2017年武汉理工大学经济学院431金融学综合[专业学位]之金融学考研冲刺密押题
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2017年武汉理工大学经济学院431金融学综合[专业学位]之金融学考研冲刺密押题（五） .. 23
一、判断题
1． 期货与远期本质上是一致的，形式上的差别之一是期货具有标准化的合约，在交易所集中交易; 而远期合约标准化程度较低，并不在交易所交易。（ ）
【答案】对
【解析】期货合约和远期合约本质是一致的，都是在交易时约定在将来某一时一间按约定的条件买卖一定数量的某种标的物的合约。它们的区别之一是期货具有标准化的合约，在交易所集中交易; 而远期合约标准化程度较低，没有固定的交易场所。
2． 商业银行的二级储备主要有国库券和对其他金融机构的临时贷款。（ ）
【答案】对
3． 黄金输出点等于铸币平价减去输出黄金的成本，包括运输费、保险费、包装费以及改铸费。黄金输入点等于铸币平价加上黄金输入的成本。黄金输出点和黄金输入点之间的中点就是铸币平价。（ ）
【答案】错
【解析】黄金输出点等于铸币平价加上输出黄金的成本，包括运输费、保险费、包装费以及改铸费。黄金输入点等于铸币平价减去黄金输入的成本。黄金输出点和黄金输入点之间的中点就是铸币平价。
4． 中央银行从事“存、放、汇”银行业务的对象是商业银行和其他商业企业。（ ）
【答案】错
【解析】中央银行从事“存、放、汇”银行业务的对象是商业银行和其他金融机构。
5． 金融功能框架作为微观分析框架，不把创造货币、为经济提供流动性考虑在金融体系的功能之内。（ ）
【答案】对
6． 从发达国家企业资金来源结构上看，股权融资是最主要的融资方式。（ ）
【答案】错
【解析】从发达国家企业资金来源结构上看，债权融资是最主要的融资方式。
7． 金融脆弱性是内生的。（ ）
【答案】对
8． 资本外逃就是资本流出。（ ）
【答案】错
【解析】误。考查资本流出和资本外逃的区别。资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加; 资本外逃是指金融资产的持有者为了资金的安全或保持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期资本流动。
9． 凯恩斯的流动偏好论认为利率是由借贷资金的供求关系决定的。
【答案】错
【解析】凯恩斯的流动偏好论认为利率取决于货币供求均衡点。
10．仅通过货币化率指标不能判断不同国家的货币化程度高低。（ ）
【答案】对
二、计算题
11．即期汇率（JPY/USD）:97.3
90天远期汇率（JPY/USD）:95.2
90天美元利率:5%
90天日元利率:2%
（1）假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率:i :用美元直接投资:ii :用日元间接投资，最后将日元换回美元。（假设一年有360天）
（2）简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论? 为什么?
用美元直接投资，90天后所获得的本利和为:
（3）目前存在套利机会吗? 如果有，应如何操作? 当远期汇率为多少时，才不存在套利机会?
【答案】（1）i :用美元直接投资的收益为:1000×（1＋5%×90/360）=1012.5（USD ）; 收益率为:（1012.5－1000）/1000=1.25%。
ii :用日元间接投资的收益为:1000×97.3×（1+2%×90/360）/95.2=1027.17（USD ）; 收益率为:（1027.17－1000）/1000=2.717%。
2.717%＞1.25%，故应选择用日元间接投资。
(2)利率平价理论的思想由凯恩斯于1923年首次提出，他认为汇率波动由两国利率差价决定，
不久英国学者爱因齐格进一步阐述了远期差价与利率之间的相互关系。利率平价说的基本观点是:远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场必定贴水，低利率国在期汇市场上必定升水。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以牟取利润。
利率平价理论分为套补的利率平价和非套补的利率平价两种。
①套补的利率平价假定投资者的投资策略是进行远期交易以规避风险，一般形式为
:
其中，表示即期汇率与远期汇率之间的升(贴) 水率;
率;
之差。
②非套补的利率平价假设交易者根据自己对未来汇率变动的预期而计算顶期的收益，在承担一定的风险情况下进行投资活动，一般形式为
:
其中，
差。
目前的情况不符合利率平价理论。因为本题的情况属于套补的利率平价，
即
所以不符合利率
平价理论。
(3)根据(1)的结论可知存在套利机会，操作方式即为“用日元间接投资”:先将美元转化为日元进行投资，并签订远期合约，90天后再将口元转化为美元，这样可以多获得14.67美元(=1027.17－1012.5) 。
设远期汇率为x ，即1 USD=x JPY，则当不存在套利机会时有:
1000×(1+5%×90/360)=1000×97.3×(1+2%×90/360)/x
解得:x=96.58
即90天远期汇率(JPY/USD)为96.58时，不存在套利机会。
12．假设一国银行体系准备金为2000亿元，公众持有现金为500亿元。中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定定期存款准备金率为6%，流通中现金比率为15%，定期存款比率为40%，商业银行的超额准备金率为8%。请计算货币乘数和狭义货币供应量M1。（计算结果保留到小数点后两位）
【答案】依题意，货币乘数
狭义货币供应量
13．某空军作战任务为炸毁敌方一座大桥，有如下两种作战方案:
（1）动用传统的强击机编队，用常规炸弹进行密集轰炸。需出动100架次飞机，投掷400枚炸弹，我方飞机的成本为10000000元/架，损毁率为5%，飞行员的训练费用为1000000元/人，
表示本国金融市场上一年期投资收益表示外国金融市场上同种投资收益率。它的经济含义是:汇率的远期升(贴) 水率等于两国利率表示预期的汇率变动率。它的经济含义是:预期的汇率变动率等于两国货币利率之
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