2017年南京大学0213财务管理复试仿真模拟三套题
● 摘要
一、概念题
1． 集中银行法（concentrationbanking ）
【答案】集中银行法是指快速地将企业资金从各存款银行转入企业所在地的中心银行的加速现金回收方法。
在运用集中银行法的情况下，企业的销售部门通常要对客户支票的回收和处理过程负责。企业销售分支机构 将客户的付款支票存入当地银行存款账户，超过当地存款银行最低存款余额的资
金则从当地存款银行转入中心银行。集中银行法的目的在于从客户邻近的银行收取客户付款支票。
集中银行法缩短了支票邮程时间，支票的银行结算时间也大大缩短了。企业的中心银行常为企业短期投资提 供资金来源，此外，它们也作为向支付银行转入资金的焦点。
集中银行法与锁箱服务联合在一起，构成了现金管理的总系统。
2． 电汇（wire transfer）
【答案】电汇是汇款人将一定款项交存汇款银行，汇款银行通过电报（CABLE ）、电传（TELEX ）或环球银行间 金融电讯网络（SWIFT ）发给目的地的分行或代理行（汇入行），指示汇入行向收款人支付一定金额的一种汇款 方式。电汇是汇兑结算方式的一种，以电报、电传作为结算工具，
安全迅速、费用也较高。由于电报电传的传递 方向与资金的流向是相同的，因此电汇属于顺汇。
在罗斯的《公司理财》中，电汇主要是指客户的支票进入当地银行业务网络后，当地银行通过电报等将剩余 资金（超过所要求的补偿性存款余额的那一部分资金）转入企业的中心银行的处理方式。电汇在短短的几分钟内 就能完成，并且企业的中心银行收到电汇通知单后，企业就能获得现金。电汇采用电子技术在电脑网络间进行资 金划转，从而节省了在其他资金划转方式下的支票邮程时间和结算时间。在美国，电汇服务有两种，一种是 Fedwire ，即联邦储备电汇服务（联邦储备银行提供的电汇服务）；另一种是CHIPS , 即银行间支付结算系统。
3． 弱型效率（weak-orm efficiency）
【答案】弱型效率是指现行证券价格已含证券价格过去变动的所有信息，或者说，过去有关信息对证券价格的变动没有任何影响，是证券市场效率的最低程度。通常用以下数学公式来表示弱型效率：
上式表明：某种证券今天的价格等于“最近的观测价格”加上“证券的期望收益值”，再加上这段时间发生的“随机收益值”。其中，最近的观测价格可以是昨天的价格、上周的价格、上月的价格，
取决于所确定的时间区间证券的期望收益是该种证券所承受风险的函数，可以根据有关的模型来确定。随机误差是某种与证券有关的新信息引起的，可能是正数，也可能是负数，因此这一随机项无法根据历史价格来预测。
4． 转换价值（conversion value）
【答案】转换价值指可转换债券实际转换时按转换成普通股的市场价格计算的价值。转换价值等于每股普通股的市价乘以转换比例，用公式表示：
在转换价值小于其理论价值时，投资者可继续持有债券。一方面可得到每年固定的债息，另一方面可等待普通股价格的上涨。如果直至债券的转换期满，普通股价格上涨幅度仍不足以使其转换价值大于理论上的投资价值，投资者可要求在债券期满时按面值偿还本金。或者，在这一期间，投资者需要现金时，可以将它作为债券出售，其市场价格以债券的理论价值为基础，并受供求关系影响。只有当股票价格上涨至债券的转换价值大于债券的理论价值时，投资者才会行使转换权，而且，股票价格越高，其转换价值越大。可转换债券的理论价值和转换价值都是可变的，其理论价值主要随市场利率的变化而变化，转换价值则随普通股市价涨跌而变动。
5． 墓碑式广告（tombstone ）
【答案】墓碑式广告是指股票发行公司在发行静候期间里及以后使用的股票发行广告。这种广告一般以简洁的方式列示发行公司名称、发起人、发行数量、发行价格等信息，因广告文字及版面设计如同墓碑而得名。
6． 贴现（discounting ）
【答案】贴现是指计算未来现金流当前价值的过程。它是计算复利终值的反过程。其计算公式为其中r 为适当贴现率，n 为计算期数。
7． 资本市场（capital markets）
【答案】资本市场指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所，亦称“长期金融市场”或“长期资金市场”。我国具有典型代表意义的资本市场包括四部分：国债市场、股票市场、企业长期债券市场和中长期放款市场。资本市场具有如下特点：①融资投资期限长，至少在一年以上，有的可长达数十年甚至没有期限，如股票是不归还本金的；②流动性相对较差，在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，如用于固定资产的投资，故流动性和变现性相对较弱；③风险大而收益较高，由于融资期限较长，发生重大事故的可能性也较大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险，同时，作为风险的报酬，其收益也较高。
在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司以及各种基金和个人投资者，而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场和证券市场。
8． 远期汇率（forward-exchange rate）
【答案】远期汇率是指外汇买卖双方就未来交割汇率达成协议时商定的汇率。
二、简答题
9． 现值与盈亏平衡点利率假设有家公司签订了一项合同，该合同约定在3年后以135000美元的价格售出一项资产。该资产今天的价格为96000美元。如果这项资产的相关折现率为每年13%，那么公司在这项资产上能否赚取利润? 在什么利率下公司刚好盈亏平衡？
【答案】公司所得利润就是出售资产价格的现值减去资产的成本。出售资产价格的现值：
（美元）
公司的利润： 利润
式，可得：
10．实物期权许多商业活动中存在的两种期权是什么？
【答案】大多数商业活动都拥有在不利的条件下放弃的期权和在有利的条件下扩张的期权。
11．互换合约假设一家公司与交易商进行一笔固定换浮动的利率互换合约交易。请描述互换合约交易中现金 是如何流入流出的。
【答案】作为互换合约的一部分，该公司以固定利率借款，从交易商那里获得固定利率支付，同时向交易商支付浮动利率，所以公司的净头寸情况是它实际上是以浮动利率借款。
12．应收账款的规模Essence of Skunk公司每年卖出系列香水5600瓶，每瓶的价格为425美元。所有的销售 都是信用销售，销售条件为1A0, N40。在全部的顾客中，将会有60%获得折扣。请问公司应收账款账户的总额 为多少？作为对其主要竞争对手Sewage Spray公司的回应，Essence of Skunk公司正考虑将其信用政策修改为 2/10, N30以维持其市场份额。这项政策变动会对应收账款账户产生何种影响？
【答案】因为所有的销售都是信用销售，因此公司总的销售额等于总的信用销售额：
平均收账期等于享受折扣的顾客比例乘以折扣期限加上没有享受折扣的顾客比例乘以支付全款要求的期限，则：
平均应收账款等于信用销售额除以应收账款周转率，即：
如果公司提高现金折扣，更多的顾客会提前支付，这将降低平均收账期。如果平均收账期降低，应收账款周转率会提高，这将导致平均应收账款的减少。
13．目标资本结构涉及资本结构的财务管理的基本目标是什么？
【答案】最基本的目标是减少非市场承诺的价值。
（美元） 为了得到使公司盈亏平衡的利率，需要运用现值（或终值）的计算式。本题需要利用现值公
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