● 摘要
2007年金融危机爆发后，世界各国采取各种经济政策和财政政策来应对危机带来的风险，而随着危机的纵深，法国、意大利等欧洲发达国家出现了政府债务违约风险。作为世界第二大经济体的中国，在金融危机前后政府债务违约风险如何，成为各方研究的焦点。本文通过编制2002-2011年中国政府部门、居民部门、非金融企业部门、金融部门资产负债表并整合为国家资产负债表，分析它们资产负债结构以及部门间的经济关系。采用未定权益分析法测算了各个部门的债务违约距离和违约概率，并计算了政府部门的或有负债。
研究结果表明各部门资产负债总量规模较大，但人均资产规模远低于世界平均水平，各部门债务违约风险总体处于可持续状态，金融危机对四部门的债务风险均有影响，但是对非金融企业部门和金融部门的债务违约风险影响较大。在考虑或有负债的情况下，2009-2011年中国政府债务违约风险较大。政府应通过保持经济快速发展、完善金融体制改革、调整经济发展结构来降低政府债务风险。