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一、名词解释

1． 补偿贸易

【答案】补偿贸易是指技术贸易、商品贸易和信贷结合的一种利用外资的形式，是国际信用的一种形式《基本含义是，由外商直接提供或在信贷基础上提供机器设备或技术给本国企业，本国企业用该设备或技术生产的产品或其他产品，分期偿还进口设备或技术的价款和利息。主要形式包括：直接补偿、间接补偿、综合补偿和劳务补偿。直接补偿是使用该设备或技术生产的产品偿还，间接补偿是用其他产品偿还，综合补偿是前两者的综合，劳务补偿是提供劳务偿还。

2． 利率的期限结构

【答案】利率期限结构（Term Structure of Interest Rates）是指在在某一时点上，影响利率的其他因素相同时，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。通常用收益率曲线作为描述债券利率期限结构的工具。一般来说，收益率曲线有四种基本的形态：水平状，向上倾斜状，向下倾斜状，驼峰状。利率的期限结构反映了+同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

利率期限结构理论主要有预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论。

预期理论是指投资者的预期决定未来利率走向的一种理论，该理论认为，远期利率等于市场整体对未来短期利率的预期。换句话说，流动性溢价为零。当预期利率上升时，会有上升的收益率曲线，反之，收益率曲线下降。

流动性偏好假说认为，相对长期债券而言，投资者通常更偏好短期债券。因为长期债券的流动性比短期债券要差，持有长期债券的投资者担负着更大的市场风险——价格波动和难以变现的风险，因此这类债券持有者必须要求相应的更高的收益补偿。这种由于増加市场风险而产生的对长期债券收益的报酬称为流动性贴水。

市场分割理论认为资金在不同期限市场之间基本上是不流动的，就决定了收益率曲线有不同的形态，如当长期市场上资金供过于求，导致利率下降的同时，短期市场资金供不应求，导致利率上升，就会形成向下倾斜的收益率曲线。

二、简答题

3． 中央银行有哪几种类型？其特点是什么？

【答案】就各国的中央银行制度来看，大致可以归纳为四种类型：单一型、复合型、跨型及准中央银行型。

（1）单一的中央银行制度是指国家单独建立中央银行机构，使之全面，纯粹的行使中央银行的制度。单一的中央银行制度中又有如下两种具体情形：

第一：一元式，这种体制是在一个国家内只建立一家统一的中央银行，机构设置一般采取总分行制。目前世界上大部分国家的中央银行都实行这种体制，我国也是如此。

第二：二元式。这种体制是在一国内建立中央和地方两队中央银行机构，中央级机构是最高权力或管理机构，地方级机构也有其独立的权利。根据规定，中央和地方两级银行分别行使职权。它是一种带有联邦式特点的中央银行制度。属于这种类型的国家有美国、德国等。如美联储就是将全国划分为12个联邦储备区，每个区设立一家联邦储备银行作为该地区的中央银行。它们在各自辖区内的一些重要城市分行。这些联邦储备银行均不受州政府和地方政府的管辖，它们各自有自己的理事会，有权发行联邦储备券和根据本地区实际情况执行中央银行的特殊信用业务。在各联邦储备银行上设联邦储备委员会，进行领导和管理，制定全国的货币信用政策。同时，在联邦储备体系内还没有联邦公开市场委员会和联邦顾问委员会等平行管理机构. 联邦储备委员会是整个体系的最高决策机构。是实际上的美国中央银行总行，直接对国会负责。这类中央银行制度的特点是：权力集中，职能齐全，根据需要在全国各地建立数量有限的分支机构（分支机构多少，一般取决于各国的国土面积、地理状况和经济结构）。

（2）复合的中央银行制度是指一个国家没有设专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行的经营职能于一身的银行体制。这种复合制度主要存在于过去的苏联和东欧等国家，其特点是：缺乏权力，职能不健全，庞杂、分支机构遍及全国。

（3）跨国的中央银行制度是由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。第二次世界大战后，许多地域相领的一些欠发达国家建立了货币联盟，并在联盟内成立参加国共同拥有的统一的中央银行。这种跨国的中央银行发行共同的货币和为成员国制定金融政策，成立的宗旨则在于推进联盟各国经济的发展和避免通货膨胀。比如，由贝宁、象牙海岸、尼日尔、塞尔加尔等国组成的西非货币联盟所设的中央银行属于跨国中央银行体制。这种中央银行组成形式的最大特点是跨越国界行使中央银行职能。

