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一、概念题

1． 经常账户

【答案】经常账户（CurrentAccount ）是对实际资源在国际问的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目:货物、服务、收入和经常转移。

⑴货物（

买的货物和

非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB ）计价。 ⑵服务（

收入（）。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中）。收入包括居民和非居民之问的两大类交易，即支付给非居民工人（例如季节 地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。性的短期工人）的报酬和投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资。

⑶收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入（红利）和债务收入（利息）。应注意的是，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面，而非按照收入记载。 ⑷经常转移（

际资源或金

融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。在《国际收支手册》第五版中，将转移区分为经常转移与资本转移，分别计入经常和资本账户。

2． 欧洲债券

【答案】欧洲债券指一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。

欧洲债券的特点是：①债券的发行较为自由灵活，既不需要向任何监督机关登记注册，又不受利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币。②发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，对财务公开的要求不高。③欧洲债券发行面广，手续简便，发行费用较低。④欧洲债券的利息收入通常免交所得税。⑤欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的投资者需要。⑥欧洲债券安全性和收益率较高。

）。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实）》货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购

3． 货币危机与金融危机

，它的含【答案】货币危机（CurrencyCrisis ）又称国际收支危机（BalanceofPayments Crisis）

义有广义和狭义两 种。从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（有的学者认为该幅度为15%〜20%）, 就可以称 为货币危机。就其狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率 制下，它是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率 制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。

金融危机（Financial Crisis）:指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是：强制清理旧债；商业信用 剧减；银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭；有价证券行市低落，发行锐减；货币饥荒严重， 借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安；本币币值下降。

货币危机与金融危机非常相似，两者的区别在于：前者主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动；而后者 的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上价格的波动，以及金融机构的经营困难与破产等。货币危机可以诱发金融危机，而由国内因素引起的一国金融危机常常会导致该国货币危机的发生。

4． 汇率决定理论

【答案】汇率决定理论是描述均衡汇率的决定，影响其波动幅度的因素及波动规律的理论。汇率决定理论与国际 收支理论是相互联系不可分割的，它们是西方国际金融理论的核心，是一国货币当局制定宏观经济政策的理论依据。

汇率决定理论在不同的经济时期，有不同的理论形式，主要经历了国际借贷说、购买力平价说、汇兑心理说、 国际收支说、利率平价理论和资产市场说几个阶段。国际借贷说认为，一国汇率的变动是由外汇的供给和需求引 起的，而外汇供求又源于国际借贷。购买力平价说认为两种货币间的汇率及其变动决定于两国货币各自所具有的 购买力之比。汇兑心理说认为，人们之所以需要外国货币，是为了满足欲望，如满足购买、支付、投资、外汇投 机、资本逃逸等需要，这种欲望是使外国货币具有价值的基础，汇率决定于外汇供求双方对外币边际效用所做的 主观评价。利

1973年固定汇率崩溃以后， 率平价理论认为汇率波动由两国利率水平差价决定。基于国际借贷说、

运用凯恩斯主义的国际收支均衡分析的国际收支说开始盛行，认为国际收支影响外汇的供给与需求，进而影响汇率。与此同时，由固定汇率下的国际收支货币论演变而来的汇率货币论、结合利率平价理论进行短期的汇率分析 提出的超调模式、以及将托宾的“资产组合选择理论”运用于汇率决定分析提出的“资产组合平衡理论”等三种 理论从资产市场的角度分析汇率决定，被统称为资产市场说。

5． 资本外逃

【答案】资本外逃（）亦称资本逃逸、保值性资本流动。指基于对安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其资本从一国转移到另一国的行为或过程。引起资本外逃的

动因分为两种：资本安全因素和资本收益因素。资本安全因素既包括政治方面的因素，如：一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全；也包括经济方面的因素，如：一国国内经济情况日益恶化，国际收支持续逆差，其货币可能发生贬值，资本外逃以期保值。资本收益因素是指：一国加强外汇管制或颁布新税法，使资本使用受到限制或资本预期受益减小。

资本外逃的渠道主要有:各种形式的空壳公司的出现; 外方通过产品出口和原材料的定价手段赚取高额利润，变相抽回资本；外汇指定银行柜台把关不严；外方投资设备作价高估，造成虚假投入。

资本外逃对于一国的经济发展和国际收支稳定有着十分不利的影响。它将降低该国的国内储蓄水平，从而造成投资下降和生产萎缩；它将加剧国际收支逆差，从而引起外汇储备的减少和国际清偿能力的恶化，使本币汇率波动；大量资本外逃时，如果一国试图维持一定的生产和消费水平，势必将引起外债负担的迅速累积。因此防止资本外逃是国家宏观经济管理的一项重要任务。

6． 黏性价格货币分析法

【答案】黏性价格分析法又称汇率决定的“超调模型”。超调模型与货币模型的区别在于：它认为商品市场与资产市场的调整速度是不同的，商品市场的价格在短期内具有站性，这使得购买力平价在短期内不能成立，经济存在着由短期平衡向长期平衡过渡的过程。“超调模型”的结论为：当商品价格在短期内存在粘性而汇率、利率作为资产价格可以自由调整时，为维持经济平衡. 汇率在短期内的调整幅度超过长期水平，这一现象被称作“汇率超调”。由于在一段时期后，价格才开始调整，所以长期平衡就是价格充分调整后的经济平衡。可以看出，货币模型中所得出的结论实际上是超调模型之中长期平衡的情况。

7． 国际游资

【答案】国际游资是国际短期资本市场中那些高度流通、期限较短、追逐高利的投资资金。其中，流通性强是“游资”最显著的特征，因为高周转才可能获得高利润，所以这类资金经常从世界某一金融中心，迅速地流向另一个金融中心，对当地金融秩序造成意想不到的冲击。

有时“游资”的跨国转移并不是要直接获取高利润，而是为了保证资本的“安全”，为了逃避税赋、清査等等。在1929〜1933年的西方经济危机期间，为了逃避本国货币的贬值，防范金本位的垮台或外汇管制带来的损失，美国有大量短期资本逃亡国外，对有关国家的金融稳定造成了极大的危害。正是由于这类资金经常转移，好似烧红的金币那样炽热烫手、不堪久握，故又称为“热钱”。中国金融在进行市场化改革中，国内也出现了这种性质的资金。

8． 供给型政策

【答案】供给型政策是指使供给适应需求的政策。调节供给政策的典型是产业政策和科技政策。当一国供给小于需求，国际收支发生逆差时，可以通过供给政策来使供给适应需求。

二、选择题