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一、单项选择题

1． 经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数之间的关系是（ ）。

A. 总杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数

B. 总杠杆系数=经营杠杆系数－财务杠杆系数

C. 总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

D. 总杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数

【答案】C

【解析】总杠杆作用的程度直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度，总杠杆作用的大小可以用总杠杆系数（DTL

2． 在下列各项中，体现持有过量现金可能导致的不利后果的包括（ ）。

A. 财务风险加大

B. 偿债能力下降

C. 收益水平下降

D. 资产流动性下降

【答案】C

【解析】本题的考核点是现金资产的特性。现金资产的流动性强，但收益性较差，所以，持有过量现金可能导致的结果是资产流动性提高、偿债能力提高、财务风险降低和收益水平下降。

3． 某公司拟投资一新产品，据预测新产品投产后每年可创造500万元的现金净流量；但公司原生产的老产品会因此受到影响，使其年收入由原来的1500万元降低到1200万元。假设所得税税率为25%, 则与投资新产品项目相关的现金净流量为（ ）万元。

A.500

B.300

C.275

D.200

【答案】C

【解析】相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本；与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。相关现金量=

）表示

，

4． 下列关于市净率和市销率的说法中，错误的是（ ）。

A. 市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格

B. 市销率反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格

C. 计算每股净资产时，要使用流通在外普通股加权平均股数

D. 计算每股销售收入时，要使用流通在外普通股加权平均股数

【答案】C

【解析】市净率也称为市账率，是指普通股每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，说明市场对公司资产质量的评价。市销率也称为收入乘数，是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。在计算每股净资产时，应注意所使用的是资产负债表日流通在外普通股股数，而不是当期流通在外普通股加权平均股数，因为每股净资产的分子为时点数，分母应与其口径一致，因此应选取同一时点数。

5． 某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25%, 设备使用5年后报废时，收回营运资金2000元. 则终结点现金净流量为（ ）元。

A.4100

B.8000

C.5000

D.7750

【答案】D

【解析】年折旧额=（200000－8000）/4=48000（元），第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的账面价值=200000－48000×4=8000（元），预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的账面价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2000+5000+（8000－5000） ×25%=7750（元）。

6． 下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（ ）。

A. 原始投资

B. 现金流量

C. 项目期限

D. 项目资本成本

【答案】D

【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。投资项目内含报酬率指标与项目资本成本无关。

7． 既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（ ）。

A. 发行债券

B. 发行优先股

C. 发行普通股

D. 使用内部留存

【答案】A

【解析】负债筹资的利息在税前计入成本，具有抵税作用，同时若能使全部资本收益率大于借款利率亦能带来杠杆利益，长期借款和债券均有这种属性；优先股只有杠杆效应，没有抵税作用；普通股、内部留存既没有杠杆效应也没有抵税作用。

8． 下列投资项目评价指标中，受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响的指标是（ ）。

A. 会计报酬率

B. 静态回收期

C. 现值指数

D. 内含报酬率

【答案】C

【解析】所谓现值指数，是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称现值比率或获利指数。现值指数受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响

9． 下列有关财务预测的说法中，不正确的是（ ）。

A. 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求

B. 财务预测是融资计划的前提

C. 财务预测有助于改善投资决策

D. 财务预测的起点是生产预测

【答案】D

【解析】财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。

10．企业的边际贡献等于固定成本的那个业务量，称为（ ）业务量。

A. 盈亏临界点

B. 最佳资本结构

C. 安全边际

D. 目标利润

【答案】A

【解析】盈亏临界点，是指企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。通常用一定的业务量来表示这种状态。