2017年河北大学公司理财(同等学力加试)复试实战预测五套卷
● 摘要
一、概念题
1． 损益表（income statement）
【答案】损益表是指反映一个企业某一会计期间经营成果的会计报表，亦称“利润表”或“收益表”。它把一定期间的收入与相关的费用进行配比，从而计算出企业一定期间的净利润（或净亏损）。它反映企业生产经营的收入实现和成本耗费情况，表明企业的生产经营成果。同时，通过该表提供不同时期的比较数字（如本月数、本年累计数、上年数），可以分析企业今后利润的发展趋势和获利能力。损益表的结果可以分为多步式和单步式两种。多步式损益表中的损益是通过多步配比而来的。单步式损益表则是将本期所有的收入加在一起，然后将所有的费用加总在一起，通过一次配比求出本期损益。
2． 财务需求（financial requirements）
【答案】财务需求是公司财务计划的主要内容之一，是指公司根据财务计划中的融资需要所确定的融资安排（融资数量和融资渠道），包括股利政策和债务政策等。比如企业拟通过发行新股来增加权益资本，财务计划就应考虑发行何种证券、多少数额、以什么方式发行。
3． 财务困境（financial distress）
【答案】财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务（例如商业信用或利息）而被迫采 取改正行动的境况。财务困境可能导致企业违反合约的规定，也可能涉及到企业、债权人和股东之间的财务重组。 通常，企业被迫要采取某些在企业有足够现金流量时不可能采取的行动。
当一家企业的净资产为负值，即资产价值少于负债价值时，就会发生“存量破产”。而当它的经营性现金流 量不足以抵偿现有到期债务时，则将出现“流量破产”。
企业可以通过以下若干方法处理财务困境，包括：①出售主要资产；②与其他公司合并；③减少资本支出及研究与开发费用；④发售新股；⑤与银行和其他债权人谈判；⑥以债权置换股权；⑦申请破产。
4． 投资收益率
【答案】投资收益率是指项目投产后正常生产年份的净收益与投资总额的比值。其表达式为：
式中，R 为投资收益率，依NB 的具体含义，R 可具体为投资利润率、投资利税率、投资净现金收益率等；
K 为投资总额，计算方法与Pt 所回收的全部投资相同，
为第t 年的投资额，m 为
投资年限；NB 为正常年份的净收益，按分析目的的不同，NB 可以是年利润总额，也可以是年利税总额等。
投资收益率在财务管理中是一个重要的决策指标。运用投资收益率法进行互斥选择投资决策时，应优定选投 资收益率高的方案；运用投资收益率进行选择与否投资决策时，应设基准投资收益率当项目可以考虑接受；若项目应予拒绝。投资收益率这一指标的特点包括：①简明易懂，容易计算，它所需的资料只是未折现净现金流量或年平均营业利润或税后利润及初始投资额；②未考虑资金的时间价值，把第一年的现金流 量看做与其他年份的现金流量一样，具有相同的价值，这会导致错误的决策。
5． A 条例（regulation A）
【答案】A 条例是指美国证券交易委员会（SEC ）对金额少于500万美元的新股发行的规范，即小规模发行豁免。在A 条例下，少于500万美元的新股只需要一份简单的发行说明书，而不是注册登记书即可发行。另外，要使A 条例生效，公司内部人所出售的股份不能超过150万美元。
6． 直接标价法
【答案】直接标价法又称“应付标价法”或“价格标价法”，指以一定单位（1或100、10000个单位）的外国货币为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的标价方法。它是与间接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。汇率越高，表示单位外币所能换取的本国货币越多，表明外国货币的币值越高、本国货币的币值越低。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。
7． 汇总（aggregation ）
【答案】汇总是指财务计划中将企业每一个较小经营单位的较小投资计划汇集在一起，使之成为一个大项目的过程。汇总也是企业每一个项目的资本预算分析的过程。
8． 收账政策（collection policy）
【答案】收账政策是指公司对各种不同逾期账款所制定的收回方式。公司采取任何方式对拖欠款的催收，都要付出一定的代价，即收账费用。公司如果采用较积极的收账政策，可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但要增加收账成本。如果采用较消极的收账政策，则可能会增加应收账款投资，増加坏账损失，但会减少收账费用。在实际工作中，可参照测算信用标准、信用条件的方法来制定信用政策。
另外, 每个客户拖欠账款的原因不尽相同，许多信用品质良好的客户也可能会因为某些原因而无法如期付款，公司应区别对待。
二、简答题
9． 现金预算你所在的公司在未来一年的销售预算基于20%的季度增长率，其中第一季度的销售
-1600万美元、预测为1.5 亿美元。除了这个基本的趋势外，四个季度的季节性调整分别为0美元、
-800万美元以及2100 万美元。总体而言，50%的销售额可以在本季度收回，45%将在下季度收回，而剩余的销售额将成为坏账。坏账 将在第二季度编制销售额时核销。期初应付账款的余额为7200万美元。假定所有的销售都是信用销售，分别计 算每季度销售回收的现金账款。
【答案】首先需计算去年最后一季度的销售额，由于50%的销售额在本季度回收，因此，去年最后一季度的销售额为：
现在可以估算每个季度的销售额增长，并且计算包括季节性调整在内的净销售额，如下所示：
由于50%的销售额可以在销售的当季度回收，45%可以在下季度回收，因此现金流的预算表为：
10．期权和到期日延长期权到期时间对期权的价值有什么影响? 请解释。
【答案】延长期权到期时间可以増加期权的价值。理由如下：期权给予投资者买进或卖出的权利，权利持续的时间越长，期权价值上涨（或者看跌期权价值下降）的时间越长。例如，想象一个即将到期的虚值期权，由于这个期权实际上是没有价值的，延长到期时间很显然可以增加它的价值。
11．算术平均和几何平均算术平均收益率和几何平均收益率的差别是什么? 假设你在过去的10年投资于某一只股票。哪一个数字对你更重要一点，算术平均还是几何平均收益率？
【答案】计算算术平均收益率，仅仅需要加总各期收益再除以收益的期限。因此，算术平均收益率不考虑复利的影响。几何平均收益率需要考虑复利的影响。作为一个投资者，资产最重要的收益率是其几何平均收益率。
12．试述利率变动与股价变动的关系。
【答案】利率变动与股价变动的关系非常密切，股价随着利率的提高而下跌，随着利率的下调而上涨。利率对股价产生的这种影响主要表现在以下几个方面：
（1）当利率上升时，由于上市公司借贷资金利息支出的增加，公司获利就会减少。作为公司