● 摘要
随着房产制度改革的深化以及居民收入水平的提高，我国房产市场在近10年出现了急速增长，住房抵押贷款显示出巨大的需求。截止到目前，商业银行普遍积累了大量的住房抵押贷款。但住房抵押贷款的期限通常比较长，而银行的主要资金来源于短期储蓄存款，这一借短贷长的矛盾很容易造成商业银行的资金周转风险。资产证券化的出现缓解了这一矛盾，通过将抵押贷款进行证券化处理，其流动性得到明显改善，同时银行的资产负债结构也得以改善。但基于我国目前资产证券化发展还不成熟，并且房地产市场发展态势不明朗的现实情况，住房抵押贷款证券化的进行面临着诸多风险，因此对我国住房抵押贷款证券化违约风险进行研究有重要的现实意义。本文在对基础理论、国内外研究现状进行总结学习的基础上，基于多元回归的分析方法，以违约率为因变量，货币供给量增长率、资本市场回报率、房价、人均可支配收入、贷款剩余期限、合同贷款利率等为自变量，建立住房抵押贷款证券化违约影响因素模型。运用建立的模型，结合我国第二个住房抵押贷款证券化产品——建元“2007—1个人住房抵押贷款证券化”的有关数据，对违约风险的影响因素进行了分析研究。研究结果发现房价越高、剩余期限越短、合同贷款利率越低，违约率会越小；上期货币供给量增长率（滞后阶数为3）的增高，上期人均可支配收入提升，会降低本期违约率；同时上期违约率越高，本期违约率越高。