $1 = W1200. Forecast the spot exchange rate one year from today. Explain the logic of your answer.

【答案】国际费雪效应表明，任何两国的即期汇率应随两国间名义利率的不同，按相反的方向作等量的变化。因此，既然名义利率美国比韩国高3%，美元相对于韩元应当贬值3%, 套用书上的公式：

得：

求得：即一年后的即期汇率为1美元=1165韩元。

6． 简述大卫•李嘉图比较优势理论的主要内容及其意义。

【答案】（1）比较优势理论认为，国际贸易的基础并不限于劳动生产率的绝对差异。即便一个国家在两种产品的生产方面都具有绝对优势，另一个国家在两种产品的生产方面都具有绝对劣势，只要两国之间存在着劳动生产率的相对差异，就会出现生产成本和产品价格的相对差异，从而使两国在不同的产品上具有比较优势，使互利的国际分工和国际贸易成为可能。并且通过交换，贸易双方都受益。

比较优势理论的假设有：①模型假设一个简单世界，其中只有两个国家和两种商品，而现实世界中存在许多国家和多种商品；②模型假设两国之间不存在运输费用；③模型假设不同国家之间的资源价格没有差异，不涉及汇率；④模型假设资源在一国国内可以自由地流动，从一种商品的生产转到另一种商品的生产；⑤模型假设不变的规模报酬率，但现实世界中专业分工存在递减或递增的规模报酬率，即当一国分工生产某商品时，生产一单位商品需要投入的资源数量可能递增或递减；⑥模型假设各国有一个固定的资源存量，自由贸易并不改变一国利用资源的效率，这种静态假设不考虑一国资源存量的动态变化，也不考虑一国通过自由贸易产生的利用资源效率的变化；⑦模型假设贸易对一国收入分配没有影响。在这些假设前提下，李嘉图证明了：如果每个