当前位置：问答库＞考研试题

一、单项选择题

1． 下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（ ）。

A. 无税MM 理论

B. 有税MM 理论

C. 代理理论

D. 权衡理论

【答案】A

【解析】无税MM 理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；有税MM 理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM 理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

2． 企业从银行借入短期借款，下列利息支付方式中，不会导致有效年利率高于报价利率的是（ ）。

A. 收款法

B. 贴现法

C. 加息法

D. 分期等额偿还本利和的方法

【答案】A

【解析】收款法是借款到期时向银行支付利息的方法，在这种付息方式下，有效年利率等于报价利率；贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分。企业可利用的贷款额只有本金减去利息后的差额，因此贷款的有效年利率高于报价利率；加息法和分期等额偿还本利和的方法是同一种方法，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，而却要支付全额利息，企业所负担的有效年利率高于报价利率。

3． A 企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，预计无残值。设备投产后预计每年可获得税后经营利润22549元，基准折现率为10%，则该投资的动态投资回收期为（ ）。

A.5年

B.3年

C.6年

D.10年

【答案】D

【解析】回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。它是使下式成立的n ，即

，经营期内年净现金流量=2.2549+1=3.2549（万元），因此有3.2549×年折旧=20/20=1（万元）

（P/A，10%，n ） －20=0，即（P/A，10%, n ）=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即动态投资回收期为10年。

4． 下列关于租赁的表述中，正确的是（ ）。

A. 从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

B. 典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁

C. 长期租赁的主要优势在于能够使租赁双方得到抵税上的好处，而短期租赁的主要优势则在于能够降低承租方的交易成本

D. 如果租赁合同约定了租金和手续费，则租金包括租赁资产购置成本、相关利息和营业成本

【答案】C

【解析】杠杆租赁是指出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）的一部分（通常为资产价值的20%〜40%）, 其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向债权人还贷。典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁。如果租赁合同约定了租金和手续费，则租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息，手续费是出租人的营业成本和取得的利润。

5． 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。

A. 剩余股利政策

B. 固定或持续增长的股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加额外股利政策

【答案】B

【解析】股利稳定则股价稳定，在剩余股利政策下，先要满足投资的权益资金需求，然后才能分配股利，股利很不稳定，因此，不利于稳定股价。在固定股利支付率政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，因此，也不利于稳定股价。在低正常股利加额外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，额外股利并不固定。在固定或持续增长的股利政策下，股利长期稳定不变，股利一旦提高，在长期内保持不变，因此，本题答案应该是B 项。

6． 存货模式下的最佳现金持有量是使（ ）之和最小的现金持有量。

A. 机会成本与交易成本

B. 机会成本与短缺成本

C. 管理成本与交易成本

D. 机会成本、交易成本和短缺成本

【答案】A

【解析】现金的机会成本和交易成本是两条随现金持有量呈不同方向发展的曲线，两条曲线

交叉点相应的现金持有量，即是总成本最低的现金持有量，它可以运用现金持有量存货模式求出。

7． 对于抵押借款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额, 一般为抵押品面值的（ ）。

A. B. C. D.

【答案】D

【解析】银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚有把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保。借款的抵押品经常是借款企业的股票、债券和房屋等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。

8． 下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是（ ）。

A. 可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B. 可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C. 对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券

D. 可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

【答案】B

【解析】可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本，这是资本之间的转换，不会带来新的资本。

9． 某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量，已知每月现金需要量为600000元，每天现金支

出量不变，每次转换成本为50元，有价证券月利率为0.5%, 该企业现金最佳持有量为（ ）。

A.109545

B.110999

C.300000

D.600000

【答案】A 【解析】