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一、单项选择题

1． 甲公司有一投资方案，相关资料如下

：

元，每年折旧费4000元，则该投资方

案的会计报酬率为（ ）。

A.35.56%

B.20%

C.25%

D.30%

【答案】B

【解析】会计报酬率法在计算时使用会计报表上的数据，以及普通会计的收益和成本观念。计算会计报酬率的公式：

会计报酬率=年平均净收益/原始投资额×100%。净利润=NCF－折旧费，可以计算得出年平均

，所以会计报酬率净收益=[（9000－4000）+（10000－4000）+（11000－4000）]/3=6000（元）

=6000/30000=20%。

2． 如果流动负债小于流动资产，则期末以银行存款偿付一笔短期借款所导致的结果是 （ ）。

A. 流动比率提高

B. 流动比率降低

C. 营运资金减少

D. 营运资金增加

【答案】A

【解析】流动比率=流动资产/流动负债，营运资金=流动资产一流动负债，以银行存款偿还短期借款，使流动资产和流动负债减少相同数额，所以营运资本不变，流动比率提高。

3． 下列业务中，能够增强企业长期偿债能力的是（ ）。

A. 企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

B. 企业从某国有银行取得5年期3000万元的贷款

C. 企业向战略投资者进行定向增发

D. 企业向股东发放股票股利

【答案】C

【解析】衡量企业的长期偿债能力可以用资产负债率。由于资产负债率大于0小于1，当分子分母同时增加时，资产负债率提高，企业长期偿债能力降低。A 项、B 会使资产负债率的分子、分母同増加，导致资产负债率提高，长期偿债能力降低；C 项会使资产增加，所有者权益増加，导致资产负债率降低，长期偿债能力增强；D 项会使所有者权益内部=增=减，不影响长期偿债能力。

4． 假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，

已知

=3.6048, 则每年的偿付额应为（ ）元。

A.40000

B.52000

C.55482

D.64000

【答案】C

【解析】普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的年金。计算普通年金现值的一般公式为:

5． 下列情况中有可能使优先股的资本成本低于债券资本成本的是（ ）。

A. 发行人的所得税税率较低，投资人所得税税率较高

B. 发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较低

C. 发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较高

D. 发行人的所得税税率较高，投资人所得税税率较低

【答案】A

【解析】优先股是一种混合证券，有些方面与债券类似，另一些方面与股票相似，是介于债券和股票之间的一种证券。优先股的股利基本上是固定的，因此优先股的筹资成本与债券类似。但是，发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同。发行人的所得税税率较低，优先股成本増加较少，投资人所得税税率较高，有减免税的优惠时可以得到较多的税收减免。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

6． 企业财务管理最理想的目标是（ ）。

A. 利润最大化

B. 股东财富最大化

C. 企业价值最大化

D. 相关者利益最大化

【答案】D

【解析】利润最大化目标没有考虑利润产生的时间、风险因素以及利润本身的“含金量”；股东财富的计量标准是公司股票的市价，而股票的市价除了受公司内部因素的影响外，更多的是受公司外部因素的影响，用一个公司不能有效控制的指标来作为公司财务管理的最优目标，这不现实；企业价值的大小取决于公司未来现金流量的多少、公司持续发展的时间长短和公司加权平均资金成本的大小这三个因素，而这三个因素中的任何一个都是动态的因素，很难准确地计量它们。ABC 三项都没有全面并明确地考虑到公司各个利益主体在公司中的利益。一个公司，从产权关系来说它是属于投资人（所有者）的，但从利益关系来说它却是属于各个利益主体的。因此，确定公司财务管理的最优目标，不能只考虑某一个利益主体的单方面利益，而应该全面并明确地考虑所有利益主体的共同利益。

7． 某公司需投资200万元，目前公司的资产负债率为40%, 净收益为150万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（ ）。

A.20万元

B.60万元

C.50万元

D.30万元

【答案】D

【解析】剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳

，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分资本结构）

配。所以可以支付的股利

8． 下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是（ ）。

A. 可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B. 可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C. 对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券

D. 可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

【答案】B

【解析】可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本，这是资本之间的转换，不会带来新的资本。