题目：我国QFII投资偏好

QFII是境外合格机构投资者制度的简称，近年来被多个发展中国家引进。一直以来金融自由化、机构投资者的投资行为都成为学者关注的焦点。本文对金融自由理论展开叙述，从境外投资理论、投资机构理论、境外合格机构投资者偏好理论、以及我国对境外合格机构投资者偏好理论四个方面回顾已有的理论研究。然后通过对我国2003年第四季度到2007年第三季度，QFII在我国A股证券市场重仓投资情况分行业、地区等进行混合回归分析处理数据。我们发现QFII在行业上，偏好投资我国传统发展的垄断能源制造业以及新兴金融服务业，在证券特征上，偏好投资基本面良好且有潜在成长优势的证券。在所有QFII中，美国QFII的投资额最大，其次为瑞士和香港。QFII所属地区不同，其投资偏好也略有差异。不仅如此，我们还发现在2006年第三季度国家外汇管理局公布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》前后，北美、欧洲、亚洲三个地区的投资偏好也都分别出现了结构性的差异。与其他国家不同的是，在2006年第三季度以后，发现QFII有投资较小市值的偏好。