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一、概念题

1． 国际储备

【答案】国际储备又称自有储备，指一国政府持有的，可以随时用于平衡国际收支差额、对外进行支付和干预外汇市场的国际间可以接受的资产总和。须具备三个特性:可得性、流动性、普遍接受性。一国货帀当局持有，而不是其他机构或经济实体持有的储备资产。国际储备的形式有货币性黄金、外汇、在基金组织的储备头寸（普通提款权）、特别提款权四个部分组成。

国际储备的作用为:①从世界范围来考察。它起着国际商品流动和世界经济发展媒介的作用。②具体到每一国家来考察。国际储备具有:充作干预资产、平衡国际收支差额、一国向外举债和偿偾能力的保证。

国际储备的来源，从一个国家讲，主要通过其国际收支顺差、货币金融当局的国外借款、外汇市场干预（出售本币、购入外币）、基金组织分配的特别提款权、货币当局收购的黄金等渠道获得。从世界的角度讲，国际储备主要来源于:①黄金的产量减去非货币用金量；②基金组织创设的特别提款权；③储备货币发行国的货币输出。

2． 储备货币

【答案】储备货币（Reserve Currency）是指一国的中央银行准备长期持有作为国际清偿力的货币，它发挥的是储藏手段和国际货币的作用，并在国际经济往来中为商品标价。储备货币的发行国称作储备货币发行国。一种货帀要成为储备货币，需要满足几个基本要求：①货币发行国的经济实力强大，在国际贸易和投资领域占据较多份额；②货币的价值相对稳定，以固定比例的硬通货或强大的经济、政治实力为后盾；③金融市场的深度和广度较高，资产流动性强，货币自由兑换；④通过国际协议或长期的历史沿革而被各国接受。

在贵金属本位制下，黄金是当然的储备货币，此外，英镑、美元以及法国法郎C 在前法属殖民地范围内）都在一定程度上发挥着储备货币的作用；在布雷顿森林体系下，由于各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩，美元就成为单一的储备货币。

3． 补偿性交易

【答案】补偿性交易，是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等等。

4． 国际金本位制

【答案】国际金本位制是指以黄金为本位货币的货币制。广义包括金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。通常仅指金币本位制，即法律确定金铸币为本位币。国际金本位制盛行于19世纪

70年代至1914年第一次世界大战爆发期间，是历史上第一个国际货币体系。它的特点是：①黄金在国际交往中充当世界货币，并作为主要的国际储备资产为各国中央银行所持有；②金铸币可以自由铸造和熔化，以保证金币的足值和物价的稳定；③国际收支具有一种自动调节机制。

金本位制具有物价稳定、汇率稳定和自动调节的作用，因而为国际贸易和国际资本流动创造了有利条件，对资本主义生产的发展和世界经济的发展起了重要作用。但由于世界黄金供应不稳定，不适应世界经济发展的需要以及金本位制的自动调节存在严重缺陷等原因，这种缺乏弹性的金本位制终于在第一次世界大战中开始崩溃，1929—1933年世界经济危机期间及以后金本位制彻底崩溃。

5． 复汇率

【答案】复汇率又称“差别汇率”或“多重汇率”。它是某些外汇管制国家对汇率管制的方式之一。指一国货币当局对外汇汇率人为地规定两个或两个以上的汇率，不同汇率适用于不同类别交易项目的制度形式。复汇率根据需要对不同的交易实行歧视性待遇，原则是对需要鼓励的交易规定优惠的汇率（如对出口规定适用较高的外汇价格，对先进技术设备的进口适用较低的外汇

，对需要限制的交易则规定不利的汇率价格等）（如对奢侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格）。在有些国家，只存在两种或三种的歧视性汇率，在有些国家则规定有多达几十种的歧视性汇率。

6． 最优指派原则

【答案】最优指派原则由蒙代尔提出，这一原则的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定并且距均衡点越来越远。根据这一原则，蒙代尔区分了财政政策、货币政策在影响内外均衡上的不同效果，提出了以货币政策实现外部平衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。

7． 浮动汇率

【答案】浮动汇率是指根据市场供求关系自由涨落，货币管理当局不进行干涉的汇率。如果政府对汇率波动不加干涉，完全听任供求关系决定汇率，称为“自由浮动”或“清结浮动”；但西方各国政府为维持汇价稳定或出于某种政治及经济目的或多或少地对汇率的波动采取千预措施，称为“管理浮动”或“肮脏浮动”。

8． 弹性价格货币分析法

【答案】

汇率的弹性价格货币分析法是由美国经济学家弗兰克

和比尔森

等人首先提出的。弹性价格货币分析法建立在三个假定基础上：①垂直的总供给曲线；

②货币需求是国民收入和利率的稳定函数；③购买力平价成立。该方法的核心思想是汇率可以自由调整以反映各种因素对汇率水平决定的影响。

弹性价格货币分析法的基本模型为：

第一

项表示本国和外国货币供给水平的差额，第二项表示本国和外国实际国民收入水平的差额，第三项表示本国和外国利率的差额。

二、选择题

9． 最佳资本结构应该是（ ）的最低点。

A. 负债资本成本

B. 所有者权益成本

C. 加权平均资本成本

D. 机会成本

【答案】C

三、简答题

10．结合中国的内外均衡状况，分析人民币汇率升值对中国经济的影响。

【答案】人民币汇率升值对中国经济既有有利的影响也有不利的影响。

（1）人民币汇率升值对中国经济的有利影响

①刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本。

②有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者 的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资 比重将进一步增加。

③有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。

（2）人民币汇率升值对中国经济的不利影响

①抑制出口增长。人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高，在国际市场价格保持不变的情况下，出口利 润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞 争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对中国大量劳动密集型出口 产品的国际市场价格竞争力造成伤害。

②影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成 金融市场动荡的潜在因素。在中国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资 本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对中国经济持续健康发展造成不利影响。

③影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在 外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持 续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。

④增加就业压力，由于目前中国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升