2017年天津财经大学保险硕士435保险专业基础[专业硕士]之货币金融学考研题库
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2017年天津财经大学保险硕士435保险专业基础[专业硕士]之货币金融学考研题库（五） .. 46
一、概念题
1． 资产组合（portfolio ）
【答案】资产组合是指投资者将其收入或财富投资于两种或两种以上的证券或资产所形成的一系列资产的组合。投资者通常不会把自己的财富投放于一项资产上，而是同时持有多项资产，以减少投资风险。
2． 金融中介
【答案】金融中介（financial intermediary ）有动态和静态两种解释。动态概念的金融中介是指在货币资金运动和信用活动中为资金供给者和需求者提供信息、设施、信贷服务、结算服务、投资服务、保险服务、信托服务等金融性服务的活动。而静态概念的金融中介则是指专门从事金融性服务活动的机构，包括商业银行、投资银行、保险公司、证券公司、证券交易所、信托公司、养老基金等。金融中介的功能包括：①克服金融交易中的信息不对称，降低信息成本；②实施规模经营和专业化操作，降低交易成本；③克服逆向选择和道德风险障碍，防范和降低各种金融风险；④为交易者提供最多的收益机会和最灵活的支付机制。
3． 贷款承诺（loan commitment）
【答案】贷款承诺是中间业务的一种。在这种方式下，银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随 时准备应客户的要求提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。这是一种正式契约，对银行具有法律约束力。对承 诺银行而言，贷款承诺为其提供了较高的盈利性。贷款承诺的类型有定期贷款承诺、备用贷款承诺和循环贷款承 诺。对借款人而言，在支付承诺费以后，获得贷款承诺保证后，借款人可以根据自身的经营情况，灵活高效地使 用资金，有了较大的灵活性。另外，借款人在需要时可通过贷款承诺获得一定的资金来源，提高了它的资信度，从而可以在直接融资市场上处于一个十分有利的地位。贷款承诺的定价是指承诺用金的确定，贷款承诺定价的核 心是佣金费率的确定。
4． 计量经济模型（econometric model）
【答案】计量经济模型是由有关的变量、相应的参数、随机扰动项组成的数学表达式，借以反映经济变量之间的因果相关关系。对模型参数的计算称为“参数估计”。常用的估计模型参数的方法是“最小二乘法”。这种方法可使最终由模型计算出来的被解释变量的估计值与其实际值之差的平方和为最小，也就是可使最终由模型计算出来的被解释变量的估计值更接近其实际值。经济计量模型一般分为两类:单方程模型和联立方程模型。单方程模型用于描述一个因变量和若干个自变量之间的结构关系。联立方程模型则是由多个方程组成的方程组，一般用于描述整个经济系统或子
系统。
二、简答题
5． 简要说明凯恩斯利率理论的基本要点。
【答案】凯恩斯认为在现代经济中，货币的借贷和利息的支付都以货币形式进行，表现为一定量的现在货币与一定量的未来货币相交换。因此，利息完全是一种货币现象，利率的高低由货币的供求来决定，在此基础上建立了货币供求论以分析利率的决定因素。
凯恩斯的利率理论的基本要点主要包括以下几个方面：
（1）利率是由货币需求和货币供给所决定。这与古典利率理论强调储蓄、投资等实物因素决定利率的观点相反，凯恩斯的利率决定理论强调货币因素对利率的影响。
（2）货币需求取决于人们的流动性偏好，而利息就被定义为人们放弃流动性偏好的报酬。他认为，在现代货币信用制度中，由于未来的不确定性，人们持有的财富（股票、债券等）带来收益的同时，也有蒙受损失的风险，并且流动性较差；货币作为一种特殊形式的资产，是社会财富的真正代表，可随时转化为其他商品，具有完全的流动性和最小的风险性，但货币不能生息。因此人们对货币具有流动性偏好，即考虑持有财富的形式时，大多倾向于选择货币，其动机包括：①交易动机，人们持有货币以备日常之需，它与收入成正比；②预防动机，人们为应付紧急需要而保有一部分货币，它也与收入成正比；③投机动机，人们持有货币以备将来投机获利，它是利率的减函数。
