2017年云南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题
● 摘要
目录
2017年云南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（一） . 2 2017年云南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（二）10 2017年云南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（三）19 2017年云南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（四）27 2017年云南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（五）37
一、概念题
1． 个体业主制（sole proprietorship）
【答案】个体业主制是指由一个人投资且企业财产归投资者个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的一种企业制度。个体业主制的基本特征有：
（1）个体业主制是费用最低的企业组织形式，不需要正式的章程，而且在大多数行业中，需要满足的政府规章极少。
（2）个体业主制企业不需要支付企业所得税。企业所有的利润按个人所得税规定纳税。 （3）个体业主制对企业债务负有无限责任。个人资产和企业资产之间没有差别。
（4）个体业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。
（5）因为个体业主制企业的投资是属于业主个人的钱，所以个体业主筹集的权益资本仅限于业主本人的财富。
2． 商誉（goodwill ）
【答案】商誉是指企业在经营活动中所具有的优越获利能力的潜在经济价值，是一种不可辨认无形资产。优越获利能力可能来自于企业所处的优越地理位置，或赢得顾客信任的良好信誉，或良好的产品质量、服务，或较先进 的生产技术，或良好的员工素质等。商誉的特征主要有：①不能独立存在，与作为整体的企业有关；②有助于形成商誉的个别因素无法单独计价，只有把企业作为一个整体看待时，才能按总额加以确定；③企业合并时，可确 认的商誉的未来利益，可能与建立商誉过程中所发生的成本没有关系，商誉的存在也未必一定有为建立它而发生 的各种成本。因此，会计上对自己建立的商誉不予核算；只有在兼并或购买另一企业时，所支付给该企业整体价值超过其可辨认净资产公允价值时的差额，才可作为商誉单独核算。
3． 期货合约
【答案】期货合约是指由买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的方式达成的，分别向对方承诺在合约规定的未来某一时间按约定价格买进或卖出一定数量的某种资产的书面标准化协议，是远期合约的进化物或标准形态。期货合约的特征主要是：
（1）期货合约是高度标准化的合约。
（2）期货合约由期货交易所设计，经期货主管部门批准后方可交易。
（3）期货合约是场内交易。
（4）特殊的保证金制度和结算制度的建立。
（5）期货合约具有双向性。
（6）期货合约的目的一般不在于实物或者金融证券的交割，而在于通过期货市场上特有的对冲操作来避免现货市场上的价格风险或赚取风险利润。
4． 预先承诺
【答案】预先承诺是指一个私人购买者要在未来某种债券发行之日，全部买进该债券的约定。在罗斯《公司理财》中指承诺按给定价格，或者特定时间内的收益率出售特定数量抵押品（或者抵押担保的证券）的书面合同。
5． 期权（option ）
【答案】期权是指在预先约定的日期，以事先确定的价格买卖某种特定商品、金融工具或相关期货合约的权利。期权实质上是一种选择权，其交易是一种权利的买卖。期权对于买方来说，只是一种权利，即拥有在一定时间内以一定价格出售或购买一定数量的商品、金融工具或相关期货合约的权利，不承担必须买进或卖出的义务，其损失为购买期权的费用。对于期权的卖方来说，由于收取了期权费，则须承担到期时或到期前由买方所选择的交割履约义务和责任。其固定收益为期权费，而损失则是不确定的。
期权价格的变动是以其基础商品、金融工具或相关期货价格的变动为基础的。其变动规律是：基础期货价格上涨时，买进期权的价格上涨，而卖出期权的价格下跌；反之，当基础期货价格下跌时，买进期权的价格下跌，而卖出期权的价格上涨。期权按照交易性质可分为看涨期权（买入
期权）、看跌期权（卖出期权）和双重期权三种类型；按照履约期限可分为美式期权和欧式期权。
6． 货币市场（money markets）
【答案】货币市场指期限不超过一年的资金借贷和短期有价证券交易的金融市场，亦称“短期金融市场”或“短期资金市场”，包括同业拆借市场、银行短期存贷市场、票据市场、短期证券市场、大额可转让存单市场、回购协议市场等。其参加者为各种政府机构、各种银行和非银行金融机构及公司等。货币市场具有四个基本特征：①融资期限短，一般在一年以内，最短的只有半天，主要用于满足短期资金周转的需要；②流动性强，金融工具可以在市场上随时兑现，交易对象主要是期限短、流动性强、风险小的信用工具，如票据、存单等，这些工具变现能力强，近似于货币，可称为“准货币”，故称货币市场；③安全性高，由于货币市场上的交易大多采用即期交易，即成交后马上结清，通常不存在因成交与结算日之间时间相对过长而引起价格巨大波动的现象，对投资者来说，收益具有较大保障；④政策性明显，货币市场由货币当局直接参加，是中央银行同商业银行及其他金融机构的资金连接的主渠道，是国家利用货币政策工具调节全国金融活动的杠杆支点。
货币市场的交易主体是短期资金的供需者。需求者是为了获得现实的支付手段，调节资金的流动性并保持必要的支付能力，供应者提供的资金也大多是短期临时闲置性的资金。货币市场可分为发行市场和转让市场，前者是指短期信用工具初次投入流通的市场，后者是指短期信用工具转让的市场。
7． 存货
【答案】存货是指企业在日常经营过程中为了销售而持有的、或者仍然处于生产过程中的、或者为用于生产可供 销售的商品或劳务而持有的材料、物料等资产。存货在资产负债表中列为流动资产，包括原材料、在产品、半成品、产成品（商品）、低值易耗品、委托加工材料、包装物等。不包括任何不在日常经营过程销售的资产，如企业准备出售的有价证券、房屋、设备等。存货是一项重要的流动资产，存货的价值不仅会对资产负债表产生重大影响，同时也会影响损益表。而且，存货的影响是跨期的、累计的，本期的期末存货是下一期的期初存货，资产负债表上的存货价值将会影响下一期的销售成本。
8． 有效集（有效边界）
【答案】有效边界又称为有效集有效边界是指在
险最低的证券组合。
投资者根据马柯威茨均值一方差筛选原则，“在给定相同期望收益率水平的组合中选择方差最小的组合；在给定相同方差水平的组合中选择期望收益率最高的组合”。从可行域中筛选出的组合构成可行域的左边界的顶部，这个顶部被称为有效边界。有效边界以外的所有证券组合均不是有效的，
投资者在进行证券组合选择时可以不予考虑，也就是说，投资者在进行证券组合选择时，只需考虑有效边界上的证券组合即可。
9． 侵蚀（erosion ）
【答案】侵蚀是指由于引入一个新项目或新产品引起企业原有其他项目销售额下降，从而减少现有项目的现金流（或挤占现有项目的现金流）。由于侵蚀的存在，公司原有客户和公司其他产品销售的现金流量转移到新项目上。在计算增量现金流量时，应将侵蚀这一副效应考虑在内。
10．B-S 模型
【答案】B-S 模型即布莱克-斯科尔斯模型，是由美国著名学者费雪•布莱克和梅隆•斯科尔斯于1973年共同建 立的一种期权定价模型，其基本表达式为：
其中：该模型中各符号的意义为：表示不支付股利的平面上，
由全部有效证券组合 是可行集的一个子集。具体来说，
所对应的点连接而成的曲线。有效边界包括了整个可行集中所有风险一定时期望收益率最高，或者期望收益率一定时风股票看涨期权的价值；S 表示基础股票的当前市价；X 表示执行价格；表示市场无风险利率；t 表示期权的剩余期限；表示基础股票市价的年波动率。
该模型最初在股票期权上应用，但现在同样应用于其他期权，此外，该模型只适用于不支付股利的欧式看涨期权，而对于不支付股利的欧式看跌期权，则可以先运用布莱克-斯科尔斯模型先求出看涨期权的价值，然后再根据“涨-跌平价”关系求出相应看跌期权的价值。其实，布莱克-斯科