题目：社交网络环境下过度自信与资产定价研究

经过学者们多年的研究，资产定价理论已经形成较完整的体系。传统的经典定价理论一般以理性人假说和市场有效假说为前提，而现实中的一些金融异象的挑战，使得上述假说随之放宽，行为金融学则不断发展。异质投资者是针对以往同质投资者的概念提出的，而其中基于投资者异质信念的研究，特别是投资者过度自信是当前行为金融学领域的热点问题之一。与此同时，由于投资者是基于信息做出决策的，而信息一方面可以从价格中获取，也可以通过购买、与他人交流等方式获得，而社交网则络是从外部获取信息的重要方式。

本文将信息在社交网络中的传递与投资者的过度自信补充到理性预期均衡的模型当中。通过分析我们发现市场是可以达到均衡状态的，而且在均衡状态下，市场有效性与社交网络联系紧密程度呈正相关，与过度自信投资者所占比率呈负相关，与投资者的过度自信程度也呈负相关。社交网络联系越紧密、投资者过度自信程度越低、过度自信投资者所占比率越低，资本成本越高。市场流动性也与社交网络联系程度存在一定联系。在不给定投资者类型分布和社交网络联系紧密程度的情况下，当需满足一定的条件时，两种投资者均可以存在于市场中。投资者通过综合考虑收益和成本来确定所要建立的社交网络联系紧密程度。我们发现，投资者建立社交联系的成本越高，最终其选择的社交网络联系紧密程度会越低。