题目：变革得失：天泽集团设立财务公司之困

    天泽集团是国家建材行业大型骨干企业，拥有3家上市公司和200多家成员企业，涵盖水泥、混凝土、装备工程、房地产及建材制品、矿业、贸易物流等行业。资产规模607亿元。本文描述了天泽集团资金集中管理的过程，包括早期通过零星的银行委托贷款实现资金在公司间调剂，以及近几年为适应集团多业态、跨地区发展的要求，成立多级资金结算中心，最后重点阐述了设立财务公司过程中遭遇的困境。

    在内部资本市场理论的指导下，本文分析了天泽集团实施资金集中管理的意义，以及各阶段内部资本市场的表现形式和影响因素；指出该集团同时具有H型和M型企业集团组织结构特征，剖析了此特征对于内部资本市场配置效率的影响；探讨了如何通过对现有利益格局重新定义和分配，以及资金管理制度和流程的重新设计，解决财务公司设立的难题。本文的研究对于实施多元化战略、具有多层委托代理关系的企业集团，在建立和运行内部资本市场中具有一定的借鉴意义。