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一、名词解释

1． 利率互换（interest-rate swaps）

【答案】利率互换又称“利率掉期”，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。利率可以有多种形式，任何两种不同形式的利率都可以相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进 行转换。通常利率互换，是债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换为浮动利率债务，它不涉及债务本金的交换，即客户不需要在期初和期末与银行互换本金。

利率互换之所以会发生，是因为存在着两个前提条件：a. 存在品质差异。即利率互换双方因信用等级不一而存在筹资成本差异。信用等级高的一方，筹资成本会低于信用等级较低的一方，即前者筹资时要支付的利率会 低于后者，而且前者易筹到固定利率的资金，后者往往要从短期浮动利率市场上筹款。b. 存在相反的筹资意向。 即信用等级较高的一方，尽管它在发行固定利率或浮动利率欧洲美元债券时，都需支付较低利率，但它希望或宁 愿支付浮动利率；而信用等级较低的一方恰恰相反，尽管在发行固定利率或浮动利率欧洲美元债券时，都需要支付较高利率，但它希望或宁愿支付固定利率。这样双方以某种形式沟通后就达成协议，进行利率互换，其结果是 信用等级高的以低于LIBOR 的成本获得资金，而信用等级低的也可以以较低的利率筹措到资金。

2． 即期交易（spottrades ）

【答案】交易类型外汇市场上存在两种交易类型：即期和远期。其中，即期交易涉及现在时点上的外汇交易，即外汇买卖双方就两个营业日内进行交割的汇率达成协议。该汇率被称为即期汇率。

3． 欧洲债券（Eurobonds ）

【答案】欧洲债券是指一国政府、金融机构、工商企业在国外金融市场上或者国际组织在一国金融市场上，以第三国货币发行的债券。例如，法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。欧洲债 券最本质的特征是发行地与面值货币分别属于两个不同的国家。

欧洲债券受到投资者的青睐，原因包括：①欧洲债券市场是一个完全自由的市场，债券发行较为自由灵活，既不需要向任何监督机关登记注册，又无利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币；②发行欧洲债券 筹集的资金数额大、期限长，而且对财务公开的要求不高，方便筹资者筹集资金；③欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行，发行面广、手续简便、发行费用较低；④欧洲债券的利息收入通常免交所得税；⑤欧洲债 券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的投资者需要；⑥欧洲债券安全性和收益率高。

4． 转换发行（exchange offers）

【答案】转换发行是资本结构变更的一种形式，指以债券或优先股交换普通股，或相反，以普通股交换比优先股更高的要求权，从而达到调整杠杆率、调整资本风险的目的的资本结构变更形式。如果公司认为其财务杠杆率过高，那么公司可以增发部分普通股，用以换回部分债券或优先股，以降低公司的财务负担。但这种做法容易造成股权分散。反之，若公司认为有必要通过提高财务杠杆率来提高股东权益的收益率水平，则可以增发债券或优先股，以换回部分流通在外的普通股。

5． 面值

【答案】面值是指在债券、票据、抵押债券或其他证券票面上标明的价值，或在票面上未标明时由证券发行公司规定的价值。债券的面值通常为1000美元。只有在票面利率与市场利率相等的时候，即平价发行，债券的实际价格才等于面值。

6． 损益表（income statement）

【答案】损益表是指反映一个企业某一会计期间经营成果的会计报表，亦称“利润表”或“收益表”。它把一定期间的收入与相关的费用进行配比，从而计算出企业一定期间的净利润（或净亏损）。它反映企业生产经营的收入实现和成本耗费情况，表明企业的生产经营成果。同时，通过

，可以分析企业今后利润的发展该表提供不同时期的比较数字（如本月数、本年累计数、上年数）

趋势和获利能力。损益表的结果可以分为多步式和单步式两种。多步式损益表中的损益是通过多步配比而来的。单步式损益表则是将本期所有的收入加在一起，然后将所有的费用加总在一起，通过一次配比求出本期损益。

7． 风险资本（venture capital）

【答案】风险资本是指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。在通常情况下，由于被投资企业的财务状况不能满足投资人于短期内抽回资金的需要，因此无法从传统的融资渠道如银行贷款获得所需资金，这时风险资本便通过购买股权、或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业，然后通过公司快速发展所产生的巨大权益增值获益。由于风险资本投资于初创企业以获得丰厚的回报, 相应的风险也很大。

8． 出租人（lessor ）

【答案】出租人是指将自己拥有或控制的财产租赁给其他企业，并收取租金的营利性公司或机构。它是相对于“承租人”而言的，一般是出租设备的制造者或所有者。

9． 折价（discount ）