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一、简答题

1． 什么是风险投资? 它具有哪些特征?

【答案】风险投资的含义及特征分别为:

（1）风险投资的含义

风险投资又称风险资本或创业投资，是指把资金投向蕴涵着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促使新技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的一种投资行为。

（2）风险投资的特征

风险投资与一般投资相比，具有以下特征:

①风险投资具有较高的风险

风险投资顾名思义是一种高风险的投资行为。风险投资的投资对象多是高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因而具有很大的不确定性。风险投资所承担的风险主要来自于技术风险、市场风险、政策风险、金融风险、环境风险等一系列风险的组合，因而容易出现“一着不慎，满盘皆输”。从国外实践来看，一般由风险投资公司支持的风险企业，仅有5%~10%获得成功，20%~30%完全失败，60%~75%受挫。

②风险投资具有较高的收益性

高风险必然要求高收益。风险投资虽然失败的可能性远大于成功的可能性，但技术创新一旦成功，由于此时市场上鲜有对手，便可以获得高额回报。

③风险投资的收益多表现为资本利得

风险投资的目的不在于获取财务利润，也不在于不断获取利息，而是违过投资和提供增值服务把投资企业做大，然后通过公开上市（IPO ）、兼并收购或其他方式退出，在产权流动中实现投资回报。

④风险投资具有很强的参与性

风险投资者在向高技术风险企业投入资金的同时，还参与企业或项目的管理，从产品的开发到商业化生产、市场的开拓，从机构的组建、经理的人选到企业形象设计、企业上市等，风险投资者始终都要参与。风险投资者对风险企业不仅承担“孵化”作用，还要承担“哺育”责任。

⑤风险资本具有再循环性

风险资本是以“投入一回收一再投入”的资本运行方一式为特征的。

风险投资者在风险企业的创业阶段投入资本，一旦创业成功，则立即在资本市场上转让股权或抛售股票，收回资本并获得高额利润。风险资本退出后，带着更大的投资能力和更大的雄心去寻找新的投资机会，使高新技术企业不断涌现，从而推动高科技产业化的进程，带来经济的繁荣。

2． 简述投资决策的评价方法及其步骤。

【答案】投资决策评价方法主要有净现值法、现值指数法和内含报酬率法等，其概念及步骤分别如下:

（1）净现值法

①概念:净现值法是进行投资决策最常用的方法之一。

②步骤:

a. 将投资项目未来各期的净现金流人量折合成现值;

b. 减去初始投资额，得到投资项目的净现值。

c. 如果净现值大十零，则可接受该项目:如果净现值小十零，则应拒绝该项目。其计算公式为:

式中:NPV 净现值;

n 一一投资涉及的年限;

VCFk 一一第k 年的净现金流量;

C 一一原始投资额;

i 一一预定贴现率。

（2）现值指数法

①概念:现值指数法是指未来现金流入现值与流出现值的比率。

②计算:现值指数可以看成是1元钱的原始投资可希望获得的现值净收益。它是一个相对数指标，反映投资的效率。其计算公式为:

式中:P 工一一现值指数;

Ik 一一第k 年的现金流入量;

h'k 一一第k 年的现金流出量。

（3）内含报酬率法

①概念:内含报酬率是指能够使现金流人量现值等于现金流出量现值的贴现率，即净现金流量为零的贴现率。

②计算:项目内含报酬率越大越好。其计算公式为:

式中:IRR 一一所求的内含报酬率。

由卜式可知，求解工RR 涉及高次方一程的求解问题。在实践中通常采用内插法计算IRR

A 内插法也称线性插值法，是1种近似求解工RR 的方法。该方法假定在一个较小的利率范围内，NPV 与利率之间是线性函数关系。

内插法求工RR 步骤:

a. 估计给出两个资金利率

b. 计算出r ,, rz 所对应的净现值

c

. 要满足下列条件: 内插法的计算方一法，由几何公式可推出:

3． 适合知识管理的组织结构有什么特点?

【答案】适合知识管理的组织结构应当具备的特点可以归纳为柔性化、扁平化和网络化。

（1）组织柔性化。柔性是组织适应变化的能力，在外部环境发生剧烈变化的时候，柔性化的组织能够快速做出反应，应对变化。

（2）组织扁平化。很多企业采用扁平化的组织结构:减少管理层次，扩大管理幅度。组织的扁平化只有在一定历史时期才有可能出现，因为信息技术在企业管理中的应用有效地扩大了管理幅度:管理学的发展提升了企业管理实务的效率，经理们能够驾驭更多事务; 普通员工的独立工作能力越来越强。

（3）组织网络化。组织网络化是指组织内部按照网络制运作。传统科层制的基本单元是在一定的指挥链条上的层级，而网络化组织的基本单元是独立的经营单位，网络化组织通过各组织单元之间连接度最大化，为组织中的知识共享提供最大的支持。

4． 管理幅度受哪些因素影响? 如何进行管理幅度的有效性分析?

【答案】管理幅度的大小与组织中管理层次的划分有关。在组织规模既定的情况下，管理幅度与管理层次存在着反比关系，因此一个组织结构设毛! 中的管理层次的划分，也就转化为组织管理职位设亡! 一时如何来确定有效的管理幅度。

在组织中任何一个具有管理性质的工作职位上，工作人员的工作任务可以分解成两部分:一部分是其职责范围内承担的业务工作; 另一部分是对其所管辖的下属进行管理协调工作。当主管人员增加一个下属时，他会将其担当的一部分业务工作转移给下属，从而减少其工作量; 与此同时，下属的增加又会引起主管人员对其所辖下属的管理协调工作量的增加。因此，判别管理幅度是否应该扩大，或者说判别管理幅度有效性的准则应该是:当主管人员增加一个下属所引起的主管人员的业务工作的减少量，应大于由此而引起其管理协调工作的增加量，从而使其工作总量减少，这样管理幅度的扩大是合理的。因此，在理论上，我们可以通过主管人员增加下属的边际有效性分析