2018年首都经济贸易大学工商管理学院915工商管理综合之财务管理学考研强化五套模拟题
● 摘要
一、简答题
1． 可行性研究的程序是怎样的? 包含哪些内容？
【答案】为了获得固定资产投资的最佳经济效果，在投资以前，要对拟投资项目进行可行性研宄，或称固定资产投资决策。
（1）可行性研宄的程序是：
①机会研宄，即对投资的方向提出建议，寻找最有利的投资机会。
②初步可行性研宄。初步可行性研宄是介于机会研宄和可行性研究之间的一个步骤，与可行性研宄的内容基本相同，区别在于占有资料的粗细程度不一样。初步可行性研宄的目的在于通过对投资项目的生命力作粗略的评价，确定是否应继续进行可行性研宄。如果结论是肯定的，就进行可行性研宄。当机会研宄具有足够的工程资料确定投资项目的发展前途时，也可以直接进行可行性研宄。
③可行性研宄。可行性研宄是在初步可行性研宄的基础上进行的，它要求掌握足够的资料，对投资项目进行技术经济的综合分析，对未来产品的产量、成本、销售价格、收益等进行科学的预测，其目的是为投资决策提供确切、全面的依据。
④评价报告。评价报告是可行性研宄的结论报告，它的重点是对投资项目作出评定和投资决策。
机会研宄、初步可行性研宄、可行性研宄和评价报告是一个不可分割的整体。虽然它们研宄的深度和可靠程度有所不同，但根本目的是一致的，都是对拟建项目未来的成败作出有根据的技术经济分析和预测，为投资决策提供可靠的依据。
（2）可行性研宄的主要内容有：
①市场研宄。主要内容包括：市场的结构和需求、竞争情况、产品的弹性价格对市场的影响，销售组织、政策、服务等对市场的影响等。
②企业规模研宄。市场研宄为确定企业规模提供了依据，但这不是唯一依据，因为经济效果受诸多因素影响，在确定企业规模时，还要考虑工艺流程，主要设备和生产能力、设备标准和程度、设备的使用年限以及各项因素与销售计划的平衡。
③生产流程研宄。生产流程及生产方法，是企业技术经济活动的核心，对企业的产品成本、质量及投资产生重大影响。在选择生产流程时，要研宄原材料构成和特点、市场对产品质量和规格的要求、生产可靠程度、资源利用程度、主要设备的技术条件、原材料的综合利用程度、加工费用以及环境污染等。
④财务状况研宄。经济分析的内容包括估计投资总费用，估计周转资金需用量和施工期利息，分析并计算债务及偿还期、支付利息的能力、利润等项指标。
在可行性研宄的经济分析部分，有时还做一些敏感性分析，即在企业的收入、生产成本、投资变化上为企业的经济效果所作出的定量分析。
2． 在资本预算中，净现值法计算出来的NPV 大于零、NPV 等于零及NPV 小于零分别意味着什么? 使用净现值法时，贴现率如果用银行贷款利率是否恰当，为什么？
【答案】（1）净现值（NPV ）是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
NPV>0表示项目实施后，项目达到了企业要求的报酬率，并提供了超额收益。
NPV<0表示项目实施后，未能达到预定的收益率水平，但不能确定项目已亏损。
NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期，而不是投资项目盈亏平衡。
（2）不恰当。因为贷款利率仅体现了债权人要求的报酬率，并没有体现股东要求的报酬率，无论是对正常经营的企业还是清算的企业，债权人的收益都排在股东之前，因此，对同一个项目，股东承受的风险高于债权人，股东要求的报酬率要高于债权人要求的报酬率。
3． “销售折让”应增加“销售费用”还是减少“销售收入”？为什么？“现金折扣”应增加“财务费用”还是减少“销售收入”？为什么？
【答案】销售折让应当减少“销售收入”而不应当增加“销售费用”。所谓“销售折让”就是指在销售商品或提供劳务时，从价目表的报价中扣减部分，以扣减后的金额作为发票金额。企业之所以对顾客提供“销售折扣”往往是基于多种原因的，如避免经常更改价目表，为不同的顾客或不同的购货数量提供不同的价格，向竞争对手隐瞒真实的发票价格，或因产品质量上的瑕疵而让利给顾客等等。企业提供的“销售折让”往往并不为了实现销售而发生的费用，它实际上是商品或劳务销售价格的抵减项，如因商品质量瑕疵给予顾客的折让，直接重建商品或劳务的销售价格。我国会计制度规定，在企业提供销售折扣的情况下，应按扣除销售折扣后的实际销售价格确认应收账款。
“现金折扣”应当增加“财务费用”而不应当减少“销售收入”。所谓现金折扣，就是销售企业为了鼓励顾客在一定期限内及早偿还货款而从发票价格中让渡给顾客的一定数额的款项。现金是为了企业加速回收而采取的措施，从本质上来说，它是企业的一种融资行为。因此，我国会计制度规定，企业销售时，应按扣除现金折扣之前的发票的总金额确认销售收入的应收账款。如果顾客在折扣期内付款而获得现金折扣，则作为财务费用，同时冲减应收账款。
4． 简述企业的财务活动。
【答案】企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业的生产经营过程，
一方面表现为物资的不断购进和售出；另一方面则表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，就是企业的财务活动。
企业财务活动可分为以下四个方面:
（1）企业筹资引起的财务活动
在筹资过程中，企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金，表现为企业资金的收入；而企业偿还借款，支付利息、股利以及付出各种筹资费用等，则表现为企业资金的支出。这种由于资金筹集而产生的资金收支，就是由企业筹资引起的财务活动。
（2）企业投资引起的财务活动
企业筹集资金的目的在于把资金用于生产经营活动以取得盈利，不断增加企业价值。企业把筹集到的资金用于购置自身经营所需的固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券，与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等，形成企业的对外投资。无论是企业购买内部所需各种资产，还是购买各种证券，都需要支出资金。当企业变卖其对内投资的各种资产或收回其对外投资时，会产生资金的收入。这种因企业投资而产生的资金的收支，就是由投资引起的财务活动。
（3）企业经营引起的财务活动
企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资金收支。首先，企业要采购材料或商品，以从事生产和销售活动，同时要支付工资和其他营业费用；其次，当企业将产品或商品售出后方可取得收入，收回资金；再次，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式筹集所需资金。以上活动所产生资金的收支，属于企业经营引起的财务活动。
（4）企业分配引起的财务活动
企业在经营过程中会产生利润，也可能会因对外投资而分得利润，这表明企业有了资金的増值或取得了投资报酬。企业的利润要按规定的程序进行分配:首先要依法纳税；其次要用来弥补亏损，提取公积金；最后才能向投资者分配股利。这种因利润分配而产生的资金收支，属于由利润分配而引起的财务活动。
综上所述，财务活动的四个方面不是相互割裂、互不相关的，而是互相联系、互相依存的。这四个方面构成了完整的企业财务活动，即财务管理的基本内容:企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理。
二、计算题
5． 某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前收益）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11%的利率发行债券；
(2)按面值发行股利率为12%的优先股；