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一、单项选择题

1． 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（ ）。

A. 法律调节

B. 政府部门的行政监督

C. 社会公众的舆论监督

D. 商业道德约束

【答案】A

【解析】一般说来，企业只要遵守法规，公司在谋求自己利益的同时就会使公众受益。但是，法律不能解决所有问题，还要利用行政监督、舆论监督和道德约束等辅助手段。

2． 如果企业经营在季节性低谷时除了长期资金来源外不再使用短期金融负债融资，其所采用的营运资本筹资政策属于（ ）。

A. 配合型筹资政策

B. 激进型筹资政策

C. 保守型筹资政策

D. 配合型筹资政策或保守型筹资政策

【答案】D

【解析】如果企业经营在季节性低谷时，适中型筹资政策都可以不再使用短期金融负债融资。

3． 下列关于发行认股权证的说法中，错误的是（ ）。

A. 可以弥补新股发行的稀释损失

B. 可以作为奖励发给本公司管理人员

C. 发行附有认股权证的债券，会提高债券的票面利率

D. 认股权证筹资的灵活性较少

【答案】C

【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。由于认股权是有价值的，而发行附有认股权证的债券时，认股权是免费赠送的，所以，附有认股权证的债券票面利率一般低于普通债券利率。

4． 经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数之间的关系是（ ）。

A. 总杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数

B. 总杠杆系数=经营杠杆系数－财务杠杆系数

C. 总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

D. 总杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数

【答案】C

【解析】总杠杆作用的程度直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度，总杠杆作用的大小可以用总杠杆系数（DTL

5． 在没有企业所得税的情况下，下列关于MM 理论的表述中，不正确的是（ ）。

A. 无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关

B. 无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

C. 有负债企业的价值等于全部预期收益（永续）按照与企业风险等级相同的必要报酬率所计算的现值

D. 有负债企业的股权成本保持不变

【答案】D

【解析】根据MM 理论无税命题2:有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而増加。权益资本成本等于无负债企业的权益资本成本加上风险溢价，而风险溢价与以市值计算的财务杠杆（债务/股东权益）成正比。有负债企业的股权成本随着财务杠杆的提高而増加。

6． 融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。下列不属于融资租赁范围的是（ ）。

A. 根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用

B. 由租赁公司融资融物，由企业租人使用

C. 租赁期满，租赁物一般归还给出租者

D. 在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务

【答案】C

【解析】融资租赁，又称长期租赁，是指出租人按照租赁协议或合同，购买承租人所需的设备，并将其出租给承租人长期使用的一种租赁方式。融资租赁的特点主要是：①租赁资产由出租人根据承租人要求购买，然后再租给承租人使用；②租赁的期限较长，按照国际惯例，租赁期超过租赁资产的经济寿命期75%的即为融资租赁；③通过分期偿还的形式支付租金；④租赁合同具有不可撤销性；⑤租赁资产的折旧、修理费等由承租人承担；⑥租赁期满后，租赁资产的处理方法主要有将租赁资产作价转让给承租人，或由出租人收回，而在我国一般归承租人所有。

）表示

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7． 下列股利政策中，有利于稳定股票价格，树立良好的企业形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（ ）。

A. 剩余股利政策

B. 固定股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加额外股利的政策

【答案】B

【解析】固定股利政策优点：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化。

8． 将股票回购分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购的分类标准是（ ）。

A. 按照股票回购的地点不同

B. 按照筹资方式不同

C. 按照回购价格的确定方式不同

D. 按照股票回购的对象不同

【答案】C

【解析】按照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。

9． 正常的投资报酬率（ ）该投资的机会成本。

A. 不能低于

B. 不能尚于

C. 应等于

D. 高于低于等于均可

【答案】A

【解析】投资的机会成本是指因投资某一项目放弃的其他投资项目所能获得的最大收益。正常的投资报酬率不能低于投资的机会成本，否则不如投资其他项目。

10．下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。

A. 过度投资问题是指因企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人利益并降低企业价值的现象

B. 投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使投资人利益受损并进而降低企业价值的现象

C. 债务的代理成本既可以表现为因过度投资问题使经理和股东受损而发生债权人价值向股东的转移，也可以表现为因投资不足问题而发生股东为避免价值损失而放弃给债权人带来的价值増值