（4）准中央银行是指有些国家或地区只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或几个商业银行，行使部分中央银行职能的体制。新加坡、香港属于这种体制。香港过去长期中并无一个统一的金融管理机构，中央银行的职能由政府、同业公合和商业银行分别承担。1993年4月1日，香港成立了金融管理局，它集中了货币政策、金融监管及支付体系管理等中央银行的基本职能。但它又不同于一般中央银行。比如发行钞票职能就是由渣打银行，汇丰银行和中国银行履行的；票据结算所一直由汇丰银行负责管理；而政府的银行这一项职能一直由商业银行执行。此外，斐济、马尔代夫、利比里亚、莱索托、伯利兹等国也都实行的是准中央银行体制。

其特点：一般只有发行货币，为政府服务、提供最后贷款援助和资金清算职能。

4． 资产管理理论的主要内容。

【答案】资产管理理论是商业银行最传统的管理思路。在20世纪60年代以前，银行资金来源大多是吸收活期存款。在银行看来，存不存、存多少及存期长短，主动权都操纵在客户手中，银行自身的管理起不了决定性影响。而资金运用的主动权却操之于自己之手，所以银行必然会看重资产管理。

在资产管理中，资产流动性的管理占有特别重要的地位。随着经济环境的变化和银行经营业务的发展，其理论历经了如下三个不同发展阶段：

第一阶段：商业贷款理论，即真实票据论。基本要求是贷款应以具有真实交易背景的商业票据为根据。其理论论证：依据确实有真实交易背景的票据进行贷款，可以保障贷款按期收回。但在经济繁荣时期，没有商品交易为背景的票据，由于资本回流顺畅，到期也能履行支付义务；危机时期，纵使是有商品交易为背景的票据，由于商品滞销，支付义务也难以保证如期履行。

第二阶段：可转换性理论。这是20世纪初提出的。该理论认为，为了应付存款提取所需保持的流动性，商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上。由于这些盈利资产能够随时出售，转换为现金，所以贷款不一定非要局限于短期的和具有自偿性的投放范围。显然，这种理论是以金融工具和金融市场的发展为背景的。但是在人们竞相抛售证券的时候，银行也很难不受损失地将所持证券顺利转让.

第三阶段：预期收入理论。这种理论产生于20世纪40年代末。这种理论认为：一笔好的贷款，应当以根据借款人未来收入或现金流量而制定的还款计划为基础。这样，无论放款期限长短，只要借款人具有可靠的预期收入，就不至于影响流动性。换言之，这种理论强调的不是贷款能否自偿，也不是担保品能否迅速变现，而是借款人的确有可用于还款付息的预期收入。但对借款人未来收入的预测不可能完全准确。尤其是在长期放款和投资中，借款人的经营情况可能发生变化，因而届时并不一定具备偿还能力。

5． 如何全面理解金融市场实现其功能所必须具备的理想条件？

【答案】金融市场具有调剂资金余缺、风险转移、价格发现、提供流动性、降低成本等功能，但是这些功能能否正常发挥，还取决于市场本身的效率和质量。具体来说，要使得金融市场发挥其应有的作用，必须具备以下条件:

第一，金融交易的工具丰富，交易形式多样化，才能满足社会上众多筹资者和投资者的多种多样的需求，充分调动社会的资金，发挥金融市场积累和融通资金的功能。

第二，大量的资金需求与供给是金融市场发展的前提条件。商品经济高度发达，商品生产和商品流通十分活跃，社会上存在着庞大的资金需求和供给，这是建立金融市场并能有效运行的必不可少的基本条件。而投资者对金融市场资金的供给源源不断，则支撑了金融市场的壮大。

第三，市场管理合理，货币当局能够适应市场供求状况的变化，运用适当的金融手段来调控市场的运营。这也是金融市场发挥其应有功能的必要条件。

第四，完善和健全的金融机构体系。金融机构体系是金融市场的主体，通过金融机构提供灵活而有效的金融

服务，沟通资金需求者和资金供应者，从而赋予金融市场活力，创造金融市场效率。

第五，健全的金融立法。在金融市场中，有了健全的立法，并且交易双方都能遵守法规，才能保障交易双方的正当权益，维护竞争的基本规则，保证金融工具的信用，使交易相对自由。

第六，市场交易主体理性。只有金融市场的交易主体具有充分的利益约束，能够理性地决定自己的交易行为，才能根据经济形势和市场的供求变化做出正确的投融资决定，从而使金融市场