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一、单项选择题

1． 外部融资销售増长比就是销售收入每増加1元需要追加的外部融资额, 下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，不正确的是（ ）。

A. 外部融资销售增长比是一个常数

B. 外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于増加股利

C. 若股利支付率为100%且无可动用金融资产，外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分比之差额，此时的外部融资需求最大

D. 在其他条件不变的情况下，外部融资销售增长比与销售净利率反向相关

【答案】A

【解析】外部融资销售增长比=外部融资额/销售收入増长。外部融资销售增长比是销售额每增长1元需要追加的外部融资额。外部融资销售增长比与销售增长（或增长率）呈同方向变动。

2． 下列说法中，不正确的是（ ）。

A. 如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债

B. 若外部融资销售増长比为负数，则说明不需要从外部融资

C. 狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求

D. 平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的増长比例增加借款，以此支持销售增长

【答案】A

【解析】如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，此时的销售增长率称为“内含増长率”。不对外融资，并不排除负债的自然增长，

3． 属于法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因的是（ ）。

A. 避免损害少数股东权益

B. 避免资本结构失调

C. 避免股东避税

D. 避免经营者从中牟利

【答案】C

【解析】对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金，因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。

4． 如果流动负债小于流动资产，则期末以银行存款偿付一笔短期借款所导致的结果是 （ ）。

A. 流动比率提高

B. 流动比率降低

C. 营运资金减少

D. 营运资金增加

【答案】A

【解析】流动比率=流动资产/流动负债，营运资金=流动资产一流动负债，以银行存款偿还短期借款，使流动资产和流动负债减少相同数额，所以营运资本不变，流动比率提高。

5． 财务管理目标是增加股东财富，下列表述正确的是（ ）。

A. 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量

B. 股东财富的增加可以用股东权益市场价值来衡量

C. 股价最大化与增加股东财富有同等的意义

D. 企业价值最大化与增加股东财富有同等的意义

【答案】A

【解析】AB 两项，股东权益市场价值高，不一定表示给股东带来的财富増加多，因为股东权益市场价值中包含着股东投入的资本；股东财富的増加可以用权益的市场増加值表示，即“权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本”；C 项，有时，企业与股东之间的交易也会引起股价变化，但不影响股东财富，如分派股利时股价下跌，股票回购时股价上升，因此只有在股东投资资本不变的前提下，股价最大化才与增加股东财富有同等的意义；D 项，只有在股东投资资本不变、债务价值不变的前提下，企业价值最大化才与増加股东财富有同等的意义。

6． 在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年现金净流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的（ ）。

A. 现值指数指标的值

B. 净现值率指标的值

C. 静态回收期指标的值

D. 会计报酬率指标的值

【答案】C

【解析】回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年现金净流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态回收期指标的值。

7． A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6%，每年付息一次，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%，则每张认股权证的价值为（ ）元。

A.62.09

B.848.35

C.15.165

D.620.9

【答案】C

【解析】每张债券的价值=，（元）每张认股权证的价值=（1000-848.35）/10=15.165（元）。

8． 甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%, 同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（ ）。

A. 经营租赁

B. 售后租回租赁

C. 杠杆租赁

D. 直接租赁

【答案】C

【解析】在杠杆租赁形式下，出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）的一部分（通常为资产价值的20%〜40%），其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向债权人还贷。

9． 考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧所计算出的净现值（ ）

A. 大

B. 小

C. 一样

D. 难以确定

【答案】A

【解析】因为方案净现值的计算是以现金流量为依据的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线法计提折旧，不考虑所得税的影响时，同一方案的营业现金流量是相等的；若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧计算出的净现值大。