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一、单项选择题

1． 为减少短缺成本，企业必须保持存货的最低存量，此时企业在预测外部融资额时可采用的方法是（ ）。

A. 使用“电子表软件”

B. 销售百分比法

C. 使用综合数据库财务计划系统

D. 回归分析法

【答案】D

【解析】如果出现规模经济、整批购置资产、预测错误导致的过量资产这三种情况中任意一种，经营资产或负债与销售收入的比率都将不稳定，就应采用其他方法（如回归分析法、超额生产能力调整法等）预测外部融资额。

2． 某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（ ）。

A. 供货单位需要的订货提前期延长

B. 每次订货的变动成本增加

C. 供货单位每天的送货量增加

D. 供货单位延迟交货的概率增加

【答案】B

【解析】每次订货的变动成本（K ）的数值增加时，陆续供应和使用的经济订货批量计算公式根号里面的表达式的分子会增加，从而导致经济订货量增加。

3． 下列关于适中型筹资政策的表述中，不正确的是（ ）。

A. 要求企业的短期金融负债筹资计划严密，实现现金流动与预期安排相一致

B. 营业低谷期的易变现率为1

C. 是所有企业在所有时间里的最佳筹资策略

D. 波动性流动资产等于短期金融负债

【答案】C

【解析】配合型筹资政策的特点是：尽可能贯彻筹资的匹配原则，即长期投资由长期资金支持，短期投资由短期资金支持。资金来源有效期结构和资产需求有效期结构的匹配，并非是所有

企业在所有时间里的最佳筹资策略。因此，出现了激进型筹资政策和保守型筹资政策。

4． 下列关于发行认股权证的说法中，错误的是（ ）。

A. 可以弥补新股发行的稀释损失

B. 可以作为奖励发给本公司管理人员

C. 发行附有认股权证的债券，会提高债券的票面利率

D. 认股权证筹资的灵活性较少

【答案】C

【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。由于认股权是有价值的，而发行附有认股权证的债券时，认股权是免费赠送的，所以，附有认股权证的债券票面利率一般低于普通债券利率。

5． 下列关于金融市场的说法中，不正确的是（ ）。

A. 资本市场的风险要比货币市场大

B. 场内市场按照拍卖市场的程序进行交易

C. 二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一

D. 按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场

【答案】D

【解析】按交易证券期限、利率的不同，金融市场可以分为货币市场和资本市场；按照证券求偿权不同，金融市场可以分为债务市场和股权市场；按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；金融市场按交易程序分为场内市场和场外市场。

6． 已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P/A，IRR , 10）等于（ ）。

A.3.2

B.5.5

C.2.5

D.4

【答案】D

【解析】由静态投资回收期为4年可以得出：原始投资/每年现金净流量=4; 设内含报酬率为IRR , 则：每年现金净流量×（P/A, IRR , 10） －原始投资=0，（P/A, IRR ，10）=原始投资/每年现金净流量=4。

7． 如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法不正确的是（ ）。

A. 本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率

B. 本年的实际增长率高于上年的可持续增长率

C. 本年的实际增长率等于本年的可持续增长率

D. 本年的可持续增长率高于上年的实际增长率

【答案】D

【解析】在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年增长，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率；根据“资产周转率不变”可知，本年实际增长率=本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产増长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益増长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率=本年的可持续增长率；本题中的上年实际增长率可以是任意一个数值。

8． 下列各项中，可能导致企业权益乘数降低的经济业务是（ ）。

A. 赊购原材料

B. 用现金购买债券（不考虑手续费）

C. 接受股东投资转入的固定资产

D. 以固定资产对外投资（按账面价值作价）

【答案】C

【解析】权益乘数=总资产+股东权益，赊购原材料会引起资产和负债同时增加，但股东权益不变，所以权益乘数提高；用现金购买债券（不考虑手续费）和以固定资产对外投资（按账面价值作价）时资产内部一増一减，资产总额不变，负债总额和股东权益也不变，所以，权益乘数不变。接受股东投资转入的固定资产会引起资产和股东权益同时增加，由于权益乘数大于1，则权益乘数下降。

9． 下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（ ）。

A. 证券投资组合能消除大部分系统风险

B. 证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D. —般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

【答案】D

【解析】投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均。证券投资组合消除的是非系统风险而不是系统风险；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关；最小方差组合是风险最小的组合，但是收益率不是最高的；随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加，开始时抵消的非系统风险较多，以后会越来越少，当投资组合中的证券数量足够多时，可以抵消全部非系统风险。