（3）货币供应是由中央银行决定的外生变量，而利率取决于货币的供求均衡点。当人们的流动性偏好增强时，愿意持有的货币数量增加，当货币供应不变时利率就会上升；反之，当货币需求减少而货币供应不变时，利率就会下降。
6． 简释期权的内在价值。
【答案】（1）期权是一种选择权，期权的买方拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利，其代价是向卖方支付的一定数额的权利金，也称为期权费。
期权的价格经过期权的买卖双方在交易所内公开喊价竞争形成，就是期权的买方为取得某项期权而支付的一笔权利金。一般地，期权价格基本上等于期权的内在价值与时间价值之和。所谓期权的内在价值就是市场价格与执行价格对比可以获利的差额，指期权的溢价部分。对于看跌期权，内在价值等于执行价格减去市场价格；对于买入期权，内在价值等于市场价格减去执行价格。其中虚值期权和平价期权的内在价值为零，因为期权的买方有选择执行期权合约与否的权利，因此内在价值不会为负。
（2）不同情况下期权内在价值的变化
从理论上说，在期权交易中，一个期权的价格绝不会低于其内在价值。否则套利者将立刻无限地买进所有期权，并执行期权。溢价部分与低于内在价值的期权价格之间的差额就是他所得的利润。在实际交易运作中，内在价值的变化有六种情况：
，称①当看跌期权的履约价格高于相关的期货价格时，该看跌期权的内在价值为正值（溢价）
为实值期权。如某商品看跌期权合约预先规定执行价格为7美元，该商品价格为6美元，这时该期权的持有者仍可按7美元的价格卖出，获利1美元。
②当看跌期权的履约价格低于相关的期货价格时，该看跌期权的内在价值为负值，称为虚值期权。如某商品看跌期权规定执行价格为7美元，而期货价格为8美元，假如期权持有者要执行合约，则损失1美元。当然，期权持有者是不会要求履约的。
，称③当看涨期权的履约价格低于相关的期货价格时，该看涨期权的内在价值为正值（溢价）
为实值期权。如某商品看涨期货合约预先规定执行价格为7美元，当期货价格为8美元时，该期权持有人仍可以按7美元买入该商品，获得收入为1美元。
，称④当看涨期权的履约价格高于相关的期货价格时，该看涨期权的内在价值为负值（损价）
为虚值期权。如某商品看涨期权事先规定执行价格为7美元，而期货价格为6美元，这时，假如期权持有者要执行合约，则要以高于市场价格买进该商品，会损失1美元。当然，该持有人会让期权作废。
⑤当看跌期权的履约价格与相关商品的期货价格相等或相近时，该期权不存在内在价值，称为平值期权。
⑥当看涨期权的履约价格与相关商品的期货价格相等或相近时，该期权不存在内在价值，称为平值期权。
7． 试论银行信用风险的特点及防范化解措施。
【答案】信用风险是指由于债务人违约导致不能收回贷款本息或证券等银行持有的资产而造成损失的可能性。
（1）银行信用风险的特点主要有：①发生违约的可能性比一般企业要大，这是由于银行主要经营资金，债权较大，债务人分布面极广。②由于银行是高负债经营的，一旦面临大规模违约会严重影响到银行的经营性风险，使银行面临破产。③受经济周期变化影响较大，主要因为一般工商业都是顺周期的，在经济严重衰退时期，大部分借款人违约的概率迅速升高，难以分散风险。
（2）防范化解的措施主要有对借款人的定性信用分析和使用分析技术对借款人的信用状况定量分析。
①定性信用分析集中在6个主要方面，即所谓的“6C”原则:借款人品格（Character ）、借款人能力（Capacity ）、企业的资本（Capital ）、贷款的担保（Collateral ）、借款人经营的环境条件（Condition ）、经营的持续性（Continuity ）。通过这一方法对借款人进行系统分析，以确定是否给予贷款及相应贷款条件。这是银行管理贷款信用风险的主要方式。
②对借款人定量的信用分析技术主要有财务报表分析、财务比率分析和现金流量分析。财务报表主要指资产负债表、损益表和现金流量表，通过分析报表掌握企业状况。财务比率分析是对企业财务状况的进一步的量化分析，通过分析流动性比率、盈利能力比率、结构性比率和经营能力比率等财务比率，可以了解企业的经营状况、债务负担、盈利能力，从而据此判断企业的偿债能力。偿还贷款最可靠的是现金，因此贷款人最关心的也应当是企业的现金流量，所以现金流量