2018年四川大学经济学院436资产评估专业基础[专业学位]之财务管理学考研核心题库
● 摘要
一、单项选择题
1． ABC 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为525万元，税后付现成本为370万元，税后净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（ ）万元。
A.100
B.180
C.80
D.150
【答案】B
【解析】根据
=80+100=180（万元）。
2． 下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是（ ）。
A. 均以股票为标的资产
B. 执行时的股票均来自于二级市场
C. 认股权证不能用布莱克一一斯科尔斯模型定价
D. 都具有一个固定的执行价格
【答案】B
【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而认股权证执行时，股票是新发股。
3． 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是（ ）。
A. 采购成本
B. 储存成本中的固定成本
C. 进价成本
D. 进货费用
【答案】D 由此得出：折旧=100（万元）；年营业现金净流量=税后利润+折旧
【解析】根据经济批量模型其中D 表示年存货需求量，K 表示每次订货费用，C 表示单位储存成本，经济订货量与这三项相关，而采购成本、储存成本中的固定成本、进价成本是已知常量，在存货决策中不予考虑。
4． 我国股利分配决策权属于（ ）。
A. 董事会
B. 股东大会
C. 监事会
D. 董事长
【答案】B
【解析】上市公司股利分配的基本程序是：首先由公司董事会根据公司盈利水平和股利政策，制订股利分配方案，提交股东大会审议，通过后方能生效。然后，由董事会依股利分配方案向股
东宣布，并在规定的股利发放曰以约定的支付方式派发。所以我国股利分配决策权属于股东大会。
5． 投资项目的初始现金流量不包括（ ）。
A. 固定资产投资额
B. 流动资产投资
C. 机会成本
D. 付现成本
【答案】D
【解析】初始现金流量是指项目开始投资时发生的现金流量，有时也称初始投资，一般包括：①固定资产投资额；②流动资产投资；③机会成本；④其他投资费用；⑤原有固定资产的变价收入。
6． 通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（ ）。
A. 汽车制造企业
B. 软件开发企业
C. 石油开采企业
D. 日用品生产企业
【答案】B
【解析】财务困境成本的现值由两个重要因素决定：①发生财务困境的可能性；②企业发生财务困境的成本大小。财务困境成本的大小因行业而异。比如，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。
7． 下列关于发行认股权证的说法中，错误的是（ ）。
A. 可以弥补新股发行的稀释损失
B. 可以作为奖励发给本公司管理人员
C. 发行附有认股权证的债券，会提高债券的票面利率
D. 认股权证筹资的灵活性较少
【答案】C
【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。由于认股权是有价值的，而发行附有认股权证的债券时，认股权是免费赠送的，所以，附有认股权证的债券票面利率一般低于普通债券利率。
8． 关于债券发行价格影响因素的各种说法中，不正确的是（ ）。
A. 债券面值越大，发行价格越高
B. 债券票面利率越高，发行价格越高
C. 市场利率越高，发行价格越高
D. 债券的期限越长，投资者所承担的风险就越大，所要求的报酬率就越高
【答案】C
【解析】债券价值等于未来利息和本金的折现价值，市场利率越高，折现率也就越高，债券价值越低。
9． 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。
A. 机会成本
B. 管理成本
C. 短缺成本
D. 交易成本
【答案】A
【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本；在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率（即考虑了持有现金的机会成本），由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A 项。
10．运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（ ）
A. 有风险的折现率
B. 无风险的折现率
C. 有风险的现金流量
D. 无风险的现金流量
【答案】C