2017年上海大学会计、财务管理等综合考试之财务管理考研复试核心题库
● 摘要
一、名词解释
1． 流动比率
【答案】流动比率是衡量企业变现能力和偿还短期债务能力的一个重要指标，具体指流动资产和流动负债之间的比率，其计算公式为:
这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率可能意味着企业流动资产中的资金未能有效地加以利用，可能影响企业的获利能力。一般认为，生产企业合理的流动比率应该是2或者更高。
2． 获利指数
【答案】获利指数又称利润指数，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为
：
获利指数法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳；否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资项目。获利指数法的优点是考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈利能力，缺点在于只代表获得收益的能力而不代表实际可能获得的财富，忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目的选择中，可能会得到错误的答案。
3． 可转换公司债券
【答案】是指发行人依照法定程序发行，在一定时期内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。
4． 财务报表体系
【答案】财务报表是企业向政府部门、投资者、债权人等与本企业有利害关系的组织或个人提供的，反映企业在一定时期内的财务状况、经营成果以及影响企业未来经营发展的重要经济事项的书面文件。提供财务报表的目的在于为报表使用者提供财务信息，为他们进行财务分析、经济决策提供充足的依据。企业的财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、其他附表以及财务状况说明书。这些报表及财务状况说明书集中、概括地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量情况等财务信息，对其进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、营运能力、获利能力等财务状况。
如果投资是多期完成的，则计算公式为
：
5． 经济批量（EOQ ）
，又称经济订货量，是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的【答案】经济批量（EOQ ）
采购批量。经济批量可以采用公式法、逐批测试法和图示法进行计算。
如果不考虑存货的短缺成本，在基本经济批量模型假设的基础上，令A 表示全年需求量，Q 表示每批订货量，F 表示每批订货成本，C 表示每件存货的年储存成本。则有：
6． Degreeof Operation Leverage
【答案】Degreeof Operation Leverage即“经营杠杆系数”，是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。影响企业营业杠杆程度，或者说影响企业营业杠杆利益和营业成本的因素，除了固定成本以外，还有其他许多因素，主要有：（1）产品供求的变动；（2）产品售价的变动；（3）单位产品变动成本的变动；（4）固定成本总额的变动。其计算公式为
：
式
中：D0L —一经营杠杆系数
；
二、简答题
7． 什么是最佳资本结构？确定最佳资本结构有哪些方法？
【答案】最佳资本结构就是使企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。
确定最佳资本结构常用的定量分析法包括每股收益分析法、比较资本成本法和比较公司价值法等。
（1）每股收益无差别点法
每股收益无差别点法是在计算不同融资方案下企业的每股收益（EPS ）相等时所对应的盈利水平（EBIT ）基础上，通过比较在企业预期盈利水平下的不同融资方案的每股收益，进而选择每股收益较大的融资方案。显然，基于每股收益无差别点法的判断原则是比较不同融资方式能否给股东带来更大的净收益。
（2）资本成本比较法
资本成本比较法是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构。
（3）比较公司价值法
从根本上讲，财务管理的目标在于追求公司价值的最大化或股价最大化。然而，只有在风险不变的情况下，每股收益的増长才会直接导致股价的上升，实际上经常是随着每股收益的增长，风险也会加大。如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需的报酬时，尽管每股收益增加，股价仍然会下降。所以，公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益
最大的资本结构。同时，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的。
8． 阐述上市公司可能存在的进行股票回购的原因。
【答案】（1）股票回购，是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
（2）上市公司在以下情况下可能进行股票回购：
①当公司偶然有一笔多余的现金需要分配，但又不希望改变现金股利分配政策时，可采用股票回购的方式向股东分发这笔现金。这时股票回购的作用类似于一笔额外现金股利。
②通过股票回购，可以减少流通中的股票数量，公司能够在不増加现金需求的情况下提高未来的每股现金股
利额。
③股票回购可以迅速改变公司的资本结构。比如，公司可以通过借入资金回购股票的方式使其资产负债率发生较大的变化，发挥财务杠杆的作用。
④股票回购也是公司向市场传递信息的一种手段，告知市场公司股票的价格被低估了，同时也向市场显示了公司的财务状况良好，有大量的现金盈余。
⑤将购回的股票（库藏股）交换被收购或被兼并公司的股票；公司拥有购回的股票，还可在需要现金时将其重新售出。
⑥避免公司落入被他人控制的局面。
⑦将多余现金分给股东，可避免过大的股利波动。
9． 在投资决策中为什么不采用利润而采用现金流量作为评价基础？
【答案】投资决策中的现金流量指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这时的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。
利润是按照权责发生制确定的，而现金流量是根据收付实现制确定的。在投资决策中，采用现金流量而不采用利润而作为评价基础的原因有：
（1）整个投资有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。
（2）利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。例如，采用直线折旧法时的利润分布和采用加速法时不同，但他们的营业现金流量是相同的，影响利润分布的人为因素不仅限于折旧方法的选择，还有存货计价方法、间接分配方法、成本计算方法等。在考虑时间价值的情况下，早期的收益与晚期的收益有明显区别。收益的分配应当具有客观性，不受人为选择的影响，现金流量分布可以满足这种要求。
（3）在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要。有利润的年份不一定能产生多余的现金用来进行其他项目的再投资。一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于