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一、概念题

1． 对外汇市场的直接干预和间接干预

【答案】按干预的手段分，政府对外汇市场的干预可分为直接干预与间接干预两种类型。①直接干预是指政府自己直接入市买卖外汇、改变原有的外汇供求关系从而引起汇率变化的干预。②间接干预是指政府不直接进入外汇市场而进行的干预。其做法有两种：第一，通过改变利率等国内金融变量的方法，使不同货币资产的收益率发生变化，从而达到改变外汇市场供求关系乃至汇率水平的目的；第二，通过公开宣告的方法影响外汇市场参与者的预期，进而影响汇率。也就是说，政府可以通过新闻媒介表达对汇率走势的看法，或发表有利于中央银行政策意图的经济指标，这些做法都可以达到影响市场参与者心理预期的目的。

2． 单一汇率（Single Exchange Rate）与复汇率（Multiple Exchange Rate）

【答案】单一汇率指一国货币当局对本国货币只规定一种买卖价格的制度形式。在实行单一汇率的国家，外汇买卖小分贸易、非贸易外汇收支，均按一种汇率进行外汇买卖。在实行外汇管制的国家，汇率由外汇管制机构制定和公布; 在不实行外汇管制的国家，汇率受外汇市场供求关系的影响而变动。中国在1994年外汇体制改革后，实现了汇率并轨，从此人民币实行单一汇率。

复汇率又称“差别汇率”或“多重汇率”。它是某些外汇管制国家对汇率管制的方式之一。指一国货币当局根据不同情况和需要，人为地规定两个或两个以上的汇率，不同汇率适用于不同类别交易项目的制度形式。复汇率根据需要对不同的交易实行歧视性待遇，原则是对需要鼓励的交易规定优惠的汇率（如对出口规定适用较高的外汇价格，对先进技术设备构进口适用较低的外汇价格等），对需要限制的交易则规定小利的汇率（如对奢侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格）。有些国家，只存在两种或三种的歧视性汇率，有些国家则规定有多达几十种的歧视性汇率。

3． 均衡汇率

【答案】均衡汇率是指在一定时期内，使国际收支保持均衡，而不引起国际储备额变动的一种汇率。这是1944年美国经济学家诺克斯对均稀汇率下的定义，后为多数西方经济学家所赞同。定义中的国际收支是基本差额的概念，即经常项目加上“正常的资本流动”，一般不包括短期资本在内。定义中讲到的“一定时期”通常双方认为是大约三年的时间。国际货币基金组织亦有定性概括：所谓的根本性不均衡，实际上是指一国基本经济情况的失调。这样，当一国处在由这种基本经济情况的失调所引起的国际收支不均衡时，该国的汇率就是不均衡的，反之，则是一种“均衡汇率”。均衡汇率只是一种理论值，它是根据两国货币等国际贸易商品的购买力等比关系计算出本国货币与别国货币的汇率。计算出来的理论值，反映的只是两国货币之间折算关系的基本趋

势。实践中，在供求关系的影响下，现实汇率是以均衡汇率为轴心上下摆动，在运动过程中不断接近均衡汇率，又不断偏离均衡汇率。

4． 兑换管制

【答案】货币的兑换管制是外汇管制的基础。所谓货币的兑换管制，是指在外汇市场上，用本国货币购买（兑换）某种外国货币，或用某种外国货币购买（兑换）本国货币的限制。货币兑换管制按范围可以分为：经常账户（包括贸易账户和非贸易账户）下的兑换管制、资本账户下的兑换管制。按对象又可分为企业用汇的管制和个人用汇的管制。一般而言，对资本账户的管制严于对经常账户的管制，对个人用汇的管制严于对企业用汇的管制。

第二次世界大战结束后的初期，世界上除美国等极个别国家外，所有其他国家均实施程度不等的兑换管制。从20世纪60年代起，西欧及日本诸国开始放松兑换管制，截至1996年底，被国际货币基金组织列为可兑换的货币己达118种，但大多数国家仍多少保留着某种程度的兑换管制。发展中国家中实施兑换管制^尤其是资本项目兑换管制的国家更多，管制程度也更严格。

5． 浮动汇率制

【答案】浮动汇率制指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况的变动而波动的汇率制度。1973年布雷顿森林货币体系瓦解后，世界各主要国家实行的是浮动汇率制。在浮动汇率制下，一国货币不再规定黄金平价，不再规定对外国货币的中心汇率，不再规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务。浮动汇率制可以分为自由浮动和管理浮动。按照浮动的形式，浮动汇率制又可以分为单独浮动和联合浮动。是与固定汇率制度相对而言的。

6． P-e 平面内的内部均衡曲线和外部平衡曲线

【答案】在P-e 平面内，假设为：①马歇尔-勒纳条件成立；②国内吸收倾向小于1; ③社会的总供给不变，总需求的变动只会造成价格的改变，而不会带来产出的变动。

（1）内部均衡曲线

图1 内部均衡曲线

内部均衡曲线IB 是由能便总需求寺于总供给的汇率水平与物价水平的组合所形成的轨迹。在IB 线上，内部均衡能够实现，背离了EB 线，内部均衡就不能实现。内部均衡曲线IB 的右下方和左上方分别对应着不同性质的内部失衡。

（2）外部均衡曲线

图2 外部平衡曲线

外部平衡曲线EB 是由维持国际收支乎衡的汇率水平与物价水平的组合所形成的轨迹。在EB 线上，外部平衡能够实现，背离了EB 线，外部平衡就不能实现。外部平衡曲线EB 的左上方和右下方分别对应着不同性质的外部失衡。

7． 固定汇率制

【答案】固定汇率制与浮动汇率制是汇率制度的两大基本类型。固定汇率制是指政府运用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。其参照物可以是黄金，也可以是某一种外国货币或一组货币。从19世纪中末期到1973年，世界各国的汇率制度基本上属于固定汇率制，它包括金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制两种类型。在金本位制度下，两国货币之间的中心汇率按金平价之比确定，汇率波动幅度以黄金输出点为上限，以黄金输入点为下限。固定' 汇率制自发形成，并且各国货币的金平价一般不会变动，各国之间的汇率也就能够保持真正的稳定，因此，金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制。在纸币流通条件下，固定汇率制是通过国际间的协议（布雷顿森林协定）人为建立起来的，各国货币当局通过规定虚设金平价来制定中心汇率，再通过外汇干预、外汇管制或国内经济政策措施被维持在人为规定的狭小范围内波动，固定汇率制人为形成，并且原则上各国货币的金平价是可以经常调整的，这样汇率也就可以经常变动，因此，这种固定汇率制严格说来只能称为“可调整的钉住汇率制

8． 国际收支（Balance of Payments）

【答案】国际收支是指一国居民在一定时期内与非居民之间的全部经济交易的系统记录。国际货币基金组织对国际收支内容所做的具体解释是:国际收支是某一时期的统计表，它表明:①某一经济体同世界其他地区之间在商品、劳务以及收入方面的交易; ②该经济体的货币黄金、特别提款权以及对世界其余地区的债权、债务的所有权的变化和其他变化; ③从会计意义上讲，为平衡不能相互抵消的上述交易和变化的任何账目所需的无偿性转让和对应项目。

首先，国际收支是一个流量概念。它是一定时期（如3个月、半年、1年）内一国全部对外经济交易的总和。其次，只有一国居民与非居民之间的各种交易才能被包括在国际收支范围内。正确理解居民与非居民的涵义对于理解国际收支非常关键。居民是指在一个国家（或地区）